Čo je realizovaný úrok v súkromnom imaní?
Prenášaný úrok, tiež známy ako „carry“, je podiel na zisku zarobenom fondom súkromného kapitálu alebo správcom fondu pri ukončení investícií uskutočnených fondom. Je to najdôležitejšie z celkovej odmeny, ktorú zarába manažér fondu.
Môže to byť na základe dohody, ktorá sa získava pri každej dohode alebo na základe celého fondu. Rozdelenie ziskov medzi komanditistov, investorov a generálneho partnera, ktorý je manažérom fondu, je všeobecne 80:20.
Pamätajte, že realizovaný záujem o private equity sa nezískava automaticky. Zarobí ho správca fondu, až keď zisky fondu prekročia stanovený výnos. Tento zadaný výnos sa nazýva prekážková rýchlosť. Ak správca fondu nedokáže dosiahnuť prekážkovú sadzbu, nebude mať nárok na žiaden prevedený úrok.
Príklad noseného úroku
Za predpokladu, že súkromný kapitálový fond má úročený podiel 20% pre správcu fondu a prekážkovú úrokovú sadzbu 10%. Keď fond PE realizuje zisky, potom sa tieto zisky najskôr pridelia komanditistovi, ktorým je Investors. Tento proces sa opakuje, kým tieto zisky nedosiahnu kumulatívnu IRR 10%. Týchto 10% sa počíta z kapitálových súm, ktoré vložili investori. Akýkoľvek zisk nad 10% sa rozdelí medzi generálneho partnera a komanditistu s použitím pomeru 20% pre komplementára a zvyšných 80% pre komanditistu.
Ako funguje Carry Interest?
Aby sme pochopili výpočty uskutočneného podielu na súkromnom kapitále, vezmime si ďalší príklad. Predpokladajme, že PE firma, ABC Capital partners, získala finančné prostriedky v hodnote 1 miliardy dolárov od investorov a generálnych partnerov. V tomto fonde prispeli Investori 950 miliónmi dolárov a manažér alebo generálny partner 50 miliónmi dolárov.
- Takže 95% prispeli komanditisti a 5% komplementári. Po získaní kapitálu potom spoločnosť GP pokračuje a investuje do rôznych cieľových spoločností, aby získala zisky.
- Po 5 rokoch GP ukončil všetky investície a získal celkovo 2,5 miliardy dolárov. V tomto scenári by komanditisti dostali najskôr 1 miliardu dolárov, pretože to by bol vrátený kapitál.
- Zvyšných 1,5 miliardy dolárov sa rozdelí medzi LP a GP v pomere 80:20. LP by teda dostali 1,2 miliardy dolárov a 0,3 miliardy dolárov by išlo GP.
- Takže GP zarobil 5x (250/50) na investovaní 50 miliónov dolárov.
Teraz pamätajte, že nie všetky zisky idú GP. Zisky sú rozdelené medzi vyšších partnerov, ktorí dostanú väčší koláč, zatiaľ čo zvyšné sú rozdelené medzi partnerov a ďalších.
Účtovníctvo realizovaných úrokov
Poďme teraz pochopiť, ako sa v účtovných knihách zaobchádza s realizovaným úrokom. Podľa ustanovení o dani z príjmu sa prevedený podiel v súkromnom kapitále klasifikuje ako kapitálové zisky. Boli by zdaňovaní sadzbou dane z kapitálových výnosov. V porovnaní s bežnou daňovou sadzbou je to priaznivá sadzba. Väčšina kritikov zastáva názor, že prenos by sa mal účtovať podľa bežnej daňovej sadzby; toto je však namietané v protiklade s tým, že akákoľvek zvýšená daň by potlačila motiváciu praktického lekára podstúpiť také vysoké riziko a investovať do cieľových spoločností, aby dosiahli zisky pre LP.
Existujú dva rôzne pohľady na pochopenie prenosu. Oni sú -:
- Vykonávanie sa považuje za zisk, ktorý sa prevádza z investora na manažéra. - Tu sa kladie dôraz na právnu formu dohody
- Považuje sa to iba za výkonnostný poplatok generálneho partnera - tu sa kladie dôraz na podstatu dohôd.
Účtovné riešenie by bolo založené na stanovisku prijatom pre Úrokový úrok. Väčšina firiem to naďalej účtuje v hotovosti ako distribúciu. Zároveň by to iné fondy súkromného kapitálu účtovali na základe časového rozlíšenia. Ak sa takýto úrok účtuje na základe časového rozlíšenia, potom je potrebné zostatok prevedeného úroku upraviť po uskutočnení uskutočnených investícií, ako aj po precenení uskutočnených investícií.
Realizovaný úrok podľa IFRS
Podľa IFRS by bolo potrebné zohľadniť rôzne účtovné štandardy. Najprv by ste to mali určiť - -:
- Záväzok alebo
- Distribúcia
Normy, ktoré sa majú brať do úvahy, sú:
- IAS 32 - Finančné nástroje - na základe toho sa správca fondu považuje za poskytovateľa služieb a nie za jediného vlastníka. Považuje sa to teda za model zodpovednosti a nie za model distribúcie.
- IAS 37 - Rezervy, podmienené záväzky a podmienené aktíva - Podľa toho sa podľa uzatvorenej dohody s úročeným úrokom zaobchádza na základe časového rozlíšenia a zaúčtuje sa v každom finančnom roku. V tomto prípade sa použije riešenie podľa dohody, pri ktorom sa počíta prekážková rýchlosť pre každé riešenie. Tu má fond povinnosť na každý rok.
Niekedy sa takýto úrok vyrovná prostredníctvom hotovosti namiesto vlastného imania. V tomto scenári sa s transakciou zaobchádza podľa ustanovení IFRS 2 - „Platby na základe podielov“. Na účely účtovníctva súkromný kapitálový fond ocení náhradu splatnú v reálnej hodnote prijatých služieb a vykoná sa zodpovedajúci záznam do vlastného imania. Celkovým dopadom by bolo zriedenie vlastného imania pripísateľné komanditistom a na fond nevzniká žiadny záväzok.
Záver
Prenášaný záujem o Private Equity je stimulom pre generálneho partnera pre rozhodnutia, ktoré prijal, aby úspešne nasadil peniaze a získal pekný zisk z peňazí komanditistu. Zarába ho správca fondu, iba ak zisky fondu prevyšujú minimálnu mieru.
