Súkromný kapitál vs rizikový kapitál 7 základných rozdielov, ktoré musíte vedieť!

Rozdiel medzi súkromným a rizikovým kapitálom

Súkromný kapitál aj rizikový kapitál investujú do spoločností, kde sa v prípade súkromného kapitálu investujú zvyčajne do spoločností, ktoré sú v zrelom štádiu práce, zatiaľ čo v prípade rizikového kapitálu sa investuje do spoločnosti, ktoré sú v počiatočnom štádiu práce.

Z technického hľadiska je rizikový kapitál iba podskupinou súkromného kapitálu. Obaja investujú do spoločností, obaja získavajú bývalých Investičných bankárov a obaja zarábajú skôr investíciami ako poradenskými poplatkami. Ale keď sa na ne pozriete bližšie, uvidíte, že sa výrazne líšia.

Termín „private equity“ sa všeobecne vzťahuje na peniaze investované do súkromných spoločností. Takéto spoločnosti sa stávajú súkromnými prostredníctvom investícií. Väčšina ľudí v oblasti financií však používa výraz „private equity“ na označenie spoločností, ktoré kupujú spoločnosti prostredníctvom odkúpenia pomocou pákového efektu (LBO) - tak to tu použijeme.

• Takže private equity, v skratke, je investícia spoločnosti private equity do konkrétnej spoločnosti. Investícia môže byť čiastočná alebo úplná s nádejou, že prinesie vysokú návratnosť.
• Keď hovoríme o cieľovej spoločnosti, môže spoločnosť private equity vykonať rôzne zmeny. Je možné vykonať zmeny týkajúce sa stratégií, riadenia, výdavkov atď., Aby bola ziskovosť.
• Táto zmena pomáha cieľovej spoločnosti k lepším výkonom, a tým k vytváraniu dobrých výnosov pre spoločnosť private equity.
• Po období povedzme 5 rokov predá private equity spoločnosť, ktorá generuje zisk a tým pádom vysoké výnosy z celej transakcie.

Mnoho z vás by mohlo byť zvedavých, čo presne robia a v čom sa od seba odlišujú. Poďme teda do toho a nájdime odpovede. V tomto článku sa venujeme nasledujúcemu -

• Infografika
• Kto sú oni?
• Porovnávacia tabuľka
• Riskantný apetít
• Vrátiť rozdiely
• Účasť na operáciách cieľovej spoločnosti
• Rozhovor
• Zapojení ľudia
• Práca
• Výplata
• Kultúra
• Príležitosti na odchod
• Ktorý z nich by ste si mali zvoliť?

POZNÁMKA - odporúčané kurzy

1. Kurz súkromného majetku - viac ako 35 hodín videí
2. Kurz hedžových fondov - viac ako 20 hodín videí
3. Kurz investičného bankovníctva - viac ako 500 hodín videí
4. Kurz finančného modelovania - viac ako 50 hodín videí

Infografika súkromného kapitálu vs. rizikového kapitálu

Kto sú oni?

Obrázok, ktorý vidíte nižšie, vám pomôže pochopiť, čo je to súkromný kapitál.

Uvažujme, že vy ste ten, kto polieva ten veľký strom. Vaša vízia vám pomohla vybrať si tento jeden strom zo záhrady, o ktorom si myslíte, že prinesie viac ovocia, keď je vyživovaný hnojivami a dobrou starostlivosťou.

Peniaze (na hnojivá) ste vyzbierali od svojich priateľov a rodiny, ktorí tiež plánujú potom zjesť sladké ovocie zo stromu. V úmysle, že strom prinesie viac ovocia, pravidelne zalievate.

Teraz prepojte tento príklad s tým, čo sa deje v súkromnom kapitále.

Vy:	Súkromná kapitálová spoločnosť
Strom:	Cieľová spoločnosť (buď potenciálna spoločnosť, alebo spoločnosť, ktorá potrebuje reštrukturalizáciu).
Vaši priatelia a členovia rodiny, ktorí prispeli finančnými prostriedkami na hnojivá:	Investori prispievajúci do spoločnosti private equity;
Sladkosti Ovocie určené na distribúciu medzi všetkých:	Výnosy z transakcie, ktoré sú distribuované investorom
Účtujete poplatok za starostlivosť o Strom v mene všetkých:	Spoločnosť private equity účtujúca poplatky za správu za transakciu

Zoberme si rovnaký príklad, aby sme pochopili, čo je rizikový kapitál.

