Čo je refinančné riziko?
Refinančné riziko sa vzťahuje na riziko vyplývajúce z neschopnosti jednotlivca alebo organizácie refinancovať svoj existujúci dlh v dôsledku splatenia novým dlhom. Riziko refinancovania nesie riziko zlyhania spoločnosti pri plnení jej dlhovej povinnosti a ako také sa označuje ako riziko prevrátenia.
Ako ovplyvňuje refinančné riziko banky?
Refinančné riziko môže mať tiež formu schopnosti banky alebo finančnej inštitúcie refinancovať splatné záväzky, ale pri veľmi vysokom úroku, čo nepriaznivo ovplyvňuje jej príjmový profil, ktorý sa meria prostredníctvom čistého úrokového príjmu, ktorý banka získa.
Banky prirodzene získavajú finančné prostriedky, ktoré majú zvyčajne krátkodobý charakter, vo forme termínovaných vkladov, vkladov na požiadanie (zvyčajne sa pohybujú medzi dňom a obdobím 5 rokov atď.) A financujú aktíva vo forme pôžičiek (ktoré sa môžu rozširovať). 30 rokov), ktoré majú zvyčajne dlhodobý charakter a ktoré vo svojej podstate vytvárajú nesúlad v profile aktív a pasív banky.
V prípade rastúceho úrokového scenára alebo v najhoršom prípade na trhu s krízou likvidity, keď je pre banky / finančné inštitúcie ťažké získať prostriedky na refinancovanie splatných záväzkov, vzniká riziko refinancovania.
Príklady rizika refinancovania
Poďme pochopiť riziko prevrátenia pomocou niekoľkých hypotetických príkladov:
Príklad č
Laurel International je konglomerátna skupina s obchodným záujmom o nehnuteľnosti. Spoločnosť sa v zásade venuje výstavbe projektov na kľúč s dlhým obdobím tehotenstva. Vyžaduje si financovanie z dlhodobého hľadiska, ktoré si požičiava pomocou krátkodobého dlhu a ktoré pretočí s iným krátkodobým dlhom, aby naďalej spĺňala svoje požiadavky. Nasledujúci harmonogram záväzkov je uvedený nižšie:
- Krátkodobý dlh splatný v nasledujúcich šiestich mesiacoch: 200 000 dolárov
- Krátkodobý dlh nesplatený v budúcom roku: 300 000 dolárov
- Realizácia krátkodobého majetku sa očakáva v nasledujúcom roku: 100 000 USD
- Čistý rozdiel: (200 000 dolárov + 300 000 dolárov - 100 000 dolárov)
V dôsledku výraznej krízy likvidity na trhu v dôsledku recesného tlaku spoločnosti v oblasti nehnuteľností nemohli získať finančné prostriedky a vavrínová medzinárodná spoločnosť v oblasti nehnuteľností tiež nemohla získať finančné prostriedky na splnenie svojich krátkodobých splatných záväzkov, čo malo za následok refinančné riziko a predať svoje projekty za prepadové náklady na dokončenie rozdielu v likvidite.
Príklad č
Federal Group je spoločnosť v oblasti infraštruktúry, ktorá pred tromi rokmi vydala konvertibilné dlhopisy v hodnote 10 miliónov dolárov na financovanie svojho infraštruktúrneho projektu, ktorý bude dokončený za 10 rokov. Spoločnosť zvýšila nálezy pred tromi rokmi na libor +3% a prevrátila dlh vždy, keď je splatný v rovnakej výške, aby sa zabránilo prekročeniu nákladov v dôsledku zvýšeného úroku. Nedávno z dôvodu poklesu trhu a krízovej situácie v oblasti likvidity nie je federálna skupina schopná refinancovať krátkodobý dlh na vykonanie platby do krátkodobého dlhu, čo viedlo k zlyhaniu zo strany národnej skupiny. Spoločnosť nebola schopná získať finančné prostriedky, čo malo za následok úplné zastavenie jej činnosti a výrazný nedostatok likvidity, ktorý viedol k bankrotu a zatvoreniu spoločnosti.
Výhody refinančného rizika
Aj keď riziko akéhokoľvek druhu v ideálnom prípade neprináša výhody, bankám / finančným inštitúciám a jednotlivcom ponúkajú určité výhody udržania rizika refinancovania:
- Získavanie krátkodobých finančných prostriedkov za lacnejšie náklady na financovanie dlhodobých projektov je porovnateľne pohodlnejšie a poskytuje lepšiu čistú úrokovú maržu bankám a finančným inštitúciám.
- Ak v scenári rastu úrokových sadzieb banky a finančné inštitúcie očakávajú v strednodobom horizonte zmiernenie alebo pokles sadzieb, má zmysel získať krátkodobé prostriedky na splnenie dlhodobých projektov, ktoré je možné neskôr refinancovať za nižšie úrokové sadzby.
- V cykloch s nízkou úrokovou mierou môžu jednotlivci refinancovať svoje dlhy za nižšie náklady, čím šetria úrokové náklady.
Nevýhody refinančného rizika
Riziko prevrátenia môže mať vplyv na prežitie podniku a trpí rôznymi nevýhodami:
- Ak spoločnosť nemôže refinancovať svoje splatné záväzky, môže to viesť k zlyhaniu a môže to spôsobiť bankrot spoločnosti napriek tomu, že podnik je schopný pokryť svoje každodenné výdavky. Napriek tomu, že je solventné, v dôsledku krízy likvidity môže riziko refinancovania viesť k bankrotu podniku.
- Refinančné riziko zvyšuje náklady na podnikanie, pretože úroky nezostanú navždy rovnaké. Podnik bude musieť refinancovať svoje záväzky v miere prevládajúcej v čase refinancovania, ktorá môže byť vyššia ako dobrá, čo má vplyv na marže podniku.
Dôležité poznámky o refinancovaní rizika
- Refinančné riziko sa neobmedzuje iba na banky a finančné inštitúcie, ale môžu mu čeliť aj jednotlivci a podniky.
- Riziko refinancovania sa zhoršuje, keď v ekonomike dochádza k spomaleniu a kríze likvidity, pretože sa uprednostňuje vedenie hotovosti, čo má za následok menšiu tvorbu úverov a neschopnosť jednotlivcov a inštitúcií plniť svoje splatné záväzky, čo ďalej zhoršuje problém.
- Banky a FI sa nemôžu úplne vyhnúť riziku refinancovania spojenému s obchodným modelom, a preto musia často hodnotiť svoj profil splatnosti a váhu krátkodobého financovania vzhľadom na celkové financovanie a podľa potreby podniknúť príslušné kroky, aby sa predišlo problémom v budúcnosti.
Záver
Refinančné riziko je bežným javom v bankách a finančných inštitúciách. Banky pravidelne podstupujú toto riziko na financovanie dlhodobých aktív, ako sú projekty infraštruktúry, pôžičky na bývanie atď. Toto riziko riadia špecializované funkcie známe ako oddelenie správy a riadenia aktív (ALM) v každej banke a finančnej inštitúcii. Napriek potenciálnym nevýhodám, ktoré toto riziko prináša pre podnikanie, banky toto riziko prijímajú, pretože je nemožné financovať dlhodobé aktíva dlhodobými záväzkami. Trvalo udržateľné riešenie spočíva v podrobnom pochopení rizika a rozhodovaní o tom, koľko ich treba prijať a koľko previesť alebo zmierniť prostredníctvom lepšieho mapovania profilu splatnosti krátkodobých aktív a dlhodobých záväzkov.
