Čo je pridelenie majetku?
Alokácia aktív je rozdelenie bohatstva do rôznych tried aktív, ako je dlh, vlastné imanie, podielové fondy, nehnuteľnosti atď., Ktoré slúžia na dosiahnutie dlhodobých finančných cieľov a úloh, a závisia od ochoty riskovať a očakávaných výnosov jednotlivca.
Vysvetlenie
Majetok je možné združiť do niekoľkých tried. Váha každej triedy aktív je určená očakávaným výnosom každej triedy a tiež na základe rizikového cieľa klienta. Je to najdôležitejšia etapa správy portfólia. Robí sa to vo fáze plánovania správy portfólia. Každý klient má osobitný apetít po riziku. Výlučnou zodpovednosťou správcu portfólia je vždy správne posúdiť rizikový apetít klienta. Po posúdení rizikového apetítu sa riziko rozdelí do dohodnutých tried aktív a alokácia sa uskutoční podľa záväzkov klienta a budúcich cieľov.
Stratégie prideľovania aktív
Existujú tri stratégie:
# 1 - Stratégia založená na aktívach
Táto stratégia v alokácii aktív berie do úvahy iba to, čo klient získal a ktoré je možné investovať do niekoľkých tried aktív, aby sa dosiahol výnos. Povedzme, že klient má aktíva v hodnote 20 miliónov dolárov a stále pracuje. Má tiež náhradnú nehnuteľnosť v hodnote 2 mil. USD. V tomto prístupe sa teda manažér portfólia pokúsi zamerať iba na aktíva a podľa toho sa pokúsi maximalizovať návratnosť. Bude premýšľať o spôsoboch, ako investovať 20 miliónov dolárov, a tiež o tom, ako využiť rezervný majetok na zvýšenie bohatstva atď. 20 miliónov dolárov, ktoré môže plánovať investovať do vlastného imania, dlhopisov a ďalších aktív, ale nie do nehnuteľností, pretože už nehnuteľnosť má. Takže jeho alokácia aktív je zameraná na aktíva, ktoré už má. Ak už vlastní triedu aktív, potom sa tejto investícii do triedy aktív dá vyhnúť. Takže ak už investoval 5 miliónov dolárov do akcií, potom sa dá vyhnúť investovaniu do akcií.
# 2 - Zodpovednosť riadená
Prístup založený na zodpovednosti sa zameriava na udržiavanie aktív s cieľom zmierniť záväzky klienta. Povedzme, že klient je vystavený sezónnemu podnikaniu, takže jeho alokácia aktív by mala byť taká, aby keď jeho podnikanie generuje nízke príjmy, potom by investície mali fungovať na vrchole, aby mu bolo možné poskytnúť podporu.
# 3 - Cieľ založený na cieľoch
Cieľom zameraným na prístup je vytvorenie subportfólií s rôznymi triedami aktív pre každý cieľ klienta. Povedzme, že klient má päť cieľov od extrémnej po nízku prioritu. Pre každý cieľ sa teda vytvorí samostatné subportfólio. Ak má cieľ mimoriadnu prioritu, ako je vzdelávanie dieťaťa, potom by sa pre neho vytvorené subportfólio malo investovať do najbezpečnejších aktív. Jeho triedami aktív by teda mali byť rôzne zabezpečené dlhopisy. Podobne, ak cieľ nie je taký dôležitý, potom triedy aktív môžu byť ako akcie s malou kapitalizáciou, opcie na deriváty atď.
Príklad
Pán X plánuje odísť do dôchodku vo veku 60 rokov. V súčasnosti má 45 rokov a čistú hodnotu 2 milióny dolárov. Je v štátnej službe a poberá mesačný plat 50 000 dolárov. Plánuje uskutočniť Europe Trip vo veku 50 rokov a plánuje tiež výber 50 000 dolárov mesačne po odchode do dôchodku. Z mesačného príjmu je pripravený prispieť každý mesiac do portfólia 20 000 dolárov. Pán X miluje parašutizmus a spomína svoju chuť k riziku byť vysoko. Vysvetlite možné rozdelenie aktív. Nemá dôchodok.
Riešenie:
- Korpus pána X nie je taký veľký, čo mu pomôže vybrať si 50 000 dolárov mesačne po odchode do dôchodku pre nekonečno. Ak je úroková sadzba na trhu počas jeho odchodu do dôchodku 5%, potom bude musieť do 15 rokov previesť svoje 2 milióny dolárov na 12 miliónov dolárov, aby dosiahol svoj cieľ, a to odobrať si na večnosť 50 000 dolárov mesačne.
