Definícia efektu úrokovej sadzby
Efekt úrokovej sadzby označuje akýkoľvek druh zmien, ktorým prechádza makroekonomické prostredie z dôvodu priamych následkov vyvolaných určitými zmenami úrokovej sadzby krajiny.
- Predpokladajme, že sa ekonomika prehrieva a inflácia bude neustále stúpať z povedzme 2% na 7%, potom sa zvýši úroková sadzba v ekonomike a toto sa pokúsi znížiť infláciu v ekonomike.
- Podobne, ak inflácia klesá v ekonomike z 5% na 2% a vláda cíti, že je tu nevyhnutná podpora rastu ekonomiky, môžu tiež znížiť úrokové sadzby, aby si podnik mohol požičiavať za znížená miera a tým pádom rásť. To poskytuje stimul pre ekonomickú expanziu
Výhody efektu úrokovej sadzby
Ďalej uvádzame príklady toho, ako má úrokový vplyv na infláciu tendenciu byť prospešný -
- Stabilizačný nástroj - Vláda môže veľmi dobre použiť úrokové sadzby na stabilizáciu ekonomiky. Tento úrokový efekt sa potom odráža v makroekonomickom prostredí. Predpokladajme, že sa ekonomika prehrieva, úrokové sadzby sa zvýšia a keď sa ekonomika spomalí, úrokové sadzby sa potom znížia. To má tendenciu pôsobiť ako stabilizačný nástroj pre ekonomiku. V dôsledku úrokového efektu môže ekonomika v dôsledku určitých zmien, ktoré prinesie, buď expandovať, alebo klesnúť
- Nástroj pre monetaristov - Úroková sadzba býva obľúbeným nástrojom pre monetaristov a úrokový efekt je spôsob, akým majú tendenciu posúvať ekonomiku požadovaným smerom, ktorým sa uberá centrálna banka ktorejkoľvek krajiny. Monetaristi majú tendenciu sa domnievať, že ak sa ekonomika rýchlo rozširuje, úrokové sadzby môžu slúžiť ako nástroj na odstránenie peňazí z obehu tým, že sa budú musieť zvyšovať. Podobne, ak sa ekonomika zmenšuje, monetaristi využívajúci centrálnu banku môžu veľmi dobre mať tendenciu znižovať úrokové sadzby, čím znižujú náklady na požičiavanie.
- Pomáha pri zacielení úrokových sadzieb - Inflácia je v malom rozsahu nevyhnutná pre rast ekonomiky. Zameraním sa na potrebnú mieru inflácie, ktorá musí v ekonomike prevládať, efekt úrokovej sadzby pomáha dosiahnuť tento cieľ prijatím potrebných krokov zmenou úrokových sadzieb.
- Boost for Exports - Efekt úrokovej sadzby prostredníctvom znižovania úrokových sadzieb pokračuje v znehodnocovaní miestnej meny, a tým významne zvyšuje vývoz do krajiny. Tovar z domovskej krajiny bude teraz mať tendenciu byť výrazne lacnejší, a teda bude pre cudzincov lacnejšie ho kúpiť. Takýto vplyv prostredníctvom týchto účinkov skutočne výrazne zvyšuje vývoz a pomáha vývozcom z krajiny
Nevýhody efektu úrokovej sadzby
Existujú však určité nevýhody vplyvu úrokovej sadzby na infláciu -
- Časové oneskorenie - Aj keď boli zmeny úrokových sadzieb zohľadnené, vyžaduje to značné množstvo času, aby bol efekt úrokovej sadzby viditeľný v ekonomike. Účinok zmien môže trvať mesiace alebo dokonca niekedy roky, kým sa vôbec prejavia a dokonca sa aj uskutočnia.
- Ovplyvniť celé hospodárstvo: Vrátane necieleného sektora - Efekt úrokovej sadzby je makroekonomický nástroj, ktorý má dosah na celú ekonomiku a nezohľadňuje to, že niektoré časti alebo odvetvia hospodárstva takýto stimul nezaručujú ani nevyžadujú. Je tiež dobre známe, že nástrojom menovej politiky, ktorým je úroková miera, sa niekedy nedá zamerať na riešenie problémov jedného sektora alebo dokonca na podporu konkrétneho odvetvia alebo regiónu.
- Technické obmedzenia - Sadzbu v ekonomike je možné znížiť iba na nulu, po dosiahnutí ktorej úrokový efekt nemusí byť schopný hrať požadovanú úlohu. Ak sa úrokové sadzby udržia na relatívne dlhom období na nízkej úrovni, môže to pre krajinu často viesť k pasci likvidity.
- Zníženie cien aktív - zvýšenie úrokovej sadzby by malo tendenciu znižovať ocenenie finančných aktív, ako sú akcie, dlhopisy. Zvyšujú sa úrokové náklady, ktoré plynú do výnosov z podnikania. To spôsobí pokles zárobkov a dôsledky sú teraz cítiť aj na ceny akcií, ktoré potom tiež klesajú.
- Možné riziko hyperinflácie - Keď sú úrokové sadzby v ekonomike na skutočne nízkej úrovni, je pravdepodobné, že nadmerné požičiavanie si za umelo lacné sadzby môže spôsobiť špekulatívnu bublinu v ekonomike, kde sa ceny môžu vyšplhať na umelú vysokú úroveň. Keď sa do ekonomiky načerpá viac peňazí, určite to môže spôsobiť infláciu mimo kontroly. Ak je v obehu viac peňazí, často sa stáva, že hodnota každej jednotky peňazí môže niekedy klesnúť kvôli vysokej úrovni dopytu. Takto bude mať úrokový efekt obvykle dopad na ekonomiku, čo často vedie k hyperinflácii vyvolanej prostredím s nízkou úrokovou mierou.
Obmedzenia vplyvu úrokovej sadzby
- Úrokovú sadzbu je možné znížiť na nulu, po dosiahnutí ktorej už nemusí úrokový efekt platiť.
Záver
Centrálna banka využíva efekt úrokovej sadzby na uskutočnenie zmien v ekonomike, ktoré majú smerovať k požadovanému smeru. Slúži ako dôležitý nástroj na uvedenie hospodárstva do stabilného stavu poskytovaním požadovaných stimulov prostredníctvom týchto opatrení. Export v krajine je podporený.
Nastáva však určitý časový posun v zaznamenaní želaných výsledkov, ceny aktív môžu klesnúť, ekonomika môže skĺznuť do hyperinflácie a môžu existovať aj ďalšie možné riziká. Ak má však centrálna banka tendenciu plánovať rozsiahly plnohodnotný plán, ktorý umožní úrokovej miere dosiahnuť požadované výsledky, po zvážení negatívnych stránok bude určite pokračovať v dosahovaní požadovaného výsledku.
