Finančné záväzky
Finančné záväzky z podnikania sú ako kreditné karty pre jednotlivca. Sú užitočné v tom zmysle, že spoločnosť môže použiť na zamestnanie „peňazí druhých“ na financovanie svojich obchodných aktivít na určité časové obdobie, ktoré trvá až po splatnosti záväzku. Mali by ste si však uvedomiť, že nadmerné finančné záväzky môžu mať na súvahe negatívny dopad a môžu spoločnosť dostať na pokraj bankrotu.
zdroj: verizon
Finanční analytici a investori si preto musia byť vedomí toho, o koho ide a aký majú vplyv na finančné postavenie spoločnosti.
Podrobne rozoberáme nasledujúce finančné záväzky -
- Čo sú finančné záväzky?
- Dôležitosť záväzkov a ich vplyv na podnikanie
- Druhy finančných záväzkov
- Dlhodobé a krátkodobé záväzky
- Analýza finančných záväzkov
- Pomery finančných záväzkov
- # 1 - Pomer dlhu
- # 2 - Pomer dlhu a vlastného imania
- # 3 - Pomer veľkých písmen
- # 4 - Pomer hotovosti k celkovému dlhu
- # 5 - Pomer krytia úrokov
- # 6 - Aktuálny pomer a rýchly pomer
- Príklady - spoločnosti s vysokým dlhom
- Príklad - spoločnosti s nízkym dlhom
- Záver
Čo sú finančné záväzky?
Definícia finančných záväzkov
Akékoľvek budúce obete ekonomických úžitkov, ktoré účtovná jednotka musí priniesť v dôsledku svojich minulých transakcií alebo akejkoľvek inej činnosti v minulosti. Budúce obete, ktoré účtovná jednotka prinesie, môžu byť vo forme akýchkoľvek peňazí alebo služieb dlžných druhej strane.
- Finančné záväzky môžu byť zvyčajne právne vymáhateľné na základe dohody podpísanej medzi dvoma subjektmi. Nie vždy sú však nevyhnutne právne vymáhateľné.
- Môžu byť založené na spravodlivých záväzkoch, ako je povinnosť založená na etických alebo morálnych ohľadoch, alebo môžu byť pre subjekt záväzné aj v dôsledku konštruktívnej povinnosti, čo znamená povinnosť, ktorá je implikovaná súborom okolností v konkrétnej situácii, na rozdiel od nich na zmluvne založený záväzok.
- Finančné záväzky v zásade zahŕňajú splatné dlhy a úroky, ktoré sú výsledkom použitia peňazí iných v minulosti, účty splatné iným stranám, ktoré sú výsledkom minulých nákupov, nájomného a lízingu splatných vlastníkom priestorov, ktorí sú ako v dôsledku použitia majetku iných v minulosti a niekoľkých splatných daní, ktoré sú výsledkom v minulosti vykonávanej činnosti.
- Takmer všetky finančné záväzky možno nájsť v zozname v súvahe subjektu.
Odporúčané kurzy
- Školenie modelovania finančných analytikov
- Online certifikačné školenie v odbore Financie pre nefinancie
Dôležitosť záväzkov a ich vplyv na podnikanie
Aj keď sú záväzky nevyhnutne budúcimi záväzkami, sú aj napriek tomu životne dôležitým aspektom činnosti spoločnosti, pretože sa používajú na financovanie operácií a úhradu významných expanzií.
- Záväzky tiež zefektívňujú vykonávanie obchodných transakcií. Napríklad, ak spoločnosť potrebuje zaplatiť za každé nakúpené množstvo zakaždým, keď dodá materiál, vyžadovalo by to niekoľko opakovaní procesu platby v krátkom časovom období.
- Na druhej strane, ak bude spoločnosti účtované všetky nákupy od konkrétneho dodávateľa v priebehu mesiaca alebo štvrťroku, zúčtuje všetky platby, ktoré dlhuje dodávateľovi, v minimálnom počte transakcií.
- Všetci však majú dátum splatnosti, uvedený alebo predpokladaný, ku ktorému sú splatné. Po splatnosti záväzkov môžu byť pre podnik škodlivé.
