Čo sú zasvätené informácie?
Informácie zasvätených osôb sú skutočnosťou, informáciami alebo porozumením (fúzie a akvizície, nové zmluvy, prielom v oblasti výskumu a vývoja, uvedenie nových produktov na trh atď.), Ktoré by mohli mať vplyv na ceny kótovaného subjektu alebo verejne obchodovateľných organizácií po zverejnení vo verejnej doméne. Obchodovanie na základe týchto informácií sa považuje za nezákonné.
- Vyzvať niekoho vinným je náročná úloha iba na základe zadržiavania interných informácií a obchodovania s nimi. Jednou z najťažších úloh pre SEC je dokázať, že osoba, ktorá získala výhody z obchodovania zasvätených osôb, je tiež zodpovedná za niektoré fiduciárne povinnosti v organizácii, ktorej akcie boli použité na nespravodlivý osobný zisk.
- To by sa však dalo použiť aj na zisky alebo odvrátenie strát v prípade vytvorenia alebo manipulácie rôznych organizácií alebo technických chýb na použitie alebo vytvorenie medzery v systéme.
Vysvetlenie
- Každá kótovaná spoločnosť má nejaké informácie, ktoré sú verejne dostupné a ktoré by ovplyvnili cenu vlastného imania na trhu. Napríklad zverejnenie dividend, uvedenie nových produktov na trh, vysoké straty, nové kontrakty atď. By mohli spôsobiť cenovú nestabilitu cenného papiera. Tieto informácie sú k dispozícii iba osobám zúčastneným na každodenných činnostiach subjektu alebo osobám, ktoré majú v organizácii hlboké prepojenie, ako sú riaditelia, vyšší riadiaci pracovníci, účtovníci atď.
- Na základe nezverejnených informácií, ak sa niekto pokúsi dosiahnuť osobný zisk obchodom s cennými papiermi subjektu, je to známe ako dôverné obchodovanie. Tieto postupy zasahujú do politík voľného obchodu na akciovom trhu a znevýhodňujú ostatných investorov bez informácií.
Príklad
Niekoľko príkladov obchodovania s využitím dôverných informácií:
- Napríklad významné informácie, ako je dokončenie fúzie, uzavrú s inou organizáciou, ktorá by mala v budúcnosti dopad na ziskovosť spoločnosti; pozitívne správy pre akciový trh by sa teda mohli využiť na získanie ziskov prostredníctvom nákupu akcií pred verejným oznámením obchodu.
- Uvedenie nového produktu, ktorý by mohol zvýšiť predaj organizácie a podstatne by sa zvýšil na spodnom riadku, by sa dalo označiť ako dôverná informácia, ak je dotknutým subjektom verejná spoločnosť.
Právne dôsledky
Na obmedzenie obchodovania zasvätených osôb na základe nezverejnených informácií vyžaduje oddiel 16 zákona o cenných papieroch a burze z roku 1934 všetkých zasvätených osôb, vrátane vedúcich pracovníkov, ako sú riaditelia, riadiaci pracovníci a významní akcionári spoločnosti, tj vlastniť najmenej 10%. podliehajú rôznym predpisom.
Akýkoľvek zisk alebo strata odvrátená v dôsledku informácií zasvätených osôb do 6 mesiacov by mali byť uložené na účet spoločnosti. Tento krok spôsobil, že aj malé výhody z nesprávnych praktík v obchodovaní zasvätených osôb boli menej výhodné. Majitelia majetkových účastí, ktorí tiež predsedajú riadiacim pozíciám v spoločnosti, musia tiež nahlásiť komisii pre bezpečnosť a výmenu transakcie spojené s nákupom alebo predajom akcií.
Interné obchodovanie s internými informáciami
- Interné obchodovanie znamená obchodovanie s podielom subjektu na osobnom trhu (s podielom najmenej 10% na základnom imaní spoločnosti) na trhu s akciami prekročením zákona o voľnom obchode a dosahovaním ziskov alebo vyhýbaním sa ziskom na základe informácií, ktoré nie sú dostupné širokej verejnosti. Vysokí úradníci, riaditelia a vlastníci s viac ako 10% podielom na trhu teda spadajú pod radar zasvätených osôb.
- Zasväteným osobám by sa mohlo účtovať nielen obchodovanie s bezpečnosťou pomocou nezverejňovaných informácií, ale aj keď sa takáto komunikácia oznamuje iným osobám, ktoré by z toho mohli mať úžitok.
- Je prípustné obchodovať s využitím interných pracovníkov organizácie za predpokladu, že SEC je dobre informovaná o obchodoch, ktoré uskutočňujú.
- Obchodovanie zasvätených osôb je v USA trestným činom a môžu byť uložené vysoké tresty odňatia slobody. SEC (Komisia pre cenné papiere a burzy) je zodpovedná za prenasledovanie osôb zapojených do nekalých obchodov na základe dôverných informácií.
Záver
Informácie zasvätených osôb samy osebe nepoškodia, pokiaľ sa nepoužívajú na manipuláciu s obchodovaním s kótovaným subjektom na účely nenáležitého zisku a odvrátenia strát. Obchodovanie zasvätených osôb založené na nezverejňovaných informáciách vo verejnej sfére je ťažké odvodiť a dokázať. V priebehu rokov sa zákon v týchto otázkach stal veľmi prísnym v dôsledku masového vykorisťovania a protestov verejnosti, stále však nie je schopný zastaviť také incidenty, ktoré v podnikovom svete bujú.
