Význam reštrukturalizácie
Reštrukturalizácia je definovaná ako činnosť organizácie, ktorá čelí ťažkostiam v dôsledku nesprávnych rozhodnutí manažmentu alebo zmien v demografických podmienkach, a preto sa snaží zosúladiť svoje podnikanie so súčasným výnosným trendom tým, že a) reštrukturalizuje svoje financie vydaním / uzavretím dlhu, emisiou nových akcií , predaj majetku alebo b) organizačná reštrukturalizácia, ktorá zahŕňa presunutie pracoviska, prepúšťanie atď.
Druhy reštrukturalizácie
# 1 - Finančná reštrukturalizácia
Stáva sa to väčšinou vtedy, keď tržby spoločnosti začnú klesať. Takže ak bola predtým spoločnosť väčšinou štruktúrovaná s dlhmi, potom s tržbami, ktoré budú hitom, bude pre spoločnosť ťažké platiť každý rok fixný úrok. V tomto scenári sa spoločnosť snaží znížiť dlh a zvýšiť vlastné imanie ako nerovnosť; nie sú potrebné žiadne fixné platby.
Podobne, ak sa organizácia plánuje zapojiť do projektu a je si celkom istá ziskovosťou projektu, pôjde na financovanie dlhov, pretože vie, že môže splatiť dlh zo zisku a bude si môcť užívať extra zisk.
# 2 - Organizačná reštrukturalizácia
Je to tak, aby sa interne znížili prevádzkové náklady podniku. Ak je hierarchický reťazec v organizácii veľmi dlhý, potom to nie je nákladovo efektívne, pretože bude potrebných príliš veľa propagačných akcií, čo povedie k vyššiemu platu zamestnancov. Takže pri organizačnej reštrukturalizácii sa organizácia snaží nájsť slučky vo vnútri organizačnej štruktúry a začne na ňu konať znižovaním neefektívnych zamestnancov, odstraňovaním nežiaducich pozícií, znižovaním platov vrcholového manažmentu atď.
Príklady reštrukturalizácie
Príklad č
Spoločnosť ABC vidí, že úroková sadzba na trhu klesá. Lacnejšie bude teraz zvyšovať dlhy. Takže ak má spoločnosť ABC viac kapitálu v kapitálovej štruktúre, mala by sa rozhodnúť zmeniť kapitálovú štruktúru už teraz. Mal by znížiť svoju kapitálovú pozíciu spätným odkupom akcií a zvýšiť dlhovú pozíciu vydaním nových dlhov na trhu. Na oplátku to zníži vážené priemerné kapitálové náklady spoločnosti.
Príklad č
Plat generálneho riaditeľa väčšinou závisí od veľkosti organizácie. Ak teda správna rada zistí, že spoločnosť v minulosti získala nesúvisiace podniky len kvôli zväčšeniu veľkosti spoločnosti tak, aby sa zvýšil plat generálneho riaditeľa, potom sa správna rada môže rozhodnúť pre kapitálovú reštrukturalizáciu, ktorá bude predávať neprepojené podniky, vďaka čomu je spoločnosť bohatá na hotovosť a znižuje plat generálneho riaditeľa. Tieto reštrukturalizácie sú veľmi dôležité z dlhodobého hľadiska v každej organizácii.
Ako funguje reštrukturalizácia?
- Je to rozhodnutie, ktoré musí prijať správna rada. Po prijatí rozhodnutia sa potom najímajú väčšinou externí poradcovia, aby našli najefektívnejšiu reštrukturalizačnú schému.
- Ak má organizácia niekoľko podnikov a zo všetkých podnikov je len málo z nich stratových. Potom sa organizácia môže rozhodnúť tento podnik predať.
- Musíte si najať poradcov, štruktúrovať svoje financovanie buď zvýšením väčšieho dlhu alebo väčšieho kapitálu, čo tiež znamená náklady pre upisovateľov a mnoho ďalších. Takže hlavným motívom je po reštrukturalizácii, keď organizácia začne opäť fungovať, bude pre ňu ľahké viesť bežný obchod a byť z dlhodobého hľadiska zisková.
