Vražedné včely sú jednotlivci alebo spoločnosti, ktoré pomáhajú iným spoločnostiam predchádzať riziku prevzatia, ako sú právnici, investiční bankári, daňoví špecialisti, účtovníci atď., Prostredníctvom implementácie stratégií proti prevzatiu, napríklad prostredníctvom toho, že nadobúdajúca spoločnosť bude mať pocit, že cieľová spoločnosť je menej atraktívne a veľmi ťažké získať.
Čo je obranná stratégia Killer Bees?
Killer Bees sú fyzické alebo právnické osoby, ktoré pomáhajú iným spoločnostiam pri predchádzaní prevzatiu spoločnosti, vrátane investičných bankárov, právnikov, účtovníkov a daňových špecialistov. Spoločnosť Killer Bees pomáha pri implementácii stratégií proti prevzatiu, vďaka čomu je cieľová spoločnosť menej atraktívna alebo je ťažšie ju získať. To sa deje vyvíjaním tlaku na nadobúdateľov, aby platili viac, alebo zriedením podielov nadobúdateľa.
Toto sa označovalo ako významné v 80. rokoch, keď nepriateľské prevzatia získali paru a včelie vrahy by v boji proti hrozbám pôsobili agresívne.
Príklad zabijáckych včiel
- Jedovaté tabletky
- Pac Man Defense
- Bieli rytieri
- Whitemail
- Ľudia prášky
Predpokladajme, že spoločnosť „A“ preberá spoločnosť „Z“ v podobe nepriateľského prevzatia. Pretože spoločnosť „A“ si v tomto prípade neželá, aby ju prevzala spoločnosť „Z“, bude s pomocou svojich finančných špecialistov implementovať jednu alebo kombináciu nižšie uvedených stratégií, aby sa prevzatie stalo menej lukratívnym. .
Top 5 stratégií zabijáckych včiel
Poďme si podrobne analyzovať 5 najlepších stratégií prijatých Killer Bees:
# 1 - Jedová pilulka
Toto sú taktiky, ktoré významne zvyšujú náklady na akvizície a vytvárajú odradzujúce prostriedky na odradenie od takýchto pokusov. Cieľové spoločnosti využívajú všetky možné metódy na zvýšenie svojho obchodného podielu, čo môže zahŕňať fúzie, akvizície a strategické partnerstvá s inými firmami, ktoré konkurujú na rovnakom trhu. Vedenie a / alebo vlastníci spoločnosti si želajú zachovať svoju autoritu nad svojím podnikaním pre vyššie ocenenie, citovú väzbu atď.
Existujú 2 typy jedovatých piluliek:
a) Flip-in Poison Pill
Flip-in Poison Pill zahŕňa umožnenie akcionárom, okrem nadobúdateľa, kúpiť ďalšie akcie so zľavou. To poskytuje akcionárom okamžitý zisk; ďalej riedi hodnotu obmedzeného počtu akcií, ktoré už kúpila nadobúdajúca spoločnosť. Toto právo sa aktivuje, keď nadobúdateľ nahromadí určité prahové percento akcií cieľovej spoločnosti.
b) Tabletka na prevrátenie jedu:
Flip over the Poison Pill umožňuje akcionárom cieľovej spoločnosti kúpiť akcie nadobúdajúcej firmy za hlboko zľavnenú cenu, ak bude nepriateľský pokus o prevzatie úspešný. Napríklad cieľový akcionár spoločnosti môže získať právo na kúpu akcií svojho nadobúdateľa za akciového podielu v nadobúdajúcej spoločnosti v pomere 2: 1. Nadobúdateľ môže znovu zvážiť pokračovanie v akvizícii, ak po akvizícii pocíti zriedenie hodnoty.
Vyklápateľná pilulka s jedom sa používa častejšie v porovnaní s možnosťou preklopenia.
Jedným z príkladov bolo v polovici roku 2018, kedy popredná americká franšíza reštaurácií Papa John's International Inc hlasovala za implementáciu tejto jedovatej pilulky, ktorá zabránila vyhnanému zakladateľovi Johnovi Schnatterovi získať kontrolu nad spoločnosťou. Vlastnil 30% akcií firmy a bol najväčším akcionárom. Správna rada prijala Plán práv akcionárov s obmedzeným trvaním, ktorý poskytoval existujúcim investorom okrem Schnattera a jeho holdingovej spoločnosti dividendové rozdelenie jedného práva na každú spoločnú akciu.
