Rozdiel medzi vlastným imaním a pevným príjmom
Príjem z vlastného imania predstavuje príjem z obchodovania s akciami a cennými papiermi na burzách cenných papierov, ktorý predstavuje vysoké riziko návratnosti z hľadiska kolísania cien, zatiaľ čo pevný príjem označuje príjem z cenných papierov, ktoré poskytujú pevné výnosy ako úrok, a tiež sú menej rizikové.
Väčšinu finančných investícií možno rozdeliť do dvoch hlavných tried aktív - vlastný kapitál a pevný príjem.
Čo je to vlastné imanie?
Akciové investície sa týkajú nákupu akcií a podielových fondov súvisiacich s akciami. Ak investor investuje do akcií, vlastní podiel na aktívach a výnosoch firmy. Sú presvedčení o rastovom príbehu firmy a veria, že ich investície môžu rásť spolu s rastom firmy. Prináša však aj riziko, že by sa spoločnosť mohla dostať na juh a všetky ich investície budú preč. Napríklad ak mala spoločnosť úverovú udalosť a musela podať návrh na vyhlásenie konkurzu, investori stratia všetky peniaze.
Akcie možno ďalej rozdeliť do dvoch typov - kmeňové akcie a preferované akcie. Kmeňové akcie poskytujú investorom okrem požiadavky na zisk aj právo hlasovať na valnom zhromaždení. Vlastníci preferenčných akcií majú nárok na dividendy (ich nárok je v skutočnosti väčší ako bežní vlastníci akcií), ale nemajú hlasovacie právo.
Čo je to fixný príjem?
Fixný príjem sú na druhej strane cenné papiere, ktoré poskytujú fixný zaručený výsledok, a teda názov „FIXNÝ PRÍJEM“. Peňažné toky sa vyplácajú v pevne stanovených sumách v pravidelných intervaloch a istina v deň splatnosti. Návratnosť nemusí byť taká veľká, ale poskytuje zabezpečenú. Fixným príjmom môžu byť dlhopisy - nulový kupón alebo kupón, podnikové vklady a môžu byť emitované spoločnosťou alebo zvrchovaným subjektom - vládou alebo obcou.
Splatnosť sa môže pohybovať od 3 mesiacov do niekoľkých desaťročí. Dlhopisy s investičným stupňom sa považujú za najbezpečnejšie a poskytujú nízku návratnosť, zatiaľ čo nekryté dlhopisy poskytujú lepšiu návratnosť, majú však tiež nízky úverový rating a väčšiu šancu zlyhania.
Infografika vlastného kapitálu a fixného príjmu
Kľúčové rozdiely
# 1 - Vlastníctvo
Majitelia akcií sa považujú za vlastníkov spoločnosti. Majú hlasovacie práva v dôležitých veciach a majú slovo pri fungovaní firmy. Majú prvé právo na zisk a vyplácajú sa dividendy. Ak sa však vedenie rozhodne použiť zisk na iné činnosti, ako sú napríklad reinvestície do podnikania, alebo na zlúčenie alebo expanziu, nemožno o nich pochybovať. Preto môžu byť vyplatené dividendy, ale na základe rozhodnutia vedenia. Držitelia dlhopisov naopak nezískajú hlasovacie podiely alebo práva na zisk. Sú veriteľmi spoločnosti a majú zaručené iba pevné výnosy a suma istiny pri splatnosti.
# 2 - Riziko a výnosy
Historicky sa dokázalo, že kapitálové výnosy prevýšili výnosy z fixného príjmu. Na získanie týchto výnosov však boli tiež obrovské riziká, ktoré podstupujú investori. Kto môže zabudnúť na veľkú hospodársku krízu v rokoch 2007 - 2008 alebo na dot-com bublinu začiatkom roku 2000? Boli to časy, keď akciové trhy v ojedinelých obdobiach padli o viac ako 25 - 30% a v rozsahu 40%.
