Obmedzenie analýzy účtovnej závierky
Analýza účtovnej závierky poskytuje potrebné informácie, ktoré požadujú používatelia účtovnej závierky, má však určité obmedzenia, ktoré zahŕňajú neporovnateľnosť účtovnej závierky medzi rôznymi spoločnosťami v dôsledku prijatia rôznych účtovných zásad a postupov, neupravenie účtovnej závierky. inflačné účinky, závislosť na historických údajoch atď.
Tu sme vymenovali 5 najdôležitejších obmedzení, ktoré znižujú spoľahlivosť výsledkov analýzy finančných výkazov -
- Kvalita základných údajov (nie sú spoľahlivé)
- Samostatná analýza (žiadny úplný obrázok)
- Historické údaje + predpoklady = projekcie
- Včasnosť / relevantnosť na obmedzené obdobie
- Nezohľadňuje kvalitatívne faktory
Top 5 Obmedzenia analýzy účtovnej závierky
# 1 - Kvalita základných údajov
Ako už názov napovedá, analýza účtovnej závierky veľmi závisí od údajov, ktoré spoločnosť uvedie vo svojich finančných výkazoch. Presnosť analýzy preto závisí od presnosti a pravosti účtovnej závierky.
Aj keď sú účtovné závierky overené audítorom, nie vždy sú spoľahlivé. Niekedy nepredstavujú skutočný obraz o finančnej situácii spoločnosti. Môže sa to stať z niekoľkých dôvodov - na udržanie konkrétnej pozície / imidžu na trhu, na zapôsobenie na bankárov / potenciálnych investorov. Ak je to tak, bez ohľadu na to, aké dobré sú použité metódy a pomery, nepôjde o presnú analýzu.
Jedným z najväčších účtovných podvodov, ktorý chytil oči po celom svete, bol škandál Enron, ktorý vyšiel najavo v októbri 2001. Generálny riaditeľ Jeffrey Skilling zmanipuloval finančné prostriedky, aby skryl obrovské množstvo dlhov, ktoré sa hromadili kvôli neúspešným dohodám a projektom. Cena akcií tejto spoločnosti bola v polovici roku 2000 na vysokej úrovni 90,75 USD, ktorá po prepuknutí správy o podvode klesla na menej ako 1 USD. Taký je dopad skreslenia údajov vo finančných výkazoch.
Takéto podvody sa stále objavujú aj napriek orgánom na celom svete, ktoré podnikajú niekoľko krokov proti nim. To sa ukazuje ako významná prekážka spoliehania sa na analýzu finančných výkazov pri investičných rozhodnutiach.
# 2 - Samostatná analýza
Výsledky jednotlivo posudzovanej spoločnosti neposkytujú čitateľovi komplexný obraz o postavení spoločnosti na trhu - v porovnaní s konkurenciou a priemernými hodnotami na trhu.
Predstavte si to - Spoločnosť pôsobiaca v sektore „X“ vykazuje rast o 5% oproti predchádzajúcemu roku, keď zaznamenala nárast, povedzme o 6%. Na úvod by sa mohlo zdať, že spoločnosť je na zostupnom svahu. Ak však rast sektoru „X“ bol nižší ako 5%, ukazuje to, že spoločnosť prekonala priemer v tomto odbore. Ukazuje to, že aj napriek nízkemu priemeru odvetvia spoločnosť prekonala niektoré prekážky, ktorým priemysel v danom období čelil, aby sa dostala na „pravú“ stranu priemeru. Preto by nebolo rozumné odpisovať Spoločnosť podľa jej samostatných výsledkov.
Okrem toho je nevyhnutné brať do úvahy aj ďalšie faktory, ako sú zmeny vo vládnych politikách, ktoré môžu mať vplyv na priemysel - či už pozitívne alebo nepriaznivé - spoločensko-politická situácia v regiónoch, kde má Spoločnosť významné aktivity. Nie sú zohľadnené v analýze finančných výkazov, ale majú skutočné finančné dôsledky pre spoločnosti.
# 3 - Historické údaje + Predpoklady = Projekcie
Účtovná závierka predstavuje dokumentáciu minulej výkonnosti spoločnosti (výkaz ziskov a strát) a sumy, v ktorých sú jej aktíva a pasíva platné k dátumu zostavenia (súvaha). Nasleduje niekoľko krokov, ktoré finanční analytici podnikajú na dosiahnutie výsledkov analýzy účtovnej závierky -
- Extrahujte údaje z účtovnej závierky
- Preštudujte si príslušné údaje o trhu
- Extrapolujte ich
- Identifikujte vzory, ak existujú
- Na základe týchto vzorcov a minulých údajov vytvorte určité predpoklady
- Príďte na projekcie
Z uvedeného je zrejmé, že výsledky analýzy účtovnej závierky závisia aj od uskutočnených predpokladov. Predpoklady sú osobné a závisia od osoby, ktorá ich zostavila, a preto sa môžu líšiť od človeka k človeku. To vedie k tomu, že analýza účtovnej závierky je zraniteľná voči nesprávnym alebo neprimeraným výsledkom.
# 4 - Včasnosť / relevantnosť
Tak ako všetky údaje, správy alebo analýzy, aj analýza finančných výkazov má obmedzenú trvanlivosť. Pretože žijeme v dynamickom svete spojenom s divmi internetu, dnes sa veci menia tak rýchlo. A aby bola analýza efektívna, musí sa tiež pripraviť a spotrebovať včas, potom stratí svoju hodnotu.
Analýzy sa uskutočňujú na základe konkrétnych situácií, ktoré existujú v čase vykonania analýzy. A ak sa tieto situácie zmenia, analýza bude mať menší alebo žiadny význam. Ak sa čitateľ / potenciálny investor chopí analýzy v takom čase, môže sa dopustiť nesprávneho rozhodnutia.
# 5 - Kvalitatívne faktory
Znovu pripomínajúc bod, ktorým sme začali túto tému, niekoľko faktorov prispieva k úspechu alebo nedostatku spoločnosti, ktorá nie je uvedená v účtovnej závierke. Toto sú kvalitatívne faktory, na ktoré nemôžete dať číslo. Napríklad -
- Odbornosť riadenia v priemysle,
- etické štandardy manažmentu i zamestnancov,
- kvalita školení poskytovaných zamestnancom s cieľom zabezpečiť ich aktuálnosť s meniacimi sa časmi,
- riadenie vzťahov s predajcami a zákazníkmi,
- morálka zamestnancov, inými slovami, aké súvislosti majú zamestnanci s poslaním a víziou spoločnosti - a aké úsilie vynakladá vedenie na zvýšenie morálky zamestnancov
Tieto nefinančné aspekty a mnohé ďalšie môžu ovplyvniť budúcnosť Spoločnosti rovnako ako finančné faktory, a preto ich nemožno ignorovať. Pri typickej analýze finančných výkazov sú však použité metódy (ako pomerová analýza, horizontálna analýza a vertikálna analýza atď.) Spravidla založené na číslach a tieto kvalitatívne faktory sa neberú do úvahy.
Zhrnutie
Pokúšame sa týmto zápisom kompletne odpísať výhody analýzy účtovnej závierky a jej mnohých metód? Určite nie! Naopak, považuje sa za užitočný nástroj, ktorý pomáha pri rozhodovaní o investíciách.
Ak sa však investor / zainteresovaná strana odvoláva na analýzu finančných výkazov spoločnosti, musí si v uvedených bodoch dávať pozor na tieto faktory a potom urobiť informované rozhodnutie. Ako povedal Warren Buffet: „Riziko vyplýva z nevedomia, čo robíte.“
