Čo je to transakčné riziko?
Transakčné riziko sa označuje ako zmena peňažného toku pri vyrovnaní zahraničnej transakcie v dôsledku nepriaznivej zmeny výmenného kurzu. Spravidla sa zvyšuje s nárastom zmluvného obdobia.
Príklady transakčného rizika
Ďalej uvádzame niekoľko príkladov transakčných rizík.
Príklad č. 1 transakčného rizika
Napríklad; Britská spoločnosť repatriováva zisky z obchodovania vo Francúzsku do Spojeného kráľovstva. Vo Francúzsku bude musieť byť zarobené euro prevedené na britské libry. Spoločnosť súhlasí s uskutočnením spotovej transakcie. Spravidla existuje časový posun medzi skutočnou výmennou transakciou a vyrovnaním transakcie; ak teda britská libra zhodnotí v porovnaní s eurom, táto spoločnosť dostane menej libier, ako bolo dohodnuté.
Príklad č. 2 transakčného rizika
Vytvorme číselný príklad na upevnenie koncepcie transakčného rizika.
Ak by spotový kurz EUR / GBP bol 0,8599, kde je možné zameniť 1 euro za 0,8599 GBP a suma, ktorá sa má poslať späť, je 100 000 €, spoločnosť by očakávala príjem 85 990 GBP. Ak sa však GBP v čase zúčtovania zhodnotí, bude na kompenzáciu jedného GBP vyžadovať viac Euro; napríklad povedzme, že sadzba sa stane 0,8368, spoločnosť teraz dostane iba 83 680 GBP. To je strata vo výške 2 310 GBP z dôvodu rizika transakcie.
Ako riadiť transakčné riziko?
Veľa z toho je možné pochopiť z postupov centrálnych bánk, najmä investičných bánk, ktoré sú denne významne zapojené do obchodovania s viacerými menami. Tieto banky majú zavedené formálne programy na boj proti transakčným rizikám.
Tieto riziká sa zvyčajne synchronizujú s kreditným rizikom a trhovým rizikom, ktoré sú centralizované s cieľom ustanoviť a spravovať velenie nad celou štruktúrou rizikových operácií. Nemusí existovať zhoda v tom, kto v organizácii prevezme úlohu určovania transakčného rizika; najčastejšie však úlohu vykonáva výbor pre riziká krajiny alebo úverové oddelenie.
Banky zvyčajne prideľujú ratingy krajín, ktoré zahŕňajú všetky typy rizík vrátane pôžičiek mien, lokálne aj v zahraničí. Je dôležité poznamenať, že tieto ratingy, najmä „rating transakčného rizika“, idú dlhou cestou pri určovaní limitu a limitov expozície, ktoré si každý trh zaslúži, pričom treba pamätať na zásady spoločností.
Ako zmierniť transakčné riziko?
Banky náchylné na transakčné riziko si doprajú rôzne zaisťovacie stratégie prostredníctvom rôznych nástrojov peňažného trhu a kapitálového trhu, ktoré zahŕňajú najmä menové swapy, menové futures a opcie atď. Každá zaisťovacia stratégia má svoje vlastné výhody a nevýhody a firmy si môžu vybrať z nepreberného množstva dostupných nástrojov na krytie svojich forexových rizík, ktoré najlepšie zodpovedajú ich účelu.
Pokúsme sa pochopiť pokus spoločnosti o zmiernenie rizika kúpou forwardovej zmluvy. Spoločnosť môže uzavrieť forwardový obchod, kde uzamkne kurz na dobu platnosti kontraktu a vyrovná ho rovnakým kurzom. Tým, že urobíte túto firmu, je takmer isté množstvo hotovostného toku. To pomáha čeliť riziku, ktorému čelia fluktuácie sadzieb, a prináša vynikajúcu stabilitu v rozhodovaní.
Spoločnosť môže tiež uzavrieť futures kontrakt sľubujúci nákup / predaj konkrétnej meny podľa dohody; v skutočnosti sú futures dôveryhodnejšie a sú vysoko regulované burzou, čo vylučuje možnosť zlyhania. Zaistenie opcií je tiež dokonalým spôsobom pokrytia úrokových rizík, pretože si vyžaduje len malú počiatočnú maržu a vo veľkej miere obmedzuje riziko poklesu.
Najlepšia časť o opčnej zmluve a hlavný dôvod, prečo sa im dáva prednosť, je ich neobmedzený potenciál rastu. Okrem toho sú na rozdiel od všetkých ostatných iba čistým právom, nie povinnosťou.
Niekoľko operatívnych spôsobov, ako sa banky snažia zmierniť transakčné riziko;
- Mena fakturácie, ktorá zahŕňa fakturáciu transakcie v mene, ktorá je v prospech spoločností. To nemusí vykoreniť devízové riziko; avšak prenáša zodpovednosť na druhú stranu. Jednoduchým príkladom je dovozca, ktorý fakturuje svoj dovoz v domácej mene, čo riziko fluktuácie posúva na plecia vývozcu.
- Spoločnosť môže tiež použiť techniku označovanú ako vedenie a zaostávanie v zabezpečení rizika úrokovej sadzby. Povedzme, že firma je povinná zaplatiť sumu za 1 mesiac a je tiež nastavená na získanie sumy (pravdepodobne podobnej) z iného zdroja. Firma môže upraviť obidva dátumy tak, aby sa zhodovali. Tým sa úplne vyhýbajú riziku.
- Zdieľanie rizika: Strany v obchode sa môžu dohodnúť na zdieľaní rizika vystavenia prostredníctvom vzájomného porozumenia. Spoločnosť sa tiež môže vyhnúť predpokladaniu akejkoľvek expozície obchodovaním iba v domácej mene.
Výhody riadenia transakčných rizík
Efektívne riadenie rizík transakcií pomáha pri vytváraní atmosféry prospešnej pre efektívne fungovanie celkového riadenia rizík v organizácii. Zdravý program na znižovanie rizika transakcií zahŕňa, a tým podporuje,
- Komplexná kontrola zo strany osôb s rozhodovacími právomocami
- Politiky rizika a expozície krajín pre rôzne trhy súčasne dohliadajú na politické nestability.
- Pravidelné spätné testovanie aktív a pasív v cudzích menách
- Usporiadaný dohľad nad rôznymi ekonomickými faktormi na rôznych trhoch
- Vhodné ustanovenia o vnútornej kontrole a audite
Záver
Každá spoločnosť, ktorá očakáva hotovostný tok v transakcii, ktorá je predmetom neistých výkyvov, čelí transakčnému riziku. Mnoho bánk má zavedený zabezpečený mechanizmus na riešenie transakčných rizík. Jedným z najlepších poučení z ázijskej krízy sú však dôsledky nedodržania dobrej rovnováhy medzi úverom a likviditou.
Pre spoločnosti vystavené forexu je nevyhnutné, aby vytvorili primeranú úroveň tolerancie a vymedzili, aké extrémne vystavenie spoločnosti pre ňu predstavuje. Vysvetlite politiky a postupy a implementujte ich neisto.