Predpokladajme, že všetko zostane rovnaké ako v predchádzajúcej analógii, ktorú sme videli v súvislosti s vyššie uvedeným obrázkom. Jediný rozdiel je:

• Teraz ste nastavili oko na Malý stromček (namiesto veľkého dospelého stromu)
• Dôvodom pre výber stromčeka sú jeho imunitné vlastnosti, ako je odolnosť, odolnosť voči chorobám, kratšie obdobie plodenia atď.
• Pokiaľ ide o rizikový kapitál, stromček zobrazuje začínajúcu spoločnosť a vy (zalievanie stromčeka) ste firmou rizikového kapitálu.
• A takto funguje rizikový kapitál. Venture Capitalists poskytujú prostriedky začínajúcej spoločnosti alebo malým podnikom, ktoré majú dlhodobý rastový potenciál. (Stromček majúci imunitné vlastnosti opísané vyššie).

Tu môže byť riziko vysoké, ale aj očakávané výnosy.

Štatistika súkromného kapitálu a rizikového kapitálu (2014):

• Spravované aktíva: 3,8 bilióna dolárov
• Celkový získaný kapitál: 495 miliárd dolárov

Ak chcete profesionálne získať zručnosti v oblasti súkromného majetku, môžete sa pozrieť na tento kurz v oblasti súkromného majetku

Porovnávacia tabuľka

PE firmy a VC investujú do spoločností a zarábajú peniaze ukončením, tj. Vo všeobecnosti predávajú svoje investície. Ale spôsob, akým to robia, je iný.

	Súkromný majetok	Rizikový kapitál
Etapa	PE spoločnosti kupujú zrelé verejné spoločnosti.	VC investujú väčšinou do spoločností v počiatočnom štádiu.
Typy spoločností	PE firmy kupujú spoločnosti vo všetkých priemyselných odvetviach.	Rizikový kapitál sa zameriava na technologické, biotechnologické a čisté technologické spoločnosti.
% Získané	Je zrejmé, že firmy PE takmer vždy kúpia 100% spoločnosti v LBO	Venture Capital získava iba menšinový podiel, ktorý je zvyčajne nižší ako 50%.
Veľkosť	PE spoločnosti investujú veľké prostriedky. (100 miliónov až 10 miliárd dolárov)	VC vo všeobecnosti realizuje menšie investície, ktoré sú pre spoločnosti v počiatočnom štádiu často nižšie ako 10 miliónov dolárov.
Štruktúra	PE spoločnosti používajú kombináciu vlastného imania a dlhu.	Firmy rizikového kapitálu používajú iba kapitál (hotovosť)

Riskantný apetít

• Rizikový kapitál investuje do počiatočných fondov. Ale sú si úplne istí, že všetky tieto spoločnosti to niekedy ešte zvýšia? Šance sú tu veľmi malé pre 100% zábery.
• Investori rizikového kapitálu preto očakávajú, že mnoho spoločností, do ktorých investujú, zlyhá. Existuje však nádej, že minimálne 1 investícia prinesie obrovské výnosy a ziskovosť celého fondu.
• Investori rizikového kapitálu tiež investujú malé sumy peňazí do desiatok spoločností, a preto tento model funguje pre nich.
• Tento model by sa však ukázal ako katastrofa, ak by sa uplatňoval v rámci súkromného kapitálu. V prípade PE je počet investícií menší a veľkosť investícií je oveľa väčšia.
• Takže aj keby zlyhala jedna spoločnosť, celý fond by bol odsúdený na zánik. A preto sú fondy PE investované do vyspelých spoločností, kde je pravdepodobnosť neúspechu v blízkej budúcnosti 0%.

Vrátiť rozdiely

"Takže ktorý model vlastne produkuje vyššie výnosy?" je základná otázka, ktorá môže vzniknúť vo vašej mysli.

• Technicky vzaté, každý fond tvrdí, že sa zameriava na vyššie výnosy, ale v tejto oblasti existuje veľa kontroverzií.
• Skutočný scenár: Výnosy v oboch prípadoch sú oveľa nižšie, než aké investori tvrdia, že dosiahnu.
• 20% výnosov je to, na čo sa zameriava väčšina kapitálových spoločností a fondov súkromného kapitálu. Všeobecne sa však ukazuje, že sú schopné generovať výnosy až 10% (S výnimkou niektorých prípadov).
• Rizikový kapitál: Výnosy väčšinou závisia od najlepších firiem. Veria v investovanie do jedného veľkého víťaza a zarábanie peňazí z toho.
• Private Equity: Jeden môže dosiahnuť vynikajúcu návratnosť bez investícií do najväčších a najznámejších spoločností.

