Čo je expanzívna menová politika?
Poďme diskutovať o tom, čo znamená expanzívna menová politika v makroekonomickom zmysle. Expanzívna politika pomáha pri podpore hospodárskeho rastu zvyšovaním ponuky peňazí, znižovaním úrokových sadzieb a zvyšovaním agregátneho dopytu. Jednou z foriem expanzívnej politiky je menová politika.
Menová politika sa týka opatrení centrálnych bánk, ktoré ovplyvňujú množstvo peňazí a úverov v ekonomike s cieľom ovplyvňovať ekonomickú aktivitu. Ak sa zvýši miera rastu ponuky peňazí, banky majú viac zdrojov na požičiavanie, čo vytvára tlak na znižovanie úrokových sadzieb. Nižšie úrokové sadzby zvyšujú investície do strojov a zariadení z dôvodu poklesu nákladov na financovanie týchto investícií. Nižšie úrokové sadzby a vyššia dostupnosť úverov tiež zvýšia výdavky spotrebiteľov na predmety dlhodobej spotreby (automobily, veľké spotrebiče), ktoré sa obvykle kupujú na úver. Výsledkom expanzívnej menovej politiky je teda zvýšenie agregátneho dopytu (C = spotreba a I = zvýšenie investícií).
Vplyv na HDP
Ide o politiku, pri ktorej centrálna banka využíva svoje nástroje na pomoc pri stimulácii ekonomiky. Táto politika slúži ako podpora ekonomického rastu, ktorý sa meria HDP, tj hrubým domácim produktom. Túto politiku používajú centrálne banky väčšinou počas recesií, keď klesá úrok a rastie ponuka peňazí, čo má za následok nárast spotreby a investícií.
Ak bude mať ekonomika vďaka realizácii menovej expanzie potenciálny HDP, zvýšenie reálneho výstupu bude iba krátkodobé.
Vypracovanie expanzívnej menovej politiky
V situáciách s vysokými úrokovými sadzbami sa centrálna banka zameriava na zníženie diskontnej sadzby. S poklesom diskontnej sadzby si môžu spotrebitelia aj podniky požičiavať veľmi lacno. Táto klesajúca úroková sadzba potom robí štátne dlhopisy a sporiace účty menej atraktívnymi možnosťami, čo podporuje investorov a sporiteľov smerom k rizikovým aktívam. Ak sú však úrokové sadzby už na nízkej úrovni, centrálna banka má veľmi malú možnosť znížiť diskontné sadzby. Potom centrálna banka nakupuje vládne cenné papiere, ktoré sa označujú ako kvantitatívne uvoľňovanie. Kvantitatívne uvoľňovanie pomáha pri stimulácii ekonomiky znižovaním počtu štátnych cenných papierov v obehu.
Expanzívna menová politika funguje nasledujúcimi spôsobmi
- Nižšie úrokové sadzby pomáhajú pri ľahkom požičiavaní, čo povzbudzuje spoločnosti k investovaniu a spotrebiteľom k utrácaniu.
- Nižšie úrokové sadzby priamo súvisia s nižšími nákladmi na splácanie úrokov z hypotéky. Toto dáva domácnostiam k dispozícii viac disponibilného príjmu a podporuje výdavky.
- Nižšie úrokové sadzby poskytujú možnosť menej sporiť.
- Úrokové sadzby dlhopisov sa znižujú, čo pomáha pri investovaní.
Ciele expanzívnej menovej politiky
- Expanzívna politika je implementovaná centrálnymi bankami v čase recesie s cieľom podporiť rast. Použitím tejto metódy sa úrokové sadzby znižujú a zvyšuje sa ponuka peňazí. To nakoniec vedie k zvýšeniu agregátneho dopytu (C = spotreba a I = zvýšenie investícií). Spotrebitelia a spoločnosti si môžu ľahko požičať peniaze a pomôcť im tak nakoniec minúť viac peňazí.
- Keď spotrebitelia minú viac, podniky majú vyššie príjmy a zisky. To pomáha podnikom pri aktualizácii závodov a zariadení, ako aj pri prijímaní nových zamestnancov. Pretože pre spoločnosti je jednoduchšie si požičať peniaze, rozširujú svoje operácie a tým znižujú nezamestnanosť. Čím viac ľudí je zamestnaných, tým sa zvyšuje ich kúpna sila, čo zvyšuje príjmy podniku a vedie k väčšiemu počtu pracovných miest.
- Ak je ekonomika príliš robustná a je tu viac peňazí, môže to viesť k inflácii. Môže sa stať, že v dôsledku prebytku peňazí v ekonomike za dostupné tovary a služby stratia peniaze svoju hodnotu v porovnaní so zakúpenými produktmi. Výsledkom je vysoká cena obmedzeného produktu, pretože medzi kupujúcimi existuje konkurencia a najlepšie platenou cenou je víťaz. Expanzívna menová politika tiež obmedzuje defláciu, ku ktorej dochádza počas recesie, keď je v obehu nedostatok peňazí a spoločnosti znižujú svoje ceny, aby mohli viac obchodovať.
Nevýhody expanzívnej menovej politiky
Nevýhody expanzívnej menovej politiky sú nasledujúce:
- Spotreba a investície nezávisia iba od úrokových sadzieb.
- Ak je úroková sadzba veľmi nízka, nemožno ju viac znížiť, čím sa tento nástroj stáva neúčinným.
- Hlavným problémom menovej politiky je časové oneskorenie, ktoré nadobúda účinnosť po niekoľkých mesiacoch.
- Ak existuje pevný výmenný kurz, potom zmena úrokovej sadzby vytvorí tlak na výmenný kurz.
- Ak je dôvera veľmi nízka, ľudia nebudú investovať ani míňať napriek nižším úrokovým sadzbám.
- Počas fázy úverovej krízy nemusí byť v banke dostatok finančných prostriedkov, aby mohla požičať, aj keď centrálna banka znížila základné sadzby, čo sťažuje získanie pôžičky.
- Obchodné banky nemusia dodržiavať zníženie základnej sadzby.
- Štandardná variabilná sadzba bánk sa neznížila až o toľko ako základná sadzba.
Príklad expanzívnej menovej politiky
Úplne novým príkladom expanzívnej menovej politiky bolo obdobie veľkej recesie v USA. Keď sa ceny bývania znížili a ekonomika sa výrazne spomalila, Federálny rezervný systém začal znižovať diskontnú sadzbu z 5,25 v júni 2007 na 0% do konca roku 2008. Ekonomika je stále slabá, od januára 2009 začala nakupovať štátne cenné papiere celková hodnota 3,7 bilióna dolárov.
Záver
Ak je menová politika pod neutrálnou mierou, menová politika je expanzívna. Expanzívna menová politika je úspešná, pretože ľudia a korporácie sa snažia dosiahnuť lepšiu návratnosť investovaním peňazí do vybavenia, nových domov, majetku, automobilov a investovaním do firiem spolu s ďalšími výdavkami, ktoré pomáhajú pri presune peňazí v celom systéme, čím zvyšujú ekonomickú aktivitu .
