Čo je pákový ETF?
Pákový fond obchodovaný na burze (ETF) je finančný produkt, ktorý využíva pákový efekt (pôžičky na dlhy) na financovanie investícií do finančných nástrojov, ako sú deriváty, na znásobenie výnosov podkladového indexu. Peňažné prostriedky obchodované na burze sú v súčasnosti k dispozícii na významných uznávaných burzách, ako sú Dow Jones Industrial Average (DJIA) a Nasdaq 100.
Príklad pákových fondov obchodovaných na burze
Predpokladajme, že Proshares Ultra ETF investuje do cenných papierov finančných spoločností so sídlom v USA sledovaním indexu finančných služieb S&P 500. ETF spravuje aktíva v hodnote približne 1,0 mld. USD a miera výdavkov je 2%. Cieľom ETF je dosiahnuť výnosy vo výške dvojnásobku výnosu finančného indexu.
Ak si obchodník drží pozíciu v ETF o 10 000 dolárov a podkladový index S&P 500 sa posunie nahor o 1%, potom by ETF za rovnaké obdobie priniesol výnos 2%. Ak podkladový index poklesne o 2%, ETF bude musieť počas tohto obdobia čeliť strate 4%.
Pochopenie finančných prostriedkov obchodovaných na burze
Pákové ETF si získali mimoriadnu popularitu v rôznych médiách, vrátane individuálnych a inštitucionálnych investorov. V súčasných scenároch existuje niekoľko trhových ETF, ktoré sa šíria na trhu a zahŕňajú rôzne aktíva, triedy a odvetvia. Medzi nimi sú väčšinou ETF s dvojitým a trojitým zadlžením.
- Pre profesionálnych a inštitucionálnych investorov sú ETF využívajúce pákový efekt nevyhnutným nástrojom na získanie krátkodobých taktických a štatistických stratégií. Pre individuálnych investorov, ktoré majú pákový efekt, sú ETF nástrojmi na dosahovanie vyšších výnosov pri pohyboch na trhu.
- Fondy obchodované na burze, ktoré sledujú DJIA (Dow Jones Industrial Average), Nasdaq 100 alebo S&P ako podkladový index, používajú finančné produkty a dlhové cenné papiere, ktoré zosilňujú každé 1% kladného zisku na 2% alebo 3% zisku v príslušnom indexe. Výška príjmu z pákových ETF závisí od páky použitej v ETF. Pojem pákový efekt je proces, v ktorom sa požičané prostriedky používajú na nákup alebo na budúcnosť, a možnosti na zväčšenie dopadu cenových pohybov.
- Čo sa stane, ak sa podkladový index pohne opačným smerom, čo znamená, že investori môžu prísť o svoje peniaze, ak podkladový index poklesne o 1%. Pákový efekt by mohol zväčšiť rozsah strát. V takomto využití pákového scenára by sa ETF mohlo ukázať ako dvojsečný meč v tom zmysle, že môže viesť k významným ziskom za predpokladu, že sa podkladový index pohne pozitívnym smerom. Naopak v iných prípadoch by to mohlo viesť k výrazným stratám investora, ak by sa podkladový index pohyboval opačným smerom.
Investori by mali dávať pozor na riziko skôr, ako svoje prostriedky umiestnia do ETF s pákovým efektom, pretože rozsah strát v pákových fondoch obchodovaných na burze je väčší ako tradičné investície. Existencia poplatkov za správu a nákladov na správu by mohla ďalej znížiť potenciálnu návratnosť pákového efektu ETF.
Páka v pákových ETF
Pákové ETF sa usiluje o zosilnenie expozície voči podkladovému indexu pomocou budúcich a opčných zmlúv. Neznamená to, že pákové ETF zväčšujú ročné výnosy príslušného indexu; namiesto toho sa ETF s pákovým efektom označujú na trhu každý deň a tento proces pomáha pri dosahovaní denných výsledkov. Počas dlhšieho obdobia sa vplyv zloženia označeného na trh môže potenciálne líšiť medzi výkonnosťou fondov a podkladovým indexom.
Opčné zmluvy zo svojej podstaty poskytujú ich držiteľovi opcie a žiadne povinnosti nakupovať alebo predávať podkladový cenný papier za dohodnutú cenu v deň alebo pred dátumom skončenia platnosti. Spisovateľ voľby účtuje držiteľovi opcií vstupný poplatok nazývaný prémie, ktorý umožňuje držiteľovi príležitostí dlho využívať veľké množstvo akcií alebo cenných papierov. Preto by možnosti spojené s investíciami do podkladových akcií ešte viac pridali k držaniu cenných papierov. Pákový ETF podobne využíva opčné kontrakty na zvýšenie potenciálnych výnosov z držby tradičnej investície do ETF.