- Zmeškanie alebo oneskorenie platby záväzku môže do súvahy pridať ďalšie záväzky v podobe pokút, daní a zvýšenia úrokových sadzieb.
- Takéto činy môžu tiež poškodiť dobré meno spoločnosti a ovplyvniť rozsah, v akom bude v budúcnosti môcť použiť tieto „peniaze ostatných“.
Druhy finančných záväzkov
Záväzky sa klasifikujú do dvoch typov na základe časového obdobia, v ktorom sa stanú splatnými a sú splatné veriteľom. Na základe tohto kritéria sú to dva typy záväzkov: Krátkodobé alebo Krátkodobé záväzky a Dlhodobé záväzky.
Krátkodobé záväzky
zdroj: verizon
- Krátkodobé alebo krátkodobé záväzky sú tie, ktoré sú splatné do 1 roka (nasledujúcich 12 mesiacov) od času, keď spoločnosť získa ekonomický úžitok.
- Inými slovami, záväzky, ktoré patria do bežného roka, sa nazývajú krátkodobé záväzky alebo krátkodobé záväzky.
- Napríklad, ak musí spoločnosť platiť ročné nájomné z dôvodu obsadenia pozemku alebo kancelárskych priestorov atď., Bude toto nájomné kategorizované podľa súčasných alebo krátkodobých záväzkov.
- Podobne splatné úroky a časť dlhodobého dlhu, ktoré sú splatné v bežnom roku, budú tvoriť krátkodobé alebo krátkodobé záväzky.
Dlhodobé záväzky
zdroj: verizon
- Dlhodobé záväzky sú tie, ktoré sú splatné za obdobie dlhšie ako 1 rok.
- Napríklad ak si podnik vezme hypotéku so splatnosťou 15 rokov, bude spadať pod dlhodobé záväzky.
- Podobne bude klasifikovaný ako dlhodobý záväzok aj všetok dlh, ktorý sa v tomto roku nemusí zaplatiť.
Dlhodobé a krátkodobé záväzky
U väčšiny spoločností tvoria dlhodobé záväzky väčšinou dlhodobý dlh, ktorý je často splatný za obdobia dlhšie ako desať rokov. Medzi ďalšie položky, ktoré možno klasifikovať ako dlhodobé záväzky, však patria obligácie, pôžičky, odložené daňové záväzky a dôchodkové záväzky.
Na druhej strane existuje toľko iných položiek ako úroky a súčasná časť dlhodobého dlhu, ktoré je možné zapísať pod krátkodobé záväzky. Medzi ďalšie krátkodobé záväzky patria mzdové náklady a záväzky, ktoré zahŕňajú peniaze dlžné dodávateľom, mesačné služby a podobné náklady.
V prípade, že má spoločnosť krátkodobý záväzok, ktorý chce refinancovať, môže vo vašej mysli dôjsť k nejasnostiam ohľadom jej klasifikácie. Na objasnenie tejto nejasnosti je potrebné zistiť, či existuje zámer refinancovať a tiež či sa začal proces refinancovania. Ak áno a ak sa refinancované krátkodobé záväzky (dlh všeobecne) stanú splatnými v priebehu času dlhšieho ako 12 mesiacov, je možné ich veľmi dobre reklasifikovať na dlhodobé záväzky.
Preto existuje iba jedno kritérium, ktoré tvorí základ tejto klasifikácie: nasledujúci rok alebo obdobie 12 mesiacov.
Analýza finančných záväzkov
Aká je potreba analyzovať záväzky spoločnosti?
A kto sú ľudia, ktorých sa najviac týkajú záväzky spoločnosti?
Nakoniec, záväzky majú za následok výplatu hotovosti alebo iného majetku v budúcnosti. Samotná zodpovednosť sa musí vždy považovať za nepriaznivú. Pri analýze finančných záväzkov sa na ne stále nesmie pozerať izolovane. Je nevyhnutné uvedomiť si celkový dopad zvýšenia alebo zníženia záväzkov a signály, ktoré tieto odchýlky v záväzkoch vysielajú všetkým dotknutým osobám.
