Definícia riadenia komoditného rizika
Komoditné riziko je riziko, ktorému čelí podnik v dôsledku zmeny ceny a iných podmienok komodity so zmenou času a riadenie tohto rizika sa nazýva riadenie komoditného rizika, ktoré zahŕňa rôzne stratégie, ako je zabezpečenie komodity prostredníctvom špedičnej zmluvy, futures zmluva, opčná zmluva.
Ktoré sektory sú vystavené komoditnému riziku?
- Poklesy cien sú spravidla najviac vystavení výrobcom nasledujúcich odvetví, čo znamená, že za komodity, ktoré vyrábajú, dostávajú menšie príjmy.
- Ťažba a nerasty ako zlato, oceľ, uhlie atď
- Poľnohospodársky sektor ako pšenica, bavlna, cukor atď
- Energetické odvetvia ako ropa, plyn, elektrina atď.
- Spotrebitelia komodít, ako sú letecké spoločnosti, dopravné spoločnosti, odevy a výrobcovia potravín, sú primárne vystavení zvyšovaniu cien, čo zvýši náklady na komodity, ktoré vyrábajú.
- Vývozcovia / dovozcovia čelia riziku z časového odstupu medzi objednávkou a prijatím tovaru a fluktuáciami výmeny.
- V spoločnosti by mali byť tieto riziká primerane riadené tak, aby sa mohli sústrediť na svoje hlavné činnosti bez toho, aby boli podnik vystavený zbytočným rizikám.
Aké sú druhy komoditného rizika?
Riziko, v ktorom možno komoditného hráča všeobecne rozdeliť do nasledujúcich štyroch kategórií.
- Cenové riziko: V dôsledku nepriaznivého vývoja cien komodít určeného makroekonomickými faktormi.
- Množstevné riziko: Toto riziko vzniká v dôsledku zmien v dostupnosti komodít.
- Nákladové riziko: Vzniká v dôsledku nepriaznivého vývoja cien komodít, ktorý ovplyvňuje obchodné náklady.
- Regulačné riziko: Vzniká v dôsledku zmien v zákonoch a iných právnych predpisoch, ktoré majú vplyv na ceny alebo dostupnosť komodít.
Poďme teraz pochopiť, ako merať komoditné riziko.
Metódy merania komoditného rizika
Meranie rizika si vyžaduje štruktúrovaný prístup vo všetkých strategických obchodných jednotkách (SBU), ako je výrobné oddelenie, oddelenie obstarávania, marketingové oddelenie, ministerstvo financií, oddelenie rizika. Vzhľadom na typ komoditného rizika bude veľa organizácií vystavených nielen hlavnému komoditnému riziku, s ktorým obchodujú, ale môžu mať v rámci podnikania ďalšie expozície.
Napríklad komoditné výrobky ako oceľ sú zjavne vystavené pohybom cien ocele. Zmeny cien železnej rudy, uhlia, ropy a zemného plynu však tiež ovplyvňujú ziskovosť a hotovostný tok. Okrem toho, ak dôjde k dovozu alebo vývozu, potom bude mať pohyb z mien vplyv aj na ziskovosť / hotovostný tok.
Analýza citlivosti
Analýza citlivosti sa vykonáva výberom ľubovoľných pohybov cien komodít alebo zakladaním pohybov cien komodít z minulosti.
Napríklad spoločnosť na ťažbu medi bude počítať riziko na základe toho, koľko stratí alebo získa na základe pohybu cien medi a súvisiacich vstupných komodít za účelom výroby medi.
Použitá mena - INR (indická rupia)
| Aktuálna cena medi 35 000 INR / tonu | Scenár 1 | Scenár 2 | Scenár 3 |
| Cena medi za tonu (pri rôznych scenároch) | 30000 INR | 25000 | 36000 |
| Ročná tonáž spoločnosti „A“ | 100 000 ton | 100 000 ton | 100 000 ton |
| Pohyb cien | (5 000) | (10 000) | 1 000 |
| „Cenové“ riziko komodity | Strata 500 INR | Strata 1 000 INR | Zisk 100 mil. INR |
V prípade, že sú komodity ocenené v cudzej mene, riziko sa počíta zo spoločného výsledku pohybu cien meny a komodít.
Portfóliový prístup
V rámci portfóliového prístupu spoločnosť analyzuje komoditné riziko spolu s podrobnejšou analýzou potenciálneho vplyvu na finančné a prevádzkové činnosti.