Reštrukturalizačné ocenenia
Reštrukturalizácia sa väčšinou vykonáva s cieľom zvýšiť ocenenie spoločnosti. Existujú dve situácie, keď sa oceňovanie -
# 1 - Synergia
- Počas fúzie je najdôležitejšou vecou, ktorá určuje, či fúzia prinesie pridanú hodnotu novovzniknutej organizácii, synergia.
- Spoločnosť A sa plánuje zlúčiť so spoločnosťou B a vznikne nová spoločnosť AB. Povedzme, že hodnota spoločnosti A je teraz 5 miliónov dolárov a hodnota spoločnosti B je teraz 4 milióny dolárov. Spolu by to teda malo byť 9 miliónov dolárov, ale vo väčšine prípadov je to hodnota viac ako 9 miliónov dolárov, čo je výsledkom synergie.
- Môže sa to stať z mnohých dôvodov. Povedzme, že spoločnosť A je gumárenská spoločnosť a spoločnosť B je spoločnosť zaoberajúca sa výrobou pneumatík, takže skoršia spoločnosť B kupovala gumu za vyššiu cenu, ale teraz ju bude získavať za oveľa lacnejšiu cenu.
- Táto reštrukturalizácia teda pomohla zvýšiť ocenenie novovzniknutých spoločností. Predtým by sa teda malo vykonať ocenenie, ktoré ukáže jasný obraz medzi procesom reštrukturalizácie pred a po ňom.
# 2 - Reverzná synergia
- Tento koncept je obrátenou stránkou synergie. V synergii je hodnota kombinovanej časti viac ako individuálne ocenenie, ale v obrátenej synergii je hodnota jednotlivých častí viac ako kombinované časti.
- Povedzme teda, že ak má organizácia hodnotu 10 miliónov dolárov a jej vedenie po zhodnotení jednotlivých podnikov zistí, že ak sa jednotlivé obchodné hodnoty spočítajú, bude to hodnota viac ako 10 miliónov dolárov.
- Potom môže predať podnik, ktorý organizácii nepridáva ďalšiu prevádzkovú hodnotu, ale môže sa predať za významnú hotovosť na trhu.
- Vďaka reštrukturalizácii je tak podnik schopný pridať ďalšiu hodnotu k bohatstvu spoločnosti tým, že odpredá nesúvisiaci podnik a získa na oplátku hotovosť, čo pomôže splatiť dlhy.
Charakteristika reštrukturalizácie
- Neprepojené podnikanie sa rozpredá, aby sa zlepšilo ocenenie spoločnosti.
- Zmenšovanie veľkosti spoločností zatváraním alebo predajom spoločností, ktoré už nie sú ziskové;
- Je možné sústrediť podnikanie na niekoľko málo miest, než aby sa to celé šírilo a zvyšovalo náklady;
- Využiť výhodu zmeny úrokovej sadzby na trhu opätovným vydaním dlhov s nižšími úrokovými sadzbami;
Záver
Reštrukturalizácia je dôležitý krok organizácií, ktorý im má pomôcť udržať sa v dlhodobom horizonte. Je to prospešné, pretože nová organizácia po reštrukturalizácii je efektívnejšia a lacnejšia. Pomáha tiež zvyšovať hodnotu organizácie.
Odporúčané články
Tento článok bol sprievodcom tým, čo je reštrukturalizácia a jej význam. Tu diskutujeme dva typy (finančné a organizačné) reštrukturalizácie spolu s jej charakteristikami, oceneniami a príkladmi. Viac sa o účtovníctve dozviete z nasledujúcich článkov -
- Investičná kalkulačka
- Dividendoví aristokrati
- Efekt bootstrapu
- Význam preklenovacieho financovania
