Čo sú obchodné pohľadávky?
Pohľadávka z obchodného styku je suma, ktorú spoločnosť zaúčtovala zákazníkovi za predaj tovaru alebo poskytovanie služieb, za ktoré zákazníci ešte nezaplatili sumu, a v súvahe spoločnosti sa uvádza ako majetok.
Zjednodušene povedané, pohľadávka z obchodného styku je účtovný záznam v súvahe účtovnej jednotky, ktorý vzniká z dôvodu predaja tovaru a služieb na úver. Keďže účtovná jednotka má na svojho zákazníka právny nárok na túto sumu a je povinný ju zaplatiť rovnako, klasifikuje ju v súvahe účtovnej jednotky ako krátkodobé aktívum. Pohľadávky z obchodného styku a pohľadávky sa v priemysle zamieňajú.
Spoločnosť má obdobne ako pohľadávky z účtov aj neobchodné pohľadávky, ktoré vzniknú z dôvodu transakcie, ktorá nesúvisí s bežným obchodným postupom.
Pohľadávky z obchodného styku v súvahe
Ďalej je uvedený štandardný formát súvahy podniku.
zdroj: Colgate SEC Filings
Spravidla je v súvahe klasifikovaný v rámci obežných aktív.
Príklad
ABC Corporation je spoločnosť zaoberajúca sa výrobou elektrických zariadení. Vo fiškálnom roku 18 zaznamenala tržby vo výške 100 miliárd USD s 30% predajom na úver svojim firemným zákazníkom. Účtovná položka obchodných pohľadávok pre transakciu v jej súvahe bude nasledovná:
Účty Pohľadávky vo vyššie uvedenom príklade sa počítajú nižšie:
V tomto príklade sa budú pohľadávky z účtov v súvahe zaznamenávať ako 30 miliárd USD v hlave aktuálnych aktív.
Prečo sú obchodné pohľadávky kritické?
Pokúsim sa preukázať, prečo sú pohľadávky veľmi dôležité pre likviditu spoločností, a mnohokrát sa stáva jediným dôvodom bankrotu spoločností. Analýza likvidity podniku pozostáva z krátkodobých finančných pozícií spoločnosti a jej schopnosti splácať krátkodobé záväzky.
Jednou z najdôležitejších metrík, na ktoré sa pozeráme pri analýze pozícií likvidity spoločností, je cyklus hotovostnej konverzie. Cyklus prepočtu hotovosti je počet dní, ktoré podniku trvá, kým prevedie svoje zásoby na hotovosť.
Vyššie uvedený obrázok to vysvetľuje podrobnejšie. Pre podnik to začína nákupom zásob, ktoré môžu byť v hotovosti alebo na úver. Podnik prevádza tento inventár na hotové výrobky a realizuje z nich predaj. Predaj sa realizuje v hotovosti alebo na účet. Tržby z predaja sa zaznamenávajú ako obchodné pohľadávky. Cyklus prepočtu hotovosti teda predstavuje celkový počet dní, ktoré podniku trvá, kým prevedie svoje zásoby na konečný predaj a realizáciu hotovosti.
Vzorec na výpočet cyklu prepočtu hotovosti je uvedený nižšie:
Z vyššie uvedeného vzorca je zrejmé, že spoločnosť s výrazne vyšším podielom obchodných pohľadávok bude mať vyššie denné pohľadávky, a teda aj vyšší konverzný cyklus hotovosti.
Poznámka: Cyklus prepočtu hotovosti samozrejme závisí od ďalších dvoch faktorov, ktoré sú tiež nevybavené dni v inventári a nezaplatené záväzky v dňoch. Avšak tu, aby sme vysvetlili vplyv pohľadávok, ponechali sme ďalšie dva parametre ľahostajné.
Vyšší cyklus prepočtu hotovosti pre podnik môže viesť k výrazne zvýšenej požiadavke na pôžičku na prevádzkový kapitál, aby sa uspokojil jeho krátkodobý dopyt po každodenných operáciách. Len čo takáto úroveň pohľadávok dosiahne alarmujúci stupeň, môže to spôsobiť vážnym problémom pre podnik, ktorý vytvára krátkodobé problémy s likviditou, keď spoločnosť nebude schopná financovať svoje krátkodobé záväzky, čo môže ďalej viesť k pozastaveniu činnosti spoločnosti.
Dôležitá súčasť hodnotenia pôžičiek na prevádzkový kapitál
Spoločnosť využíva pôžičky na prevádzkový kapitál na splnenie svojich krátkodobých požiadaviek na každodennú prevádzku. Posúdenie limitu výšky prevádzkového kapitálu vykonávajú veritelia s prihliadnutím na všetky obežné aktíva spoločnosti. Pretože pohľadávky tvoria podstatnú a podstatnú časť celkových obežných aktív spoločnosti, je pre veriteľov kritické schváliť limity prevádzkového kapitálu pre spoločnosť z hľadiska výšky pohľadávok z obchodného styku, ako aj z hľadiska kvality pohľadávok.
Analýza a tlmočenie
Analýza likvidity a interpretácia úrovne obchodných pohľadávok by sa mali vždy skúmať v kontexte konkrétneho odvetvia. Niektoré odvetvia pôsobia v prostredí s vysokou úrovňou pohľadávok. Typickým príkladom toho sú spoločnosti vyrábajúce elektrinu pôsobiace v Indii, kde je úroveň pohľadávok veľmi vysoká a počet dní splatných za výrobné spoločnosti sa pohybuje od jedného mesiaca až po deväť (9) mesiacov.
Na druhej strane, niektoré spoločnosti pôsobia s prakticky veľmi malými alebo žiadnymi obchodnými pohľadávkami. Spoločnosti, ktoré prevádzkujú a majú vývojárov a prevádzkovateľov projektov spoplatnených ciest, majú oveľa menej pohľadávok, pretože ich príjmom je výber mýta od cestujúcich dochádzajúcich na cestách. Mýtne vyberajú od dochádzajúcich, keď prechádzajú okolo mýtneho námestia.
Pre zmysluplnú analýzu by sme sa teda mali pozrieť na úrovne pohľadávok najlepších 4 - 5 spoločností v príslušnom priemysle. Ak má vaša cieľová spoločnosť v porovnaní s vyššími pohľadávkami, robí niečo zlé buď z hľadiska obchodného modelu alebo zacielenia na klienta / zákazníka, alebo stimulov z hľadiska predaja úverov na podporu predaja.
Na záver možno bezpečne predpokladať, že nižšia úroveň pohľadávok a počet dní splatnosti, lepšia likvidná pozícia spoločnosti.
