Rozdiely medzi futures a opciami
V tomto článku sa budeme zaoberať významom futures a opcií a ich úlohou, ktorú zohrávajú pri fungovaní trhu s derivátmi.
Trh s derivátmi je finančný trh pre derivátové nástroje, ktoré odvodzujú svoju hodnotu od podkladovej hodnoty aktíva. Kontrakty kategorizované podľa derivátov sú:
- Forwardová zmluva
- Zmluva o budúcej zmluve
- možnosti
- Zámeny
Futures kontrakty sú dohody o obchodovaní s podkladovým aktívom k budúcemu dátumu za vopred stanovenú cenu. Jedná sa o štandardizované kontrakty obchodované na burze, ktoré umožňujú investorom nakupovať a predávať ich.
Opčné kontrakty sú na druhej strane tiež štandardizované kontrakty, ktoré umožňujú investorom obchodovať s podkladovým aktívom za vopred stanovenú cenu a dátum (dátum expirácie opcií). Existujú dva typy možností: Možnosti hovoru a Možnosti puta, o ktorých sa bude diskutovať podrobne.
Infografika kontraktu budúcnosti vs.
Pozrime sa na hlavné rozdiely medzi futures a opčnými kontraktmi.
Podobnosti
Existuje niekoľko podobností, ktoré existujú medzi týmito zmluvami a udržujú základné informácie neporušené:
- Oba sú deriváty obchodované na burze obchodované na burzách po celom svete
- Pre obidve zmluvy sa uskutočňuje denné zúčtovanie
- Obidve zmluvy sú štandardizované s príslušným maržovým účtom.
- Podkladové aktívum, ktorým sa riadia tieto zmluvy, sú finančné produkty, ako sú meny, komodity, dlhopisy, akcie atď.
Rozdiely
- Futures kontrakt je dohoda záväzná pre protistrany o nákupe a predaji finančného zabezpečenia za vopred stanovenú cenu k určitému dátumu v budúcnosti. Na druhej strane, opčná zmluva umožňuje investorovi právo, ale nie povinnosť vykonávať nákup alebo predaj finančného nástroja v deň alebo pred uplynutím platnosti.
- Pretože zmluva o budúcej zmluve je pre zmluvné strany záväzná, je potrebné zmluvu uzavrieť v predom určený deň a kupujúci je do zmluvy uzavretý. Opčná zmluva následne poskytuje iba možnosť, ale nie povinnosť nákupu alebo predaja cenného papiera.
- Na zabezpečenie futures kontraktu sa okrem vyplatenej sumy provízie neprihliada na žiadne zálohové platby v porovnaní s opčnými zmluvami, čo si vyžaduje vyplatenie prémie. Toto sa deje na účely blokovania záväzku prijatého stranami.
- Realizáciu zmluvy o budúcej zmluve je možné vykonať iba k vopred stanovenému dátumu a za podmienok, ktoré boli uvedené. Zmluva o opciách vyžaduje, aby bolo predstavenie vykonané kedykoľvek pred uplynutím platnosti.
- Futures kontrakt nemôže mať pre zmluvné strany nijaké limity ziskov / strát, zatiaľ čo opčný kontrakt má neobmedzené zisky s maximálnym počtom strát.
- Pri futures kontraktoch nie je dôležitý žiadny faktor útlmu času, pretože kontrakt sa bude určite realizovať. To, či sa opčná zmluva bude realizovať, bude oveľa jasnejšie, keď sa priblížime k dátumu skončenia platnosti, čím sa časová hodnota peňazí stane dôležitým faktorom. Zaplatené poistné zohľadňuje tento faktor aj pri výpočtoch.
- Poplatok spojený s obchodovaním s futures je ľahšie pochopiteľný, pretože väčšina poplatkov zostáva nemenná a zahŕňajú provízie z obchodu, poplatky za výmenu a sprostredkovanie. Zahrnuté sú aj ďalšie výdavky spojené s výzvami na dodatočné vyrovnanie, čo sa tiež veľmi nemení.
Pri obchodovaní s opciami sú to buď obchodovanie s prémiou alebo so zľavou, ktorú ponúka predajca opcie. Tieto sa môžu výrazne líšiť v závislosti na volatilite podkladového aktíva a nikdy nie sú fixné. Vyššie poistné sa zvyčajne viaže na volatilnejšie trhy a dokonca aj aktíva, ktorých cena je lacnejšia, môžu vidieť zvýšenie poistného, keď sa trhy dostanú do obdobia neistoty.
Porovnávacia tabuľka futures vs. opcií
| Porovnávací základ | Budúcnosť | možnosti |
| Význam | Dohoda zaväzujúca protistrany k nákupu a predaju finančného nástroja za vopred stanovenú cenu a konkrétny dátum v budúcnosti. | Zmluva umožňuje investorom kúpiť alebo predať nástroj za vopred stanovenú cenu. Vykoná sa v deň exspirácie alebo skôr. |
| Úroveň rizika | Vysoký | Je obmedzená na výšku zaplateného poistného. |
| Povinnosť kupujúceho | Plná povinnosť vykonať zmluvu | Nie je tam žiadna povinnosť |
| Povinnosť predávajúceho | Úplná povinnosť | Ak sa kupujúci rozhodne, bude ho musieť predávajúci dodržiavať. |
| Platba vopred | Okrem provízie nie je potrebné platiť žiadnu zálohu | Platí sa vo forme poistného, čo je malé percento z celej sumy. |
| Rozsah zisku / straty | Žiadne obmedzenie | Neobmedzené zisky, ale obmedzená strata |
| Dátum vykonania | K vopred rozhodnutému dátumu podľa zmluvy | Kedykoľvek pred dátumom exspirácie. |
| Časová hodnota peňazí | Neuvažuje sa | Silne spoliehal |
Záver
Ako je uvedené vyššie, obidve sú derivátovými zmluvami, ktoré sú prispôsobené podľa požiadaviek protistrán. Opčný kontrakt môže na rozdiel od futures kontraktov znížiť počet strát, ale futures ponúkajú bezpečnosť vykonania kontraktu k určitému dátumu.
Cieľom je chrániť záujmy iniciátora zmluvy a zároveň špekulovať o vývoji cien. Podľa toho môžu kupujúci a predávajúci uzavrieť zmluvu v závislosti od schopnosti podstúpiť riziko a dôvery v svoju intuíciu. Pretože termínové obchody zahŕňajú prítomnosť burzy, je pravdepodobné, že plnenie zmluvy bude možné, zatiaľ čo opcie takúto možnosť nemajú, ale na základe zaplatenia sumy poistného je možné uzavrieť zmluvu a závisieť od toho, kam sa bude uberať smerovanie cien. ku koncu obdobia je možné zmluvu uzavrieť alebo umožniť jej uplynutie bezcenné.
