Control Premium - význam, vzorec, príklady a dôvody

Čo je Control Premium?

Control Premium je ďalšia protihodnota kupujúceho akcií, ktorá je ochotná zaplatiť nad rámec trhovej ceny akcií, aby získala väčšinový podiel v spoločnosti. S malým počtom akcií možno obchodovať na sekundárnom trhu, ale aby sa získal väčší záujem o spoločnosť, musí kupujúci ponúknuť dodatočnú cenu vyššiu ako je trhová cena, aby existujúci akcionári prejavili záujem o predaj akcií.

Kupujúci, ktorý platí kontrolnú prémiu, by bol schopný získať veľkú sumu akcií a prostredníctvom ktorých môže nadobúdateľská firma kontrolovať a monitorovať činnosti podniku a bol by súčasťou kľúčových rozhodnutí prijatých spoločnosťou. Vypláca sa, ak existuje potenciálny úžitok z nadobúdajúcej spoločnosti, a fúzia prinesie synergiu a ďalšie výhody. Vypláca sa viac, ak existuje konkurencia na získanie spoločnosti.

Vzorec

Control Premium = Akvizícia / Cena za prevzatie (-) Trh / Odhadovaná cena

Príklady

Príklad č

X Corp chce získať spoločnosť ABC Inc. Hodnota jednej akcie spoločnosti ABC Inc. je 15 dolárov, ale spoločnosť X Corp ponúka cenu 20 dolárov. Kontrolná prémia X Corp, ktorá je ochotná zaplatiť, je 5 dolárov za akciu (tj.) 30% prémia ((20 - 15 dolárov) / 15 dolárov).

Riešenie

Poplatok za kontrolu sa líši od podniku k podniku a podľa odvetvovej línie. O poistnom sa rozhoduje o hodnote a výhodách, ktoré je možné odvodiť z akvizície; záleží to aj od konkurencie prítomnej pri akvizícii. O poistnom sa rozhoduje na základe toho, aká cena akcie sa zvažuje pri nadobudnutí.

Príklad č

Spoločnosť Z Group chce získať spoločnosť SM Corp. Ocenenie spoločnosti SM Corp predstavuje 8 000 000 dolárov.

Riešenie

Skupina Z je presvedčená, že ak dôjde k zlúčeniu spoločnosti SM Corp so skupinou Z, bude mať viac obchodných príležitostí a bude existovať synergia, ktorá bude pre obchod znamenať väčší zisk. Po akvizícii skupina Z odhaduje, že hodnota spoločnosti SM Corp sa môže zvýšiť na 12 000 000 dolárov. Ďalšia výhoda, ktorú je možné získať akvizíciou, je 4 000 000 dolárov.

Pre prevzatie spoločnosti SM Corp sa Z Group rozhodla zaplatiť prémiu za získanie akcií. Rozhodla sa získať 2 000 000 dolárov ako akvizičnú prémiu (tj. 25% prémiu). Celková hodnota prevzatia je 10 000 000 dolárov.

Rozsah kontrolných prémií

Kontrolná prémia je hlavným hľadiskom pri fúziách a akvizíciách. Kontrolná prémia sa môže pohybovať od 20% do 80%; čisto to závisí od obchodných podmienok nadobúdajúcej firmy a od rovnakého dopytu na trhu. Stanoví sa na základe skutočnej hodnoty spoločnosti, dodatočnej hodnoty alebo synergie, ktorú je možné získať získaním cieľovej spoločnosti.

Kontrolná prémia je zbytočná, ak cieľová spoločnosť nemôže maximalizovať hodnotu po akvizícii. Výška prémie môže byť ovplyvnená rôznymi faktormi, ako je možná maximálna hodnota po akvizícii, akákoľvek iná konkurenčná firma / konkurencia, ktorá sa snaží získať rovnakú cieľovú firmu, alebo aké očakávania sa od existujúcich akcionárov vzdajú svojho podielu v spoločnosti.

Získaním 51% podielu v cieľovej spoločnosti zaplatením kontrolnej prémie majú hlavnú moc v riadení obchodných aktivít a môžu byť súčasťou všetkého rozhodovania; Ak získajú 26% alebo viac, môžu mať výrazný vplyv na riadenie činností.

Líši sa podľa odvetvia podnikania a odvetvia. Závisí to aj od časového obdobia akvizície, trhových a ekonomických podmienok.

Môže byť vyplatená v hotovosti alebo vo forme akcií nadobúdajúcej spoločnosti alebo kombináciou oboch. O tom sa rozhoduje na základe potrieb a očakávaní nadobúdajúcej spoločnosti, ako aj existujúcich akcionárov.

Dôvody

Za získanie väčšinového podielu v spoločnosti sa platí kontrolná prémia. Majoritný akcionár môže ovplyvňovať rozhodnutia a chod spoločnosti. Pomáha uzavrieť dohodu skôr, ako sa stane konkurencieschopnejšou, je to tiež synergia a výhody plynúce z akvizície budú väčšie ako cena zaplatená za akvizíciu. Poistné sa platí iba za účelom získania ďalších výhod získaním úplnej kontroly nad podnikom pomocou akvizície. Niektoré z hlavných rozhodnutí, o ktorých môže rozhodnúť väčšinový akcionár, sú

  1. Menovanie vedenia.
  2. Stanovenie náhrady pre vedúcich pracovníkov.
  3. Vyhlásenie o dividendách.
  4. Schvaľovanie rozpočtov a výdavkov na podnikanie.
  5. Rozhodovanie o stratégii a dlhodobých plánoch podnikania.
  6. Rozhodovanie v obchodných operáciách.
  7. Správa všetkých transakcií s majetkom.
  8. Sloboda meniť politiky a prevádzkové aspekty podnikania.
  9. Reštrukturalizácia, likvidácia alebo zlúčenie alebo splynutie spoločnosti.

Výhody

  • Kontrolná prémia umožňuje získať akcie od existujúcich akcionárov, pretože cena ponúkaná za akcie je vyššia ako trhová cena.
  • Pomáha dokončiť akvizíciu skôr, ako do dohody vstúpi viac konkurentov.
  • Pomáha pri získavaní kontrolného podielu v podniku a môže vykonávať významnú kontrolu nad činnosťami podniku.

Zaujímavé články...