Ľudia, na ktorých majú finančné záväzky dopad, sú investori a analytici akciového prieskumu, ktorí sa zaoberajú nákupom, predajom a poradenstvom v oblasti akcií a dlhopisov spoločnosti. Sú to práve oni, ktorí musia pri pohľade na finančné výkazy zistiť, akú hodnotu pre nich môže spoločnosť v budúcnosti vytvoriť.
Z vyššie uvedených dôvodov majú skúsení investori dobrý prehľad o záväzkoch a analyzujú finančné zdravie každej spoločnosti, ktorá do nich investuje. Ako spôsob, ako v tomto smere rýchlo zväčšiť veľkosť podniku, vyvinuli obchodníci niekoľko pomerov, ktoré im pomáhajú oddeliť zdravých dlžníkov od tých, ktorí sa topia v dlhoch.
Pomery finančných záväzkov
Všetky záväzky sú podobné dlhu, ktorý je v budúcnosti potrebné zaplatiť veriteľom. Z tohto dôvodu ich pri analýze pomerov finančných záväzkov všeobecne nazývame dlh: dlhodobý dlh a krátkodobý dlh. Takže všade, kde má pomer pojem dlhu, znamenalo by to záväzky.
Tu sa tiež môžete naučiť analýzu finančných výkazov krok za krokom
Na analýzu finančných záväzkov sa používajú tieto ukazovatele:
# 1 - Pomer dlhu
Pomer dlhu poskytuje porovnanie celkového dlhu spoločnosti (dlhodobého a krátkodobého) s celkovými aktívami.
Pomer dlhu Vzorec = Celkový dlh / Aktíva spolu = Pasíva spolu / Aktíva spolu
- Tento pomer dáva predstavu o finančnej páke spoločnosti, tj o peniazoch požičaných a / alebo dlžených iným.
- Analytici to niekedy používajú na posúdenie, či spoločnosť môže splatiť všetky svoje záväzky, ak dôjde k bankrotu a bude musieť predať všetky svoje aktíva.
- To je to najhoršie, čo sa spoločnosti môže stať. Ak je teda tento pomer väčší ako 1, znamená to, že spoločnosť má väčší dlh ako hotovosť, ktorú môže mať pri predaji svojich aktív.
- Čím nižšia je hodnota tohto pomeru, tým silnejšia je pozícia spoločnosti. A tak sa investovanie do takejto spoločnosti stáva rovnako menej riskantným.
- Všeobecne však súčasná časť celkových záväzkov, tj. Krátkodobé záväzky (vrátane prevádzkových záväzkov, ako sú napríklad záväzky a dane), nie je taká riskantná, že ich nie je potrebné financovať predajom majetku.
- Spoločnosť ich zvyčajne financuje prostredníctvom svojich obežných aktív alebo hotovosti.
Jasnejší obraz o dlhovej pozícii teda možno vidieť úpravou tohto pomeru „pomeru dlhodobého dlhu k aktívam“.
# 2 - Pomer dlhu k vlastnému imaniu:
Tento pomer tiež dáva predstavu o využití spoločnosti. Porovnáva celkové záväzky spoločnosti s celkovým vlastným imaním akcionárov.
Pomer dlhu k vlastnému imaniu = celkový dlh / vlastné imanie
- Tento pomer dáva predstavu o tom, koľko sú do spoločnosti investovaní jej dodávatelia, veritelia a veritelia v porovnaní s jej akcionármi.
- Vypovedá tiež o kapitálovej štruktúre spoločnosti. Čím je tento pomer nižší, tým menšia je páka a silnejšia pozícia vlastného imania spoločnosti.
- Opäť môžete analyzovať dlhodobý dlh voči vlastnému imaniu odstránením súčasných záväzkov z celkových záväzkov. To je analytikova voľba podľa toho, čo presne sa snaží analyzovať.
# 3 - Pomer veľkých písmen:
Tento pomer konkrétne porovnáva dlhodobý dlh a celkovú kapitalizáciu spoločnosti (tj. Dlhodobé dlhové záväzky plus vlastné imanie).
Pomer kapitalizácie = dlhodobý dlh / (dlhodobý dlh + vlastné imanie)
- Tento pomer sa považuje za jeden z najvýznamnejších pomerov „dlhu“ - poskytuje kritický pohľad na to, ako spoločnosť využíva pákový efekt.
