Čo sú neobchodovateľné cenné papiere?
Neobchodovateľné cenné papiere sú cenné papiere, ktoré sa na trhu ťažko kupujú a ťažko sa predávajú, pretože sa s nimi neobchoduje na žiadnom významnom sekundárnom trhu a zvyčajne sa predávajú a nakupujú prostredníctvom súkromných transakcií alebo v mimoburzovom obchode.
Neobchodovateľné cenné papiere sú tie, ktoré sa nedajú kúpiť alebo predať, pretože sa s nimi neobchoduje tak často na žiadnych sekundárnych trhoch. Spravidla sa poskytujú a predávajú súkromne na súkromných transakciách alebo na mimoburzových trhoch. Pre majiteľa takýchto cenných papierov je ťažké nájsť kupca. Kvôli mnohým vládnym pravidlám a predpisom tiež nemožno predať vôbec niektoré obchodovateľné cenné papiere.
Prečo sú niektoré cenné papiere neobchodovateľné?
Hlavným a najdôležitejším dôvodom neobchodovateľnosti cenných papierov je potreba stabilného vlastníctva cenných papierov. Tieto cenné papiere sa predávajú hlavne so zľavou oproti ich nominálnej hodnote. Prínosom pre investora je diskont medzi nominálnou hodnotou a nákupnou cenou cenného papiera
Príklady neobchodovateľných cenných papierov sú tieto -
- Sporiaci dlhopis USA
- Akcie (súkromné spoločnosti)
- Cenné papiere miestnej samosprávy
- Osvedčenia
- Dlhopisy federálnej vlády
- Séria vládnych účtov
Niektoré cenné papiere je zakázané opätovne predávať a musia sa držať do splatnosti, napríklad americké sporiace dlhopisy, ktoré sa majú držať do splatnosti. Ďalším príkladom by mohla byť súkromná bezpečnosť, napríklad investície do komanditnej spoločnosti, ktoré sa nemôžu predať kvôli problémom s ďalším predajom. Neobchodovateľnosť akcií súkromnej spoločnosti nie je pre majiteľa problémom, pretože ak chce predať, bude musieť oslabiť vlastníctvo a kontrolu nad spoločnosťou.
USA vydávajú obchodovateľné aj neobchodovateľné cenné papiere. Americké štátne dlhopisy a štátne pokladničné poukážky sú voľne obchodovateľné na americkom trhu
Charakteristika neobchodovateľných cenných papierov
# 1 - Vysoko nelikvidné
- Je to najdôležitejšia vlastnosť, ktorá vytvára finančný nástroj.
- Tieto cenné papiere sú nelikvidné a až do dátumu splatnosti ich nie je možné previesť na hotovosť.
- Doba splatnosti nie je definovaná. Podľa dohovoru a pravidiel GAAP je však trvanie zvyčajne dlhšie a môže sa pohybovať od ďalších troch rokov do desiatich
# 2 - prenosné
- Niektoré z týchto cenných papierov sú neprenosné, a preto sa musia uchovávať do splatnosti. Na druhej strane existujú určité cenné papiere, ktoré sú prevoditeľné a tiež sa používajú ako dary.
- Nelikvidné a neprenosné sú vlastnosti, ktoré sa navzájom dopĺňajú.
Vyššie uvedené dve funkcie sa používajú na klasifikáciu akéhokoľvek zabezpečenia ako neobchodovateľného.
# 3 - Vysoká návratnosť
- Tieto cenné papiere majú zvyčajne dlhú splatnosť a sú kryté vládou. Predpokladá sa, že investor získa istinu späť a úroková sadzba bude závisieť od trhovej sadzby. Predpokladá sa však, že návratnosť bude vyššia.
- Výnos neobchodovateľných cenných papierov je vyšší ako obchodovateľných cenných papierov.
Príklad neobchodovateľných cenných papierov
Investor hľadá investície z dlhodobého hľadiska. Má v ruke dostatočný disponibilný príjem. Chce to investovať pre svoju dcéru, ktorá má v súčasnosti päť rokov. Jeho investičný poradca mu dal dve možnosti - dlhopis štátnej pokladnice USA v trvaní tridsať, šesťdesiat alebo deväťdesiat dní a dlhopis sporenia v USA. Musí zvoliť jednu z nich.
Pri pohľade na preferencie a potreby investora by si mal zvoliť sporiace dlhopisy v USA. Sporiace dlhopisy v USA sú dlhodobé. Môžu byť tiež premiestnené po dovŕšení osemnástich rokov veku dieťaťa. Má tiež túto sumu a nebude ju čoskoro vyžadovať.
Tu je potrebné vziať do úvahy ešte jeden faktor, že tieto dlhopisy poskytnú výnos s minimálnym rizikom. Aj keď štátne dlhopisy USA poskytujú výnosy, sú krátkodobé, napríklad tridsať, šesťdesiat, deväťdesiat dní
Ak si investor zvolí túto možnosť, bude musieť tieto dlhopisy po každej splatnosti obnoviť. Vlastnosti týchto dlhopisov tiež neuspokojujú jeho potreby.
Výhody
- Investori môžu nakupovať americké dlhopisy nad 18 rokov. Tieto neobchodovateľné cenné papiere sa nemôžu predať ani priniesť a nemožno s nimi obchodovať na sekundárnom trhu.
- Tieto cenné papiere tiež vytvárajú skvelé darčeky. Tieto cenné papiere môžu byť neobchodovateľné, ale je možné ich výrazne kúpiť pre ostatných. Napríklad si niekto môže kúpiť dlhopis pre svoje dieťa a bude k nemu mať prístup po dovŕšení 18 rokov
- Jedným z ďalších dôležitých dôvodov je, že tieto cenné papiere nie je možné priniesť alebo predať. Zvyšuje kvalitu investícií. Tieto dlhopisy sa považujú za najbezpečnejšiu formu investícií, ktorú si môžu spotrebitelia zvoliť. Existuje však limit množstva, ktoré si jednotlivec môže kúpiť. Tieto dlhopisy majú nízke hlavné riziká a návratnosť je zaručená.
- Znamená to, že neprídete o žiadne peniaze a vždy dostanete zaplatené vyššie, ako investovali.
Nevýhody
- Jednou z hlavných nevýhod neobchodovateľného zabezpečenia je jeho nedostatok likvidity. Ak investor takýto dlhopis vlastní a ak rýchlo potrebuje hotovosť, potom mu tento dlhopis nemôže byť k ničomu, pretože ho nie je možné predať do dátumu splatnosti a investor ho nemôže speňažiť, aby získal ďalšie peniaze.
- Ako sme už diskutovali, tieto investície majú zaručenú návratnosť. Existuje však aj strata príležitosti. Pretože je návratnosť zaručená, neexistuje žiadny ďalší dosah na získanie ďalších výnosov, aj keď si trh vedie dobre.
- Existujú aj neobchodovateľné cenné papiere, ktoré sú neprevoditeľné. Ak chce investor do toho investovať, mal by sa ubezpečiť, že investuje iba disponibilný príjem, ktorý sa nevyžaduje do dátumu splatnosti. Pretože ich nie je možné predať ani previesť, neexistuje spôsob, ako je možné ich v prípade potreby odkúpiť.