Účasť na operáciách cieľovej spoločnosti

Súkromný majetok:

• V dôsledku rozmachu LBO v 80. rokoch 20. storočia došlo k zlému obrazu súkromných kapitálových spoločností. Vďaka týmto skúsenostiam si ľudia vždy mysleli na PE ako miesto, kde sa spoločnosti jednoducho kupujú, ľudia prepúšťajú, potom je spoločnosť zaťažená dlhmi a nakoniec je rozpredaná.
• Všeobecne sa predpokladá, že spoločnosť nakoniec predajú bez toho, aby podnikli nejaké kroky na zlepšenie prevádzky. V dnešnom scenári je to ale nesprávna predstava.
• PE firmy teraz tvrdo pracujú na zdokonaľovaní spoločností a hľadaní spôsobov, ako ich rozšíriť. A to platí úplne v prípade recesie, keď nie je veľa nakupovania a predaja veľkých spoločností.

Rizikový kapitál:

• Je zapojený do konkrétnej spoločnosti alebo projektu od jeho vzniku. Preto by mali mať väčšie väzby a účasť na spoločnosti.
• Keďže spolupracujú so spoločnosťami v počiatočnom štádiu, mali by mať väčší podnet na zlepšenie spoločnosti.
• V praxi však ich zapojenie závisí od zamerania firmy, fázy jej životného cyklu podniku a od toho, ako veľmi si ich podnikateľ želá zapojiť. Upozorňujeme však, že z vyššie uvedených tvrdení môžu vždy existovať výnimky.

Väčšina rozdielov, ktoré sme videli, sa konkrétne týka teoretickej časti spoločností zaoberajúcich sa súkromným kapitálom a rizikovým kapitálom.

Teraz sa zameriame na konkrétne rozdiely medzi týmito dvoma, ktoré vám pomôžu určiť:

• Zahrňte procesy rozhovoru, ak sa chcete dostať do niektorého z nich.
• Kto sú ľudia zapojení do súkromného kapitálu a rizikového kapitálu?
• Zahrnutá práca
• Porovnanie platov
• Kultúra
• Príležitosti pri odchode

Rozhovor s PE a VC

Hlavným bodom podobnosti procesu pohovoru je, že „oba typy firiem sa zameriavajú na vaše zázemie a skúsenosti s obchodom“. Ale to je všetko. Toto je jediná podobnosť.

PE:

• Pamätajte, že rozhovory týkajúce sa súkromného kapitálu nie sú určené pre ľahkovážnych ľudí, ani nie sú hračkou. Pohovor môže mať kompletnú prípadovú štúdiu alebo test z modelovania.
• Je to preto, lebo vás chcú vyskúšať, pretože budete tráviť toľko času analytickými a finančnými modelovacími prácami.

VC:

• Rozhovory týkajúce sa rizikového kapitálu sú kvalitatívnejšie a vhodnejšie zamerané, najmä pre firmy v počiatočnom štádiu.
• Keďže spoločnosť Venture Capitals spolupracuje so spoločnosťami, ktoré sú menšie, a teda majú podrobné finančné modely, nemá zmysel tu. A preto sa namiesto toho zameriavajú na vzťahy.

Zapojení ľudia

Súkromný majetok

• Pretože práca v oblasti PE zameraná na finančné modelovanie a náležitú starostlivosť je veľmi podobná transakciám v investičnom bankovníctve, súkromné ​​kapitálové spoločnosti sa zameriavajú na nábor bývalých analytikov investičného bankovníctva.
• Do PE sa môžu dostať aj konzultanti a ktokoľvek s prevádzkovým vzdelaním, ale potom je to ťažký boj.

Rizikový kapitál

• Zatiaľ čo vo videorekordéroch uvidíte zmiešanú populáciu vrátane bývalých bankárov, konzultantov, ľudí pre rozvoj podnikania a dokonca aj bývalých podnikateľov.

PE a VC - práca

PE:

• Najmä vo veľkých PE firmách sa práca od investičného bankovníctva veľmi nelíši. Aj keď v porovnaní je menej práce, stále trávite veľa času v programe Excel, oceňovaním spoločností, prezeraním finančných výkazov a vykonávaním due diligence.
• Zodpovednosť však spočíva skôr v tom, že keď pracujete na dohode, musíte sa koordinovať s účtovníkmi, právnikmi, bankármi a inými firmami pôsobiacimi v odbore PE.

VC:

• Postupom od „fondu mega-PE“ k „počiatočnej fáze VC“ bude práca menej kvantitatívna a viac zameraná na vzťahy.
• Niektorým sa to v skutočnosti nepáči, pretože neznášajú telefonovanie za studena a neustále hľadanie nových spoločností. Zatiaľ čo niektoré naopak uprednostňujú rozhovor s ľuďmi, skôr než prácu v Exceli.
• Takže je ťažké povedať, čo je „príjemnejšie“ - záleží to na tom, či zostúpite k predaju, analýze alebo prevádzke.