- Ak má tento pomer nízku hodnotu, znamenalo by to, že spoločnosť má malý dlhodobý dlh a vysoké množstvo vlastného imania.
- A je dobre známe, že nízka úroveň dlhu a zdravý podiel na vlastnom imaní v kapitálovej štruktúre spoločnosti naznačujú finančnú zdatnosť.
- Investor preto považuje nízku hodnotu kapitalizácie za priaznivú.
# 4 - Pomer hotovosti k celkovému dlhu:
Tento pomer dáva predstavu o schopnosti spoločnosti splácať svoj celkový dlh porovnaním s hotovostným tokom generovaným jej operáciami počas daného časového obdobia.
Pomer hotovostného toku k dlhu = prevádzkový hotovostný tok / celkový dlh.
- Celkový dlh celkom nepatrí do daného obdobia, pretože zahŕňa aj dlhodobý dlh.
- Tento pomer stále naznačuje, či by hotovosť generovaná z operácií stačila na dlhodobé splatenie dlhu.
- Na rozdiel od vyššie uvedených troch pomerov je tu číslo týkajúce sa dlhu (celkový dlh) uvedené v menovateli.
- Čím viac je teda prevádzkový hotovostný tok, tým vyšší je tento pomer. Väčšiu hodnotu tohto pomeru je preto potrebné považovať za priaznivejšiu.
# 5 - Pomer krytia úrokov:
Pomer úrokového krytia poskytuje predstavu o schopnosti spoločnosti splácať svoj dlh využitím svojich prevádzkových výnosov. Je to pomer zisku spoločnosti pred úrokmi a zdanením (EBIT) k úrokovým nákladom spoločnosti za rovnaké obdobie.
Pomer úrokového krytia = EBIT / úrokový náklad
- Väčšia hodnota tohto pomeru sa musí považovať za priaznivú, zatiaľ čo nižšia hodnota sa musí považovať za nepriaznivú pre investíciu.
- Tento pomer sa značne líši od vyššie uvedených štyroch pomerov v dôsledku toho, že ide o krátkodobý pomer záväzkov.
- Berie do úvahy iba úrokový náklad, ktorý je v podstate jedným z krátkodobých záväzkov.
- Prezrite si tiež pomer pokrytia dlhovej služby (dôležitý pre úverových analytikov).
# 6 - Aktuálne a rýchle pomery
Medzi ďalšie ukazovatele použité na analýzu krátkodobých záväzkov patria významné ukazovatele: súčasný pomer a rýchly pomer. Oba pomáhajú analytikovi pri určovaní, či je spoločnosť schopná splácať svoje súčasné záväzky.
Aktuálny pomer je pomer celkových obežných aktív na celkových krátkodobých záväzkov.
Aktuálny pomer = celkové obežné aktíva / celkové krátkodobé pasíva
- Aktuálny ukazovateľ je ukazovateľ likvidity, ktorý meria schopnosť spoločnosti splácať krátkodobé a dlhodobé záväzky.
Quick ratio je pomer celkové aktíva menej zásob na ich súčasné záväzky.
Rýchly pomer = (Celkové obežné aktíva - Zásoby) / Celkové obežné pasíva
- Rýchly pomer meria schopnosť spoločnosti plniť svoje krátkodobé záväzky svojimi najlikvidnejšími aktívami.
Vyššie uvedené ukazovatele sú niektoré z najbežnejších ukazovateľov používaných na analýzu záväzkov spoločnosti. Počet a typ použitých pomerov však nie je nijako obmedzený.
- Môžete vziať akékoľvek vhodné výrazy a vziať ich pomer podľa požiadaviek vašej analýzy. Jediným cieľom použitia pomerových ukazovateľov je získať rýchlu predstavu o zložkách, rozsahu a kvalite záväzkov spoločnosti.
- Rovnako, ako je tomu v prípade akýchkoľvek druhov pomerových analýz, je potrebné mať na pamäti typ spoločnosti a priemyselné normy predtým, ako sa dá dospieť k záveru, či je zadĺženie vysoké alebo nízke, ak sa ako základ použije vyššie uvedený pomer. Ide predsa o komparatívnu analýzu!
