Čo je to rybolov pri dne?
Bottom Fishing je praktika nákupu aktíva, keď došlo k výraznému poklesu jeho trhovej hodnoty v dôsledku faktorov, ktoré ovplyvnili celkový trh, alebo faktorov, ktoré ovplyvnili konkrétne aktívum, s cieľom profitovať z nadčasu, keď iné účastníci trhu si uvedomujú hodnotu aktíva za bežných trhových podmienok.
Vysvetlenie
Ceny aktív sú nestále a z času na čas divoko kolíšu. To sa deje na pozitívnych aj negatívnych stranách. Keď sa sentiment k majetku stane extrémne negatívnym, a to pod vplyvom akéhokoľvek faktora, ceny majetku klesnú na neudržateľnú úroveň. Vtedy v nich investori vidia vysokú hodnotu a ponáhľajú sa tieto aktíva kúpiť. Tento nákup hodnotovými investormi sa nazýva rybolov pri dne.
Pomáha investorom generovať zmysluplné výnosy a zároveň obmedzovať riziká. Nákup podhodnotených aktív prináša dobrú mieru bezpečnosti, čo z neho robí veľmi úspešnú stratégiu pre investorov.
Ciele rybolovu pri dne
# 1 - Nákup podhodnotených aktív
Zameriava sa predovšetkým na nákup aktív, ak sú nízko ocenené. Ich nákup v prípade podhodnotenia vedie k požadovanej miere bezpečnosti. Investori dosahujú jeden zo svojich najdôležitejších cieľov, ktorým je znižovanie rizika.
# 2 - Generovanie nadmerných výnosov
Nadbytočné výnosy sú vyššie výnosy upravené podľa rizika. Toto je ďalší dôležitý cieľ rybolovu pri dne. Nízky nákup a vysoký predaj generujú pre investorov rýchle a mimoriadne veľké zisky.
Príklady
Tu je niekoľko všeobecných príkladov toho, ako sa rybolov pri dne nazýva:
- Investor sa usiluje investovať do oceliarskej spoločnosti, ktorej ceny akcií poklesli z dôvodu dočasne nízkych výnosov spoločnosti, ktoré boli spôsobené cyklicky nízkymi cenami ocele.
- Spoločnosť na požičiavanie DVD, ktorá zaznamenala výrazný pokles cien v dôsledku klesajúceho dopytu vedeného nástupom online streamovacích aplikácií.
- Investovanie do bankových akcií v recesii.
- Nákup zásob elektrickej energie, ak nepriaznivé vládne nariadenie viedlo k zníženiu ceny zásob.
- Kúpa zabavenej bankovej nehnuteľnosti v dôsledku pádu ceny bývania.
Ako bolo uvedené vyššie v článku, nie všetky tieto príležitosti sa stanú pre investora výnosnými investíciami. Napríklad spoločnosť na požičiavanie DVD nemusí nikdy považovať svoju minulú slávu za štrukturálny posun, ktorý presunie všetkých jej zákazníkov do aplikácií na online streamovanie, čím sa stane nadbytočný obchodný model a spoločnosť bude v bankrote.
Techniky rybolovu pri dne
Dá sa to urobiť pomocou fundamentálnej analýzy a technickej analýzy.
# 1 - Základná analýza
Investori určujú, s ktorým aktívom sa obchoduje, so značnou zľavou oproti jeho skutočnej hodnote, ktorou môžu byť jeho výnosy, účtovná hodnota, hodnota podniku alebo peňažné toky. Akonáhle investori nájdu takéto aktíva, predpovedajú svoje finančné ukazovatele na niekoľko rokov v budúcnosti a kúpia ich, ak sú presvedčení o ich budúcich vyhliadkach.
Investori môžu pomocou základných skríningov filtrovať akcie, ktoré spadajú do definovaných parametrov, a potom ich jednotlivo skúmať, aby našli to najvhodnejšie pre svoje portfólio. Nie všetky podhodnotené akcie končia v portfóliu a investori podľa svojho uváženia vyberú akcie, ktoré vyhovujú ich rizikovému profilu a cieľu návratnosti.
# 2 - Technická analýza
Investori nájdu aktíva, ktoré sú podrobne prepočítané a na technických grafoch vyzerajú slabo. Analytici používajú technické ukazovatele na filtrovanie aktív, ktoré sa nachádzajú na prepredanom území, a na ich vyzdvihnutie, aby z týchto príležitostí v budúcnosti profitovali. Napríklad akcie obchodujúce pod 200-denným kĺzavým priemerom (DMA) môžu byť pre investora kritériom na filtrovanie kandidátov na rybolov pri dne.
# 3 - Techno-základný prístup
Investori môžu na investovanie do zbitých aktív použiť aj kombináciu technickej a základnej analýzy, ktorá sa tiež nazýva techno-základný prístup. Pri tejto technike budú investori všeobecne skrínovať svoj svet investícií pomocou technických kritérií a potom skrínovať výsledky pomocou základných parametrov, aby ešte pred výberom svojich investičných kandidátov zoznam skrátili. Táto technika je veľmi úspešná a efektívna, pretože dokáže zahodiť niekoľko zaujímavých príležitostí, ktoré vám môžu uniknúť pri použití iba technických alebo základných skríningov.
Riziká rybolovu pri dne
- Aj keď môže byť rybolov pri dne mimoriadne prospešný, nesie so sebou určitý podiel rizík, pretože nie vždy sa zbité aktíva vrátia na svoju vnímanú skutočnú hodnotu. Aktíva môžu tiež ďalej klesať v cene, čo poškodzuje kapitál investorov.
- Ak je poškodenie ceny aktíva neopraviteľné, neustále klesá a nikdy sa nevráti k kúpnej cene investora. V niektorých triedach aktív, ako sú akcie a dlhopisy, môžu investície stratiť všetku svoju hodnotu, čo investorom spôsobí poškodený tovar. Takéto investičné rozhodnutia by mohli nakoniec riskovať celú návratnosť portfólia. Takéto príležitosti sa v investičnej komunite označujú aj ako hodnotové pasce.
- Inteligentní investori zmierňujú toto riziko tým, že sú mimoriadne rozhodnutí, na čo stavia. S dlhoročnými skúsenosťami rozvíjajú mentálne modely pre druh príležitostí, ktoré môžu profitovať z akýchkoľvek druhov príležitostí, ktorým sa budú lepšie vyhýbať.
- Na splnenie svojho cieľa riadenia rizík adekvátne diverzifikujú svoje investičné portfólio, aby zabezpečili, že niekoľko zlých rozhodnutí nebude mať vplyv na celkovú návratnosť portfólia. Chytrý investor chápe, že niektoré veci sa zo správnych dôvodov oceňujú tak, ako sa hodnotia, a tieto dôvody veľmi dobre pozná.
Záver
Bottom Fishing môže investorom priniesť rýchle a veľké zisky, ak sa tak deje správne. Investori si však musia uvedomiť riziká spojené s takýmto investovaním. Investori by vždy mali vedieť, do čoho idú, pretože nielen tieto investície sa môžu ukázať ako bezcenné, ale tiež z nich nemôže byť ľahký východ. Používanie triedičov môže byť veľmi užitočné pri filtrovaní kandidátov na lov rýb pri dne pre začiatočníkov. Ostrieľaní investori však možno pre nich strávili značný čas investovaním do identifikácie akcií bez triedičov.