Napríklad organizácia, ktorá je vystavená zmenám cien ropy, okrem testovania scenárov zmien cien ropy analyzuje aj potenciálny dopad dostupnosti ropy, zmeny v politických politikách a dopad na prevádzkové činnosti ktorejkoľvek z nich. týchto premenných.
V portfóliovom prístupe sa riziko počíta pomocou stresového testovania pre každú premennú a kombinácie premenných.
Hodnota v riziku
Niektoré organizácie, najmä finančné inštitúcie, používajú pri analýze citlivosti známej ako „hodnota v riziku“ prístup pravdepodobnosti. Spoločnosti okrem analýzy citlivosti zmien cien diskutovanej vyššie analyzujú pravdepodobnosť udalosti.
V súlade s tým sa analýza citlivosti aplikuje pomocou minulej cenovej histórie a pri súčasnej expozícii s cieľom modelovať potenciálny dopad pohybu cien komodít na jej expozície.
Napríklad: V prípade Value at Risk možno analýzu citlivosti oceliarskej spoločnosti analyzovať na základe cien ocele a železnej rudy za posledné dva roky; vzhľadom na kvantifikovaný pohyb cien komodít si môžete byť na 99% istí, že nezaznamená stratu presahujúcu určitú sumu.
Dúfam, že teraz pochopíte, čo sú riziká a ako vypočítať komoditné riziká. Poďme ďalej porozumieť stratégiám riadenia rizík pre komodity.
Stratégie riadenia komoditných rizík
Najvhodnejšia metóda riadenia rizika závisí od organizácie k organizácii a od nasledujúcich faktorov
- Proces výroby
- Stratégie prijaté spoločnosťou v oblasti marketingu
- Načasovanie predaja a nákupu
- Zaisťovacie produkty dostupné na trhu
Veľké spoločnosti s väčším komoditným rizikom budú často menovať finančné inštitúcie alebo konzultantov pre riadenie rizík, ktorí budú riadiť riziko prostredníctvom nástrojov finančného trhu.
Teraz budem diskutovať o stratégiách riadenia rizík z dvoch uhlov pohľadu
- Výrobcovia komodít
- Nákupcovia komodít
Stratégie riadenia komoditných rizík pre výrobcov
Strategické riadenie rizík
# 1 - Diverzifikácia:
V prípade diverzifikácie výrobca obvykle rotuje svoju produkciu (buď rotáciou prostredníctvom rôznych produktov alebo rotáciou výrobného zariadenia toho istého produktu), aby riadil cenové riziko alebo nákladové riziko spojené s výrobou. Pri prijímaní diverzifikácie by výrobcovia mali zabezpečiť, aby alternatívne výrobky nepodliehali rovnakému cenovému riziku.
Príklad diverzifikácie: V prípade poľnohospodárskeho podniku môže striedanie plodín na výrobu rôznych produktov výrazne znížiť veľké straty z kolísania cien.
Pri prijímaní diverzifikácie môžu výrobcovia znášať vysoké náklady v podobe zníženia efektívnosti a straty úspor z rozsahu, zatiaľ čo zdroje budú presmerované na inú prevádzku.
# 2 - Flexibilita:
Je to súčasť diverzifikačnej stratégie. Flexibilné podnikanie je také, ktoré má schopnosť meniť sa v súlade s trhovými podmienkami alebo udalosťami, ktoré môžu mať nepriaznivý vplyv na podnikanie.
Príklad flexibility: Oceliarska spoločnosť pri scenári poklesu cien môže namiesto výroby ocele pomocou uhlia použiť lacné práškové uhlie, čo má rovnaký efekt pri nižších nákladoch. Táto flexibilita má za následok zlepšenie finančnej výkonnosti.
Manažment cenového rizika
# 1 - Dohoda o združení cien: Táto komodita sa kolektívne predáva družstvu alebo marketingovému výboru, ktorý určuje cenu komodity na základe množstva faktorov, ktorých výsledkom je priemerná cena pre všetkých v rámci skupiny.
# 2 - Skladovanie: V časoch, keď dochádza k zvýšenej produkcii, ktorá vedie k zníženiu predajnej ceny, môžu niektorí výrobcovia skladovať produkciu, kým sa nedosiahne priaznivá cena. Keď však vezmeme do úvahy toto, je potrebné vziať do úvahy náklady na skladovanie, úroky, poistenie a náklady na znehodnotenie.