PE a VC - výplata

• Takmer vždy zarobíte viac peňazí v private equity ako v rizikovom kapitáli.
• Dôvod: V súkromnom kapitále je zapojených viac peňazí a veľkosti fondov sú oveľa väčšie.
• Ak však chcete na rizikovom kapitále zarobiť veľké peniaze, musíte len nájsť spoločnosť, ktorá bude investovať, čo sa môže stať ďalším Googlom. Ale to je zvyčajne veľmi zriedkavé.
• Ak máte predtým skúsenosti s investičným bankovníctvom, základné platy v oboch odvetviach sú okolo 100 000 USD so široko variabilnými bonusmi.
• Ale ako celok, ak chcete zarobiť čo najviac peňazí za čo najkratší čas, potom je pre vás Private Equity možnosťou.

Kultúra

• Pracovná atmosféra a kultúra v oblasti private equity sú veľmi podobné investičnému bankovníctvu a priťahujú niektorých extrémnejších a nemilosrdných bankárov.
• Kultúra rizikového kapitálu má tendenciu byť uvoľnenejšia aj preto, lebo ľudia pochádzajú z rôznych prostredí.
• Ľudia v PE pochádzajú častejšie z čistého finančného prostredia, zatiaľ čo tí vo VC bývajú technológmi, z ktorých sa stali finančníci.
• Celkovo je pracovná doba vo firmách s vyššou PE tendencia byť dlhšia v porovnaní s VC, kde je prístup „normálnym“ pracovným týždňom.

PE a VC - Príležitosti na odchod

Príležitosti na odchod z obehu

• Zaisťovacie fondy: Mnoho odborníkov v oblasti private equity sa rozhodlo prejsť na zaisťovacie fondy, kde sa dajú rýchlejšie zarobiť výnosy a peniaze.
  Profesionáli v oblasti private equity sú frustrovaní pomalým tempom a zdĺhavými obchodnými úlohami. Rovnako je ťažké stať sa cez noc milionárom; bude to trvať minimálne 5-10 rokov.
• Rizikový kapitál: Niektorí odborníci v oblasti private equity môžu tiež zistiť, že uzatváranie veľkých obchodov nie je také vzrušujúce ako investovanie do start-upov. Preto prechádzajú na veľké podniky.
• Vstup do korporátnej / portfóliovej spoločnosti: Práca v oblasti private equity spočíva v práci s portfóliovými spoločnosťami, ktorá im pomáha rásť. Je preto úplne bežné, že sa odborníci v oblasti private equity rozhodnú ísť pracovať pre jednu zo svojich portfóliových spoločností na vedúcej pozícii (CFO, CEO, Head of Business Development).
• Ďalšie príležitosti na opustenie súkromného kapitálu sú:
  • Spustenie vlastného fondu
  • Vrátiť sa späť k poradným rolám
  • Sekundárne fondy, Fond fondov
  • Podnikanie

Možnosti výstupu VC

• IPO
• Fúzie a akvizície (fúzie a akvizície)
• Odkup akcií
• Predaj iným strategickým investorom / fondom rizikového kapitálu

Ktorý z nich by ste si mali zvoliť?

Takže, súkromný kapitál vs. rizikový kapitál, na čo ste pripravení?

• Vaša náklonnosť k jednej z nich závisí od vášho cieľa.
• Ak radi pracujete v transakčných transakciách alebo sa snažíte zarobiť peniaze v čo najkratšom možnom čase, je private equity lepšou voľbou.
• Ak sa chcete skôr zaujímať o založenie vlastnej spoločnosti a dávate prednosť vzťahom pre analýzu, Venture Capital je lepší.
• Dúfam, že porovnanie v tomto článku vám pomôže spoznať rozdiely a podobnosti medzi súkromným kapitálom a rizikovým kapitálom.
• Pokladňa tiež Investičné bankovníctvo vs. súkromné ​​imanie

Odporucit clanky

Tento článok bol sprievodcom súkromným kapitálom vs. rizikovým kapitálom. Tu diskutujeme rozdiel medzi rizikom a výnosmi medzi súkromným kapitálom a rizikovým kapitálom. Môžete sa tiež pozrieť na nasledujúce články -

• Angel Investment vs. Venture Capital - porovnanie
• Ako sa dostať do rizikového kapitálu?
• Kurz rizikového kapitálu
• Súkromný kapitál v Indii