Podobne boli prípady, keď by akciové trhy za jediný rok dosiahli výnosnosť viac ako 35%. Vďaka týmto volatilným výnosom sú investície do akcií vysoko rizikové a volatilné. Existujú hlavne 2 typy rizík - systematické riziká a nesystematické riziká. Systematické riziká vznikajú z dôvodu volatility trhu v rôznych hospodárskych obdobiach. Nesystémové riziká sa týkajú rizík, ktoré sú charakteristické pre jednotlivé firmy a je možné im zabrániť diverzifikáciou.
Fixný príjem na druhej strane poskytuje istotu pre vaše investície. Len čo ste investovali do dlhopisu, ste si istí výnosmi a istinou, ktorú získate. Počas obdobia hospodárskej expanzie alebo recesie sa úrokové sadzby môžu líšiť, ale zaručená výplata kupónu, na ktorú ste mali nárok, sa nezmení. Vďaka týmto stabilným výnosom s pevným príjmom sú veľmi atraktívne pre investorov, ktorí majú averziu k riziku.
Tieto pevné, ale nízke výnosy však môžu znamenať, že vaše investície nemusia byť schopné držať krok s infláciou, čo zjednodušene znamená, že medziročne prichádzate o peniaze. Typickým rizikom pre cenné papiere s pevným výnosom je riziko zlyhania - riziko, že emitent môže zlyhať a nemusí byť schopný splatiť pravidelné peňažné toky a istinu v čase splatnosti. Toto riziko je však veľmi malé pre štátne cenné papiere, ako sú štátne pokladničné cenné papiere.
# 3 - Konkurz
Ak dôjde v prípade úverovej udalosti, ako je bankrot, k zlyhaniu spoločnosti alebo emitenta dlhopisov, dôjde k strate investícií do oboch. V takom prípade sú aktíva spoločnosti v likvidácii, aby sa vytvorila určitá hotovosť. O takto prijatú čiastku sa najskôr uchádzajú držitelia dlhopisov a po ich kompenzácii sa zvyšná suma poskytne majiteľom akcií.
Porovnávacia tabuľka vlastného imania a fixného príjmu
| Kritériá | Základné imanie | Fixný príjem | ||
| Postavenie | Majitelia akcií majú spoločných vlastníkov spoločnosti, čo im umožňuje požadovať zisky. | Majitelia dlhopisov sú veritelia, ktorí môžu požadovať iba požičanú sumu a úrok z nej získaný. | ||
| Emitenti | Vlastné imanie emitujú hlavne podniky. | Vládne inštitúcie, finančné inštitúcie alebo podniky vydávajú dlhopisy. Vklady spoločností vydávajú spoločnosti. | ||
| Riziko | Veľmi riskantné, pretože to závisí od výkonnosti firmy a trhových podmienok. | Nízke riziko, pretože sa im sľubuje fixný úrok bez ohľadu na výkonnosť firmy | ||
| Nárok na majetok | V prípade bankrotu im zostáva posledný nárok na majetok. | V prípade bankrotu majú držitelia dlhov prednosť pred akcionármi. | ||
| Vráti sa | Vysoké výnosy na kompenzáciu vysokých rizík vo forme zhodnotenia nákladov. | Nízky, ale zaručený úrokový výnos. | ||
| Dividendy | Dividendy sú peňažné toky z vlastného imania, ale vyplácajú sa podľa uváženia vedenia. | Dividendy sa nevyplácajú. | ||
| Zapojenie | Pretože vlastníci akcií sú vlastníkmi spoločnosti, majú hlasovacie práva. | Držitelia dlhopisov nemajú slovo v záležitostiach spoločnosti a pri hlasovaní. |
Záver
Oba sú dôležité z hľadiska alokácie portfólia. Tiež výnosy z vlastného imania a fixného príjmu, investičné kategórie navzájom nekorelovajú. Investície s pevným výnosom dodajú vášmu portfóliu predvídateľnosť, zatiaľ čo kapitálové investície pomáhajú prekonať infláciu a zvýšiť vaše finančné imanie využitím vyšších výnosov.
Obozretný investor sa zameriava na udržanie vyváženého portfólia investovaním do kombinácie akciových produktov a produktov s pevným výnosom v závislosti od úrovne jeho tolerancie voči riziku.