# 3 - Výrobné zmluvy: V prípade výrobných zmlúv uzatvára výrobca a kupujúci zmluvu, ktorá sa obvykle týka ceny, kvality a dodaného množstva. V takom prípade si kupujúci zvyčajne ponecháva vlastníctvo výrobného procesu (toto prevláda v prípade živých zásob).
Stratégie riadenia komoditných rizík pre kupujúcich
Nasledujú najbežnejšie metódy riadenia cenového rizika komodity pre podnikanie v oblasti nákupu komodít.
# 1 - Vyjednávanie s dodávateľom: Tento kupujúci žiada dodávateľov o alternatívny cenový plán. Môžu znížiť ceny pri zvýšenom objeme nákupov alebo ponúknuť alternatívy alebo môžu navrhnúť zmenu v procese dodávateľského reťazca
# 2 - Alternatívne zdroje: V tomto kupujúcom určte alternatívneho výrobcu pre získanie rovnakého produktu alebo oslovte iného výrobcu pre náhradné produkty vo výrobnom procese. Spoločnosti majú všeobecne zavedené stratégie na kontrolu použitia komodít v rámci podniku, ktorý je v súlade s rizikami.
# 3 - Kontrola výrobného procesu: V tejto spoločnosti sa zvyčajne pravidelne kontroluje použitie komodít vo výrobnom procese s cieľom zmeniť kombináciu výrobkov tak, aby sa vyrovnal nárast cien komodít.
Príklad : Výrobcovia potravinárskych výrobkov neustále hľadajú vylepšenia produktu, pri ktorých sa využívajú menej cenovo dostupné alebo volatilnejšie vstupy, ako je cukor alebo pšenica.
Teraz, keď chápeme, ako riadiť komoditné riziká z pohľadu výrobcu a kupujúceho, pozrime sa, aké sú rôzne nástroje finančného trhu na riadenie komoditných rizík.
Nástroje finančného trhu na riadenie komoditného rizika
# 1 - Forwardové zmluvy:
Forwardová zmluva je jednoducho zmluva medzi dvoma stranami o kúpe alebo predaji majetku v stanovenú budúcu dobu za cenu dohodnutú dnes.
V takom prípade sa riziku zmien cien zabráni blokovaním cien.
Príklad forwardovej zmluvy: Spoločnosť „A“ a spoločnosť „B“ 1. októbra 2016 uzatvára zmluvu, podľa ktorej spoločnosť „A“ predá 1000 ton pšenice spoločnosti „B“ za 4000 INR / tonu 1. januára 2017. V takom prípade, bez ohľadu na to, je cena 1. januára 2017, „A“ musí predať „B“ 1 000 ton za 4 000 INR / tonu.
# 2 - Futures kontrakt:
V jednoduchom zmysle sú futures a forwardy v podstate rovnaké, až na to, že futures kontrakt sa deje na burzách futures, ktoré fungujú ako trh medzi kupujúcimi a predávajúcimi. Zmluvy sa uzatvárajú na termínových burzách, ktoré fungujú ako trh medzi kupujúcimi a predávajúcimi. O kupujúcom zmluvy sa hovorí, že patrí držiteľovi pozície, a predávajúcej strane je držiteľ krátkeho miesta. Pretože obidve strany riskujú, že ich protistrana odíde, ak bude cena v rozpore s nimi, zmluva môže zahŕňať, že obidve strany zložia maržu z hodnoty zmluvy so vzájomne dôveryhodnou treťou stranou.
Pozrite sa tiež na Futures vs. Forwards
# 3 - Možnosti komodity:
V prípade komoditných opcií spoločnosť kúpi alebo predá komoditu na základe dohody, ktorá dáva právo a nie povinnosť uskutočniť transakciu k dohodnutému budúcemu dátumu.
Príklad komoditných opcií: Sprostredkovateľ „A“ 1. januára 2017 napísal kontrakt na predaj 1 lakh tony ocele spoločnosti „B“ za 30 000 INR / t za prémiu 5 Rs za tonu. V takom prípade môže spoločnosť „B“ využiť možnosť, ak je cena ocele vyššia ako 30 000 INR / tonu, a môže odmietnuť nákup „A“, ak je cena nižšia ako 30 000 INR / tonu.
Súvisiace články -
- Vložené deriváty Význam
- Čo sú možnosti?
- Stratégie obchodovania s opciami
- Výmeny v oblasti financií