Inverzné pákové ETF
Ako inverzný pákový efekt investéri ETF zarábajú peniaze, keď sa podkladový index pohybuje opačným smerom alebo keď hodnota podkladového cenného papiera alebo indexu klesá. Inverzný pákový efekt ETF stúpa, keď hodnota podkladového cenného papiera klesá, čo vedie k ziskom pre investorov, ktorí majú zisk z medvedieho trhu.
Náklady na pákový efekt Fondy obchodované na burze
Okrem vyššie spomenutých poplatkov, napríklad poplatkov za správu a správnych poplatkov spojených s investíciou do ETF využívajúcich pákový efekt, sa na správe ETF využívajúcich investíciu podieľajú aj ďalšie náklady. Fondy obchodované na burze s pákovým efektom sa považujú za nákladnejšie v porovnaní s ETF, ktoré nevyužívajú pákový efekt. Dôvodom napríklad toho, že sa má uzavrieť opčný kontrakt, má byť vyčlenené počiatočné poplatky vo forme poistného, ako aj nákladov na vypožičanie a margin. U väčšiny zobchodovaných fondov obchodovaných na burze sa predpokladá, že majú pomer výdavkov 1% alebo viac.
Krátkodobá vs dlhodobá investičná stratégia
Obchodníci a investori využívajú ETF na zarábanie peňazí špekuláciami o krátkodobom pohybe cien akcií. Investori sa vyhýbajú využívaniu ETF pákového efektu ako dlhodobej investičnej stratégie z dôvodu vyšších nákladov na pákové ETF a vysokého rizika.
Napríklad opcie, zmluvy majú dátum expirácie, ktorý je krátkodobého charakteru a sú obchodované aj v krátkom čase. Pre obchodníkov a investorov nie je možné držať investíciu z dlhodobejšieho hľadiska, pretože pákové ETF sa vytvárajú pomocou opčných zmlúv s krátkodobou splatnosťou alebo expiráciou. Obchodníci a investori preto majú krátkodobo pozície v pákových ETF. Ak si pozície udržia na dlhšie obdobie, výnosy sa budú líšiť od podkladového indexu.
Prednosti a nedostatky pákových fondov obchodovaných na burze
Niektoré z výhod a nevýhod fondov využívajúcich obchodovanie na burze sú nasledujúce.
Zásluhy
Nasledujú výhody pákových fondov obchodovaných na burze:
- Primárnou výhodou obchodovania a investovania do ETF využívajúcich pákový efekt sú potenciálne zisky, ktoré by mohli prekročiť podkladový index.
- Obchodníci a investori majú niekoľko cenných papierov, ktoré si môžu zvoliť obchodovanie s fondmi obchodovanými na burze.
- Obchodníci môžu tiež profitovať z fondov na obchodovanie s reverznou pákou, keď hodnota podkladového indexu poklesne.
Nevýhody
Nasledujúce nevýhody pákového efektu obchodovaných na burze:
- Ak hodnota podkladového indexu poklesne, potom by fondy obchodované na burze s pákovým efektom mohli spôsobiť, že investori budú čeliť značným stratám.
- Pákové fondy obchodované na burze sú drahé z dôvodu vyšších poplatkov za správu a prevádzkových poplatkov.
- Pákové fondy obchodované na burze sú krátkodobou stratégiou trhového investovania, ktorú investori nemôžu využívať na dlhodobé investície.
Záver
- Fondy využívajúce obchodovanie na burze využívajú finančné nástroje, ako sú deriváty, na generovanie výnosov sledovaním podkladového indexu.
- Pákové ETF sú krátkodobé trhové investičné stratégie, ktoré je potrebné získať prostredníctvom pohybu cien podkladového indexu.
- Tradičné investície do ETF sa používajú na sledovanie podkladového indexu tvárou v tvár, zatiaľ čo pákové ETF sa všeobecne zameriavajú na dvojnásobok alebo trojnásobok podkladového indexu.
- Funguje to ako dvojsečné meče, pretože ak sa podkladový index pohybuje pozitívne, môžu prekročiť zisky niekoľkonásobne vyšší ako pohyb v podkladovom indexe a naopak.
