Emitenti dlhopisov Význam
Emitenti dlhopisov sú subjekty, ktoré získavajú a požičiavajú si peniaze od ľudí, ktorí dlhopisy kupujú (držitelia dlhopisov), s prísľubom pravidelného splácania úrokov a splácania istiny po splatnosti dlhopisov.
Vysvetlenie
Subjekt, ktorý potrebuje peniaze, si ich môže požičať vydaním dlhopisov, ktoré zakúpia držitelia dlhopisov. Z technického hľadiska je emitent dlhopisov dlžníkom a majiteľ dlhopisu je požičiavateľom peňazí.
Do splatnosti dlhopisu emitent dlhopisov vypláca pravidelne (môže to byť ročný / polročný) úrok majiteľom dlhopisov a po splatnosti emitent vráti požičanú sumu istiny držiteľovi dlhopisu.
Vlastnosti
Nasleduje niekoľko funkcií emitenta dlhopisov:
- Subjekt: Môžu to byť iba nie individuálne subjekty, tj dlhopisy nemôže vydávať jednotlivec.
- Požiadavka na peniaze: Emisné dlhopisy emitenta dlhopisov, keď požadujú finančné prostriedky z rôznych dôvodov, od denných prevádzkových potrieb po potrebu rozšírenia financovania pre rast podniku atď.
- Zmluvný prísľub na zaplatenie: Uzatvárajú zmluvu vydaním dlhopisov, pričom sú povinní pravidelne platiť úroky majiteľom dlhopisov a splácať istinu po splatnosti dlhopisu.
- Rating: Za účelom vydania dlhopisu sa emitentom dlhopisov odporúča, ak sa to nevyžaduje, získať úverový rating od ratingovej agentúry. Hodnotenie vypovedá o bonite emitenta, tj. Jeho schopnosti splácať úroky a istinu. Napríklad rating rozvinutej krajiny ako USA by bol vyšší ako v ktorejkoľvek rozvojovej krajine ako Thajsko, z čoho vyplýva, že dlhopisy vydané USA by boli relatívne menej rizikové ako dlhopisy vydané Thajskom.
Typy emitentov dlhopisov
# 1 - Korporácie
Korporácie sú jednou z najväčších kategórií emitentov dlhopisov. Súkromné aj verejné spoločnosti vydávajú dlhopisy na získavanie peňazí z rôznych dôvodov. Môžu sa pohybovať od financovania ich každodenných operácií až po rozšírenie ich súčasného podnikania. Medzi korporácie patria finančné inštitúcie, podniky verejného sektora a ďalšie súkromné spoločnosti.
Napríklad Microsoft, Apple a Facebook môžu vydávať dlhopisy na financovanie svojich potrieb. Tu sú tieto tri subjekty emitentmi dlhopisov.
# 2 - Vlády
Vláda štátu vydáva dlhopisy na financovanie svojich rôznych opatrení v oblasti blahobytu alebo na iné investičné účely. Vláda sa všeobecne považuje za relatívne menej rizikovú ako emitenti spoločností. Zvyčajne splácajú úroky z dlhopisov a splácajú istinu zo svojich výnosov, napríklad daní.
Napríklad vláda USA vydáva štátne dlhopisy za požičiavanie peňazí. Tieto dlhopisy sú kryté plnou podporou vlády.
# 3 - Nadnárodné a mnohostranné subjekty
Ide o subjekty, ktoré nemajú sídlo v konkrétnom národe. Zahŕňa subjekty ako Svetová banka, Medzinárodný menový fond (MMF) atď. Títo emitenti sú tiež vysoko hodnotení a menej rizikoví z dôvodu svojho globálneho postavenia.
Svetová banka vydáva ročne niekde medzi 50 až 60 miliardami dolárov na podporu financovania programov, ktoré podporujú ciele udržateľného rozvoja.
Príklady emitentov dlhopisov
Napríklad spoločnosť ABC Ltd. uvažuje o získaní určitých peňazí vydaním dlhopisov na financovanie svojho pripravovaného projektu. Vydáva investorom päťročné dlhopisy v hodnote 500 korún, pričom súhlasí s tým, že polročne bude platiť úroky 9% majiteľom dlhopisov. Po uplynutí 5 rokov spláca požičanú sumu spolu s úrokmi.
V tomto prípade je spoločnosť ABC Ltd. emitentom dlhopisov.
Niekoľko príkladov z nedávnej doby o Corporate emitentov dlhopisov sú:
- Americký výrobca lietadiel, spoločnosť Boeing, nedávno vydala dlhopisy a v mesiaci apríl 2020 zhromaždila peniaze v hodnote 25 miliárd USD.
- Indický konglomerát Reliance Industries Ltd. v apríli 2020 zvýšil trojročné dlhopisy v hodnote 8 500 ₹.
Výhody
- Efektívne prideľovanie kapitálu: Emitenti dlhopisov zohrávajú dôležitú úlohu na kapitálových trhoch účasťou prostredníctvom emisie dlhopisov. Prebytočný kapitál u niektorých investorov je možné použiť na produktívnejšie využitie, keď investori požičajú tieto peniaze emitentom dlhopisov na ich použitie.
- Závislosť od základného imania: Závislosť od získavania peňazí prostredníctvom akcií sa zníži, keď môže spoločnosť získať peniaze prostredníctvom emitenta dlhopisov.
- Nižšie náklady na kapitál: Náklady na získanie kapitálu vydaním dlhopisov sú nižšie ako náklady na získanie kapitálu vlastným imaním. Toto pomáha emitentovi pri znižovaní jeho celkových nákladov na kapitál, pretože úroky z dlhopisov sú relatívne nižšie, ako sa očakávalo, návratnosť vlastného kapitálu.
Nevýhody
- Povinnosť s pevným úrokom : Pretože v prípade dlhopisov sa od emitenta dlhopisov vyžaduje pravidelná splátka úroku, zvýšilo by to zaťaženie emitenta dlhopisov fixným hotovostným tokom, aj keď emitent nie je schopný generovať hotovostné toky zo svojich dlhopisov. hospodárskych poklesov. Úroky z dlhopisov sú povinné platiť, zatiaľ čo dividendy z akcií sú dobrovoľné; teda emitent, ktorý sa nachádza v zložitej finančnej situácii, by mohol byť znevýhodnený získavaním peňazí prostredníctvom dlhopisov.
- Obmedzenia použitia: Emitentovi dlhopisov môže byť na základe zmluvy o dlhopisoch nariadené použiť výnosy z dlhopisov iba v určitých oblastiach. To by viedlo k obmedzenej moci a kontrole emitenta nad tým, kde by sa požičané peniaze mali použiť.
- Škodlivé pre akcionárov v prípade likvidácie: Spoločnosť musí zaplatiť úroky a istinu, keď sú splatné, a to aj napriek finančnej situácii emitenta. Držitelia dlhopisov majú pri likvidácii prednosť pred akcionármi; Akcionári preto nemusia túto cestu veľmi uprednostňovať.
Záver
Emitenti dlhopisov zohrávajú dôležitú úlohu na kapitálových trhoch a pomáhajú neefektívnej alokácii kapitálu získavaním peňazí od investorov. Emitenti dostanú požadované peniaze za uskutočnenie svojich projektov alebo každodenné činnosti a držitelia dlhopisov tiež slušnú návratnosť svojho prebytočného kapitálu. Emitenti zohrávajú túto súvislosť medzi prebytočným kapitálom a investormi a investičným projektom, ktorý na ich použitie vyžaduje finančné prostriedky.