- Aby ste to dosiahli, budete musieť investovať 2 milióny dolárov do veľmi rizikových aktív, a ak sa niečo pokazí, potom pán X nemá dôchodok, aby sa chránil po odchode do dôchodku. Takže aj keď pán X spomenul, že jeho chuť k riziku je veľká, potom tiež nemôžete začať investovať do rizikových tried. Manažér portfólia bude musieť klienta vychovávať, že cieľ, ktorý má, nie je dosiahnuteľný, a ak skutočne chce cieľ dosiahnuť, bude musieť prispieť viac.
- Takže pre tento druh človeka by mala byť alokácia Ideálneho majetku 40% vlastného imania, pretože má 15 rokov horizontu. 50% v dlhopisoch, ktoré udržia jeho peniaze v bezpečí a pomôžu mu vybudovať fixný korpus a 10% v imaní, pretože teraz nepotrebuje toľko likvidity.
Proces prideľovania majetku
Krok 1
Alokácia aktív začína analýzou rizikového apetítu klienta. Klient môže povedať, že bude schopný podstúpiť maximálne riziko, ale manažér portfólia ho bude musieť správne analyzovať a rozhodnúť sa, či je vysoká iba jeho ochota riskovať, alebo vysoká je aj jeho schopnosť riskovať. Po analýze okolností sa portfóliový manažér rozhodol, že riziko by malo byť 12% a na dosiahnutie svojho cieľa potrebuje výnos 15% ročne.
Krok 2
Teraz bude musieť správca portfólia zistiť očakávania kapitálového trhu pre každú triedu aktív. CME je proces stanovenia očakávaného výnosu z každej triedy aktív, rizika každej triedy aktív a tiež korelácie medzi jednotlivými triedami aktív.
Krok č
Po výpočte CME bude správca portfólia musieť pomocou softvéru vykresliť váhy niekoľkých tried aktív, ktoré poskytnú maximálny výnos pri zohľadnení rôznych rizikových bodov. Táto čiara, ktorá je zakreslená, je efektívna hraničná čiara.
Krok č
Teraz bude musieť správca portfólia vykresliť krivky ľahostajnosti klienta. O týchto krivkách ľahostajnosti sa rozhoduje vzhľadom na cieľ rizika a návratnosti klientov.
Krok č
Teraz bude musieť správca portfólia zistiť, kde presne sa Efficient Frontier stretáva s indiferenčnými krivkami. Bod poskytne optimálne rozdelenie, kde získate presné váhy, ktoré musíte uviesť v každej triede aktív, aby ste dosiahli požadovaný výnos, pretože cieľ rizika nie je dotknutý.
Dôležitosť
- Je to prvá etapa procesu správy portfólia; bez rozhodnutia Asset Classes nebude možné, aby sa manažéri portfólia rozhodli, kam a ako dlho budú investovať.
- Alokácia aktív sa vykonáva na základe zváženia rizikového apetítu klienta, ktorým je Sigma. Pomáha teda klientovi investovať svoje peniaze vzhľadom na riziko, ktoré bude schopný niesť.
- Každá trieda aktív má jedinečné vlastnosti a korelácia medzi triedami aktív je nízka, takže investovanie peňazí do niekoľkých tried aktív pomáha diverzifikovať portfólio.
- Investovanie do niekoľkých tried aktív pomáha zmierniť nesystematické riziko a existuje iba systematické riziko.
Otázky alokácie majetku
- Triedy aktív by mali byť investovateľné, čo znamená, že triedy by nemali byť predmetom, s ktorým sa nedá obchodovať. Ak trieda nie je obchodovateľná, nemôžete investovať. Pri rozhodovaní o tom, do ktorých tried investovať, by sa mala trieda náležite preštudovať.
- Medzi triedami aktív by mala existovať veľmi nízka korelácia, aby sa po investovaní mohol využívať prínos z diverzifikácie. Ak teda investujete do tried aktív s vysokou koreláciou, potom bude vaše portfólio obsahovať nesystematické riziko.
Výhody
- Pomáha získať výhodu diverzifikácie v portfóliu.
- Poznanie očakávaného výnosu a štandardnej odchýlky triedy aktív pomáha správne posúdiť presné množstvo bohatstva, ktoré by sa malo investovať na dosiahnutie požadovaného cieľa.
Záver
Alokácia aktív je najdôležitejšou súčasťou správy portfólia. Pomáha rozhodnúť o triede aktív, ktoré by sa mali investovať, aby sa dosiahol požadovaný cieľ vzhľadom na želané riziko. V súčasnom svete financií to robí umelá inteligencia, ktorá kladie klientovi súbor otázok a podľa toho robí strategickú alokáciu.