Keďže spoločnosť Schnatter bola vylúčená z rozdelenia dividend, stratégia spôsobila, že nepriateľské prevzatie spoločnosti bolo neatraktívne, pretože potenciálny nadobúdateľ by bol nútený zaplatiť dvojnásobnú hodnotu za akciu kmeňových akcií spoločnosti.
# 2 - Pac-Man Defense
Menšia alebo ekvivalentná firma môže použiť túto taktiku, aby sa vyhla nepriateľskému ovládnutiu. V tomto sa cieľová firma snaží získať spoločnosť, ktorá sa pokúsila o nepriateľské prevzatie. Cieľom je vytvoriť strach v mysliach nadobúdateľov a môže použiť akékoľvek metódy vrátane použitia rezerv na kúpu väčšinového podielu v inej spoločnosti.
Je potrebné si uvedomiť, že ide o nákladnú stratégiu, ktorá môže zvýšiť dlhy cieľovej spoločnosti. Akcionári môžu v nasledujúcich rokoch utrpieť stratu alebo nemusí dostávať dostatočné dividendy.
Jedným zo známych príkladov bol v roku 1982 pokus spoločnosti Bendix Corp (Americká strojárska a výrobná spoločnosť) o získanie Martina Mariettu (popredného dodávateľa kameniva a ťažkých stavebných materiálov) zakúpením kontrolného množstva zásob. Na papieri sa Bendix stal majiteľom spoločnosti. Ako odvetu vedenie Martin Marietty predalo svoje divízie cementu, chemikálií a hliníka a požičalo si viac ako 1 miliardu dolárov. To viedlo k tomu, že Allied Corporation získala Bendix.
# 3 - Bieli rytieri
O Bielych rytieroch sa hovorí ako o jednotlivcovi alebo spoločnosti, ktorá získa cieľovú spoločnosť, ktorá je inak na pokraji nepriateľského prevzatia. Považujú sa za záchrancu pred nepriateľstvom, súčasné vedenie zostáva nedotknuté a investori dostávajú za svoje akcie vyššiu kompenzáciu.
Bieli rytieri sú považovaní za bielych kvôli ich cnostným a dobrým vzťahom s cieľovou firmou, vďaka ktorej je akvizícia priateľskou záležitosťou.
Príkladom bola počas finančnej krízy v roku 2008 spoločnosť JP Morgan Chase, ktorá získala spoločnosť Bear Sterns (Investment Bank & Brokerage house). Ak by spoločnosť JP Morgan v tom čase nezískala, spoločnosť Bear Sterns by musela zvážiť vyhlásenie bankrotu, čo by z JP Morgan urobilo v prípade Bieleho rytiera.
# 4 - Whitemail
Toto je dojednanie proti prevzatiu, podľa ktorého cieľová spoločnosť predá svoje akcie za výrazne zľavnenú cenu priateľskej fyzickej osobe alebo spoločnosti. Toto umožní:
- Zvyšovanie obstarávacej ceny pre potenciálneho kupujúceho
- Zvyšovanie súhrnného skladového hospodárstva spoločnosti
- Zriedenie počtu akcií znepriateleného uchádzača
Ak je stratégia úspešná, spoločnosť môže vydané akcie odkúpiť alebo ich ponechať v obehu.
# 5 - Tabletka na otravu ľuďmi
Dosť obranná stratégia, v ktorej bude hroziť ukončenie celého vedenia, ak dôjde ku konkrétnemu prevzatiu. Cieľom je odradiť nadobúdajúcu spoločnosť od nádeje, že bude musieť zostaviť úplne nový riadiaci tím. Bude účinné, iba ak si nadobúdajúca spoločnosť želá zachovať celý existujúci manažment alebo jeho časť.
Záver
Ako už bolo spomenuté, vražedné včely sú taktikou implementovanou s cieľom zabrániť nepriateľskému prevzatiu, ktoré sa môže ukázať ako škodlivé pre záujmy zamestnancov a akcionárov. Môže to tiež mať vplyv na kultúru vybudovanú organizáciou v priebehu rokov a možno to bude mať vplyv aj na celý sektor.
Aj keď možno tvrdiť, že zabíjačkové včely nemusia byť eticky správne, v minulosti sa určite praktizovali a zabránili nepriateľstvu, ktoré by inak mohlo mať katastrofálne následky.