- Napríklad veľké a dobre zavedené spoločnosti môžu posunúť zložku pasív v ich bilančnej štruktúre na vyššie percentá bez toho, aby sa dostali do problémov, zatiaľ čo menšie firmy nie.
Príklady finančných záväzkov
Spoločnosti s vysokým dlhom:
V dnešnej dobe celé odvetvie prieskumu a ťažby ropy trpí bezprecedentným hromadením dlhov. Spoločnosti Exxon, Shell, BP a Chevron spojili dlhy vo výške 184 miliárd dolárov uprostred dvojročného prepadu. Dôvodom je, že ceny ropy zostávajú príliš dlho na nízkych než ziskových úrovniach. A tieto spoločnosti neočakávali, že sa tento pokles predĺži tak dlho. Zobrali si preto príliš veľa dlhov na financovanie svojich nových projektov a operácií.
Ale teraz, keď sa nové projekty nestali ziskovými, nie sú schopné vygenerovať dostatok príjmu alebo hotovosti na splatenie tohto dlhu. To znamená, že ich ukazovatele pokrytia príjmu a pomery hotovostného toku k dlhu vážne poklesli, čo im spôsobilo nepriaznivú investíciu.
Dlh spoločnosti Exxon Mobil na vlastné imanie (štvrťročný graf)
zdroj: ycharts
Keď sa investícia stane nepriaznivou, investori vytiahnu svoje peniaze z akcií. V dôsledku toho sa zvyšuje pomer dlhu k základnému imaniu, ako je to vidieť v prípade spoločnosti Exxon Mobil na vyššie uvedenom grafe.
Ropné spoločnosti sa teraz snažia generovať hotovosť predajom všetkých svojich aktív každý štvrťrok. Ich schopnosť splácať dlh teda v súčasnosti závisí od ich pomeru dlhu. Ak majú dostatok majetku, môžu získať dostatok hotovosti ich predajom a zaplatiť dlh, keď nastane splatnosť.
Spoločnosti s nízkym dlhom
Na druhej strane existujú spoločnosti ako Pan American Silver (strieborný baník), ktoré majú nízky dlh. Pan American mal dlh iba 59 miliónov dolárov v porovnaní s hotovosťou, peňažnými ekvivalentmi a krátkodobými investíciami na úrovni 204 miliónov dolárov na konci júna 2016. Znamená to, že pomer dlhu k hotovosti, peňažným ekvivalentom a krátkodobé investície sú iba 0,29. Peňažné prostriedky, peňažné ekvivalenty a krátkodobé investície sú najlikvidnejším majetkom spoločnosti. A celkový dlh z toho je iba 0,29-násobok. Z pohľadu „schopnosti platiť dlh“ je teda spoločnosť Pan American veľmi priaznivou investíciou v porovnaní s ropnými spoločnosťami v súčasnosti.
Pan America Silver Debt to Equity (Quarterly)
zdroj: ycharts
Vyššie uvedený graf spoločnosti Pan American tiež teraz ukazuje zvýšenie pomeru dlhu k vlastnému imaniu. Ale pozrite sa na hodnotu tohto pomeru v oboch grafoch. Pre Exxon je to 0,261, pre Panamericana je to iba 0,040. Toto porovnanie jasne ukazuje, že investovanie do spoločnosti Pan American je oveľa menej riskantné ako investovanie do spoločnosti Exxon.
Video o finančných záväzkoch
Záver
Neexistuje jednotná metóda analýzy finančných záväzkov. Zistenie zmysluplných pomerov a ich porovnanie s inými spoločnosťami je však jednou z osvedčených a odporúčaných metód na rozhodovanie o investovaní do spoločnosti. Na tento účel existujú tradičné tradične definované pomery. Ale veľmi dobre môžete prísť so svojimi pomermi v závislosti od účelu analýzy.
Užitočné príspevky
- Definícia obchodovateľných cenných papierov
- Revolvingové úverové facility
- Čo je to Zisk akcionára?
- Účel výkazu ziskov a strát
