Príklady dlhodobej zodpovednosti
Dlhodobé záväzky sa týkajú tých záväzkov alebo finančných záväzkov spoločnosti, ktoré sú splatné spoločnosťou po období nasledujúceho jedného roka, a ktorých príklady zahŕňajú dlhodobú časť splatných dlhopisov, výnosy budúcich období, dlhodobé pôžičky, dlhodobé záväzky časť vkladov, odložené daňové záväzky atď.
Z vyššie uvedeného súvahy zvážte príklad amerického maloobchodného gigantu Walmart Inc. Dlhodobé záväzky zahŕňajú dlhodobý dlh, dlhodobý prenájom kapitálu a finančné záväzky a odloženú daň z príjmu.
Medzi najbežnejšie príklady dlhodobých záväzkov patria
- Dlhodobý dlh
- Finančný leasing
- Odložené daňové záväzky
- Dôchodkové záväzky.
Budeme diskutovať o každom z príkladov dlhodobej zodpovednosti spolu s ďalšími potrebnými komentármi.
Najčastejšie príklady dlhodobých záväzkov
Príklad č. 1 - Dlhodobý dlh
Okrem jednoduchšej koncepcie bankových pôžičiek zahŕňajú dlhodobé dlhy aj obligácie, obligácie a splatné zmenky. Môžu byť vydané spoločnosťami, jednotkami špeciálneho určenia (SPV) a vládami. Niektoré dlhopisy / obligácie môžu byť tiež úplne alebo čiastočne prevoditeľné na akcie. Podmienky takejto konverzie budú stanovené v čase vydania.
Dlhodobý dlh môže byť zabezpečený, tj krytý kolaterálom alebo nezabezpečený.
- Dlhopisy sú zvyčajne zabezpečené, tj kryté konkrétnymi kolaterálnymi aktívami.
- Dlhopisy nie sú zabezpečené žiadnym kolaterálom a spravidla sa vydávajú na konkrétne účely, napríklad na plánované projekty. Spravidla sú to výnosy z konkrétneho projektu, ktoré sa neskôr použijú na splácanie istiny obligácie. Bez akéhokoľvek zabezpečenia kolaterálom majú tieto nástroje vo všeobecnosti vyššie kreditné riziko ako dlhopisy a iný zabezpečený dlh. Je nevyhnutné primerane posúdiť finančnú silu a dôveryhodnosť emitenta. Dlhopisy sa spravidla vydávajú s dlhšou dobou splatnosti a za nižšie úrokové sadzby v porovnaní s inými typmi dlhov.
- Zmenky sú vo väčšine prípadov rovnaké ako dlhopisy. Ich zreteľne odlíšiteľnou vlastnosťou je však kratšia splatnosť štátnych pokladničných poukážok - americké ministerstvo financií napríklad vydáva zmenky so splatnosťou 2, 3, 5, 7 a 10 rokov, zatiaľ čo dlhopisy sa vydávajú aj na dlhšie obdobie.
Príklad č. 2 - Finančný leasing
Lízingová zmluva sa nazýva finančný lízing, tiež známy ako kapitálový lízing, ak spĺňa niektoré z nasledujúcich kritérií lízingu:
- Na konci lízingového obdobia sa vlastníctvo prenajatého majetku prevádza na nájomcu.
- Doba lízingu je najmenej 75% doby použiteľnosti majetku.
- Súčasná hodnota lízingových splátok predstavuje najmenej 90% trhovej hodnoty aktíva.
- Zmluva umožňuje nájomcovi kúpiť aktívum za výhodnú cenu, tj nižšiu ako je trhová hodnota.
Pri lízingových zmluvách na viac ako jeden rok nájomca vykazuje dlhodobý záväzok rovnajúci sa súčasnej hodnote lízingových záväzkov. Fixné aktívum v ekvivalentnej hodnote je tiež zaznamenané v súvahe nájomcu.
Príklad č. 3 - Odložená daňová zodpovednosť
Vzhľadom na rozdiel medzi účtovnými pravidlami a daňovými zákonmi môžu byť výnosy pred zdanením vo výkaze ziskov a strát spoločnosti väčšie ako zdaniteľné príjmy v daňovom priznaní. Je to tak preto, lebo účtovníctvo sa vykonáva na základe časového rozlíšenia, zatiaľ čo výpočet daní sa uskutočňuje na hotovostnom základe. Takýto rozdiel vedie k vytvoreniu odloženého daňového záväzku v súvahe spoločnosti.
Odložené daňové záväzky sú teda dočasné rozdielne sumy, ktoré spoločnosť očakáva, že v budúcnosti zaplatí daňovým úradom. K neskoršiemu dátumu, keď je takáto daň splatná, sa odložený daňový záväzok znižuje o sumu realizovaných výdavkov na daň z príjmov. Podľa toho sa zníži aj hotovostný účet.
Príklad č. 4 - Dôchodkové záväzky
Z dôchodkových povinností vznikajú záväzky iba v prípade programov so stanovenými požitkami, keď zamestnávateľ (spoločnosť) sľubuje vyplatenie konkrétnej sumy zamestnancom v dôchodku na základe ich platov, doby služby atď.
- Zamestnávateľ na tento účel vyčleňuje finančné prostriedky investovaním do dôchodkového plánu / trustu, ktorý sa všeobecne označuje ako aktíva programu. Súčasná hodnota dôchodkového záväzku sa označuje ako povinnosť projektovaných dávok (PBO).
- Ak PBO prekročí reálnu hodnotu majetku programu, program sa považuje za „podfinancovaný“ a táto prebytočná suma sa v súvahe zamestnávateľa zaznamená ako dôchodkový záväzok.
- Dôchodkové záväzky sú tak citlivé na niekoľko faktorov, ako je výkonnosť podkladových aktív programu, zvýšenie platov, diskontná sadzba použitá pri výpočte PBO, dĺžka života a ďalšie poistno-matematické predpoklady.
Zoberme si príklad americkej farmaceutickej spoločnosti Pfizer Inc. Obsahuje okrem dlhových a odložených daní aj dôchodkové záväzky. Záväzky spoločnosti Pfizer v rámci kapitálového lízingu nie sú významné (ako sa uvádza vo výročnej správe), a preto tu nie sú osobitne opísané.
Dôchodkový záväzok je podrobnejšie uvedený v časti s poznámkami (výňatok nižšie).
Zdroj: Pfizer Inc Filings
Záver
Spoločnosti majú k dispozícii rôzne zdroje financovania, z ktorých dôležitú časť tvoria dlhodobé záväzky. V súvahách naprieč odvetviami sa často stretávame s niektorými alebo so všetkými vyššie opísanými typmi. Spravidla sa na ne pozerá ako na neoddeliteľnú súčasť finančnej analýzy, najmä na finančné páky a hodnotenie kreditného rizika.
Je tiež nevyhnutné porozumieť výpočtu týchto záväzkov, ich platobným harmonogramom a všetkým ďalším podmienkam spojeným s každým z nich. Takéto podrobnosti sú uvedené v poznámkach k účtovnej závierke vo výročných správach.
