Definícia cenovej efektívnosti
Cenová efektívnosť je teória, ktorá obhajuje ceny aktív na trhu, odráža skutočnosť, že všetky informácie o aktívach sú k dispozícii všetkým účastníkom trhu. Teória ďalej naznačuje, že trh je efektívny, pretože všetky informácie o aktívach, ktoré by mohli ovplyvniť cenu, sú k dispozícii vo verejnej doméne, a teda sú prístupné všetkým a žiadny investor nie je v pozícii, aby vyvodzoval nadmerné výnosy na základe ďalších informácií, ktoré má k dispozícii alebo ona.
Vysvetlenie
Teória cenovej efektívnosti je založená na viere, že ceny aktív sa určujú na základe informácií dostupných na trhu. Táto teória sa domnieva, že ceny aj trhy sú efektívne. V dôsledku toho sa ceny menia, keď sa na trhu vyskytnú akékoľvek nové informácie. Minulé ceny ďalej neslúžia ako základ pre predikciu budúcich cien, pretože ceny už odrážajú všetky dostupné informácie o aktívach. Teória je niekedy kritizovaná, pretože nemožno očakávať, že rovnaké informácie budú všetci vnímaní rovnako.
Príklady cenovej efektívnosti
- Zoberme si príklad akcií spoločnosti XYZ Ltd., ktorá sa v súčasnosti obchoduje za 10 dolárov. Spoločnosť zverejňuje svoje štvrťročné výsledky na svojej webovej stránke, ktorú si môže zobraziť ktokoľvek. Výsledky vykázali veľké zisky a bolo tiež obsiahnuté oznámenie spolu s výsledkami, že spoločnosť rozšíri svoju činnosť. To isté by malo viesť k zvýšeniu ziskov.
- V takom prípade sú tieto správy k dispozícii vo verejnej doméne a k týmto informáciám majú prístup všetci investori. Investori budú obchodovať s tým, že ceny sa môžu zvyšovať. Toto sa označuje ako cenová efektívnosť, pretože žiadny investor nemá možnosť získať ďalšie výnosy z dôvodu dostupnosti týchto informácií.
Cenová efektívnosť v prírodnom monopole
Prirodzený monopol sa týka monopolu vytvoreného samostatne kvôli prítomnosti trhových síl. Vzniká prirodzene, keď je lepšie mať v celom priemysle jedinú organizáciu ako výrobcu služieb, pretože dokáže poskytovať produkty za nízke ceny. Očakáva sa, že teória cenovej efektívnosti nebude fungovať v prípade prirodzeného monopolu, pretože jediný poskytovateľ služieb je v pozícii riadiť alebo kontrolovať ceny.
Avšak aj prirodzené monopoly podliehajú vládnym predpisom a bolo by od nich požadované, aby uzákonili svoju cenovú politiku v súlade s predpismi.
Rozdiel v cenovej efektívnosti
Ak teória cenovej efektívnosti neplatí, tj. Ak ceny aktív neodrážajú všetky dostupné informácie o aktíve, potom môžu byť ceny aktív nadhodnotené alebo podhodnotené. To vedie k neefektívnemu trhu. To isté môže vzniknúť pri mnohých faktoroch, ako je nerovný prístup k informáciám, trhové podmienky, reakcie ľudí atď. Ak k tomu dôjde, existuje šanca na získanie nadmerného zisku, pretože ceny nie sú v rovnováhe s informáciami a aktíva sú buď podhodnotené alebo precenené.
Výhody
- Každý má rovnaký prístup k informáciám a každý môže pri svojej analýze používať to isté.
- Nikto nezostane v pozícii, aby získal nadbytočné zisky v dôsledku rovnakého prístupu k informáciám, a teda všetci sú postavení do rovnakého postavenia.
- Oceňovaný majetok je ocenený reálnou hodnotou a odráža informácie dostupné na trhu.
Nevýhody
- Teória predpokladá, že všetci jednotlivci budú reagovať rovnakým spôsobom na dostupné informácie o majetku. V skutočnosti sa ľudia môžu líšiť v názoroch a na základe rovnakých informácií dospieť k rôznym záverom.
- Pretože ľudia môžu vnímať informácie odlišne, existuje vysoká pravdepodobnosť anomálií v cenách aktív. Preto v takomto prípade investori nemajú šancu odvodiť ďalšie výnosy. Vďaka tomu môžu byť aktíva podhodnotené alebo nadhodnotené a existuje šanca na nadmerné výnosy.
- Teória tvrdí, že ceny odrážajú dostupné informácie a menia sa, keď sú prijaté nové informácie. To neplatí, keď ľudské ceny ovplyvňujú aj ceny. Vezmite si príklad zrútenia sa akciového trhu z dôvodu všeobecného sentimentu na trhu.
