Čo je Priorita akcionárov?
Shareholder Primacy je druh správy a riadenia spoločností, ktorý udržuje záujmy akcionárov nad ostatnými stranami. V spoločnosti je zapojených niekoľko strán, ako sú veritelia, dlžníci, zamestnanci, spotrebitelia atď. Tento druh riadenia sa zameriava na maximalizáciu bohatstva akcionárov, pretože akcionárov považujú za vlastníkov spoločnosti.
Vysvetlenie
Veľa sa diskutovalo o koncentrácii iba na akcionárov. Diskutuje sa o povinnostiach spoločnosti voči životnému prostrediu a spotrebiteľom, ale prvenstvo akcionárov sa zameriava iba na vytváranie bohatstva akcionárov. Vláda teda stanovuje pravidlá prijímania projektov s najvyššou NPV, aj keď tento projekt nie je ohľaduplný k životnému prostrediu. Správa sa zameriava aj na účtovanie maximálnej konkurenčnej ceny zákazníkom, ktorí zvyšujú bohatstvo akcionárov.
Pozadie prvenstva akcionárov
Adolf Berle a Gardiner Means publikovali knihu „The Modern Corporation and Private Property“ v roku 1932. Kniha sa týkala založenia korporátneho práva Spojených štátov. V knihe bola po prvýkrát predstavená myšlienka „akcionári sú skutočnými vlastníkmi spoločnosti“. “
Neskorší ekonóm Milton Friedman pridal k teórii, že hlavným účelom korporácií je maximalizácia bohatstva akcionárov.
Kritika nadradenosti akcionárov
- Hlavným zameraním manažmentu bude krátkodobý zisk na akciu (EPS), ak sa bude dodržiavať prednosť akcionárov. Manažment bude teda zahŕňať rozhodnutia, ktoré budú mať krátkodobý prospech a budú ignorovať dlhodobý efekt. Pre spoločnosť to bude zničujúce. Spoločnosť nemá zrelosť; ide to navždy. Takže vždy treba vidieť dlhodobý efekt.
- Toto riadenie prinúti manažment, aby mal vysoký pomer výplat. Väčšina ziskov bude teda rozdelená vo forme dividend a pre ďalší rast spoločnosti nebudú ponechané žiadne zisky.
- Manažment bude neistý, aby prijal optimálne riziko, aby dosiahol optimálny výnos, pretože zvyšujúce sa riziko môže viesť aj k negatívnym príjmom. Akcionári teda v tom roku nebudú mať prospech.
Je akcionárstvo legálne nariadené?
Moderná ekonomická doba považuje bohatstvo akcionárov za primárny faktor pre spoločnosť. Stále neexistuje zákon o prednosti akcionárov. Priorita akcionárov sa na väčšine miest označuje skôr ako „norma“ ako „zákon“. Primát akcionárov sa berie ako viera vo väčšine častí sveta.
Teória akcionárov nadradenosť vs.
Všetci akcionári sú akcionármi, ale všetci akcionári nie sú akcionármi. Priorita akcionárov sa teda zameriava iba na blaho akcionárov, zatiaľ čo teória zainteresovaných strán sa zameriava na blaho všetkých spriaznených strán projektu. Povinnosťou vedenia je identifikovať najdôležitejšie zainteresované strany a chrániť ich záujmy. Dôležitými zainteresovanými stranami môžu byť spotrebitelia, životné prostredie, veritelia atď.
Výhody
- Akcionári sa považujú za vlastníkov spoločností a prednosť akcionárov chráni ich záujmy. Správa umožňuje maximálnu tvorbu bohatstva akcionárov. Akcionári podstupujú maximálne riziko, preto by sa im malo venovať maximálna tvorba bohatstva
- So zvyšujúcim sa zárobkom spoločnosti sa zvyšuje aj cena akcií, čo akcionárom pomáha predávať akcie za vyššiu cenu. Kapitálové zisky sú zdaňované nízkymi sadzbami. Je to preto výhodné pre akcionárov.
- Priorita akcionárov núti manažment zamerať sa na maximalizáciu zisku, čo by malo byť hlavným cieľom manažmentu. Spoločnosť potrebuje zisk, aby prežila.
- Spoločnosti sa rozhodujú pre projekty s najvyššou hodnotou NPV, takže šanca na neúspech projektu je menšia.
Nevýhody
- Pretože väčšina ziskov je rozdelená kvôli vysokému výplatnému pomeru, tak kvôli menšiemu nerozdelenému zisku. Rast spoločnosti je brzdený
- Manažment sa toľko podieľa na maximalizácii EPS, že prijíma projekty s obrovskými krátkodobými výhodami a nízkymi dlhodobými výhodami. To ovplyvňuje dlhodobú ziskovosť.
Záver
Prioritou akcionárov je výhľad, ktorý vykresľuje, že akcionári sú vlastníkmi spoločnosti a ďalšie zainteresované strany nie sú také dôležité. Pozornosť vedenia by teda mala byť na ochranu bohatstva akcionárov. Ostatné zainteresované strany sa neberú do úvahy. Toto správanie je diskutabilné a bolo kritizované na mnohých platformách. Mnohí veria, že akcionári by mali byť konečným vlastníkom, pretože podstupujú maximálne riziko.
