Čo je Taylor Rule?
Taylorove pravidlo pomáha centrálnej banke stanovovať krátkodobé úrokové sadzby, ak miera inflácie nezodpovedá očakávanej miere inflácie, a naznačuje, že ak dôjde k zvýšeniu inflácie nad cieľovú úroveň alebo je rast HDP príliš vysoký, než sa očakávalo, potom Centrálna banka by mala zvýšiť svoje úrokové sadzby.
Bolo pomenované ako Taylorovo pravidlo, ako ho dal John. B.Taylor s Daleom W Hendersonom a Warwickom Mckibbinom v roku 1993. Je to pojem alebo nástroj, ktorý centrálne banky prominentne používajú na hodnotenie ideálnych krátkodobých úrokových mier, keď miera inflácie nezodpovedá očakávanej miere inflácie.
Centrálna banka je národná banka, ktorá sa stará o komerčný alebo vládny bankový systém v krajine známy ako Federálny rezervný systém.
Taylor Rule Formula
Cieľová miera = Neutrálna miera + 0,5 (rozdiel v miere HDP) + 0,5 (rozdiel v miere inflácie)
Vysvetlenie
Jednoduchý vzorec, ktorý sa používa na výpočet jednoduchej úrokovej sadzby podľa Taylorovho pravidla:
Cieľová úroková sadzba = Neutrálna sadzba +0,5 (rozdiel v miere HDP) +0,5 (rozdiel v miere inflácie)
Poďme teraz pochopiť výraz použitý vo vyššie uvedenom vzorci:
Cieľová sadzba : Cieľová sadzba je úroková sadzba, ktorú má centrálna banka v krátkodobom horizonte. Často to súvisí s bezrizikovou mierou v ekonomike. Je tiež známy ako sadzby fondov Fedu alebo sadzba za noc / medzibankové pôžičky medzi bankami na krátkodobé obdobie.
Neutrálna miera : Je to súčasná krátkodobá úroková miera, kde rozdiel medzi skutočnou mierou inflácie a cieľovou mierou inflácie a očakávanou mierou HDP a dlhodobým tempom rastu HDP sú nulové.
Rozdiel v mierach HDP je (GDPe-GDPt)
kde;
- GDPe - očakávané tempo rastu GPP
- GDPt - cieľová miera rastu HDP
Rozdiel v miere inflácie je (tj. It-It)
kde;
- Tj. Očakávaná miera inflácie
- Cieľová miera inflácie
Multiplikátor pred rozdielom v HDP a inflačnej medzere môže byť akékoľvek číslo, ale Taylor's navrhol, aby bol 0,5.
Dôležitá otázka, ktorá tu vyvstáva, sa týka dynamickej zmeny makroekonomického vývoja, ktorá zmení „neutrálnu“ hodnotu sadzby. Miera by nemala byť ani kontrakčná, ani expanzívna, čo znamená, že by nemala tendenciu tlačiť nezamestnanosť nad cieľ a nie jej účinok by mal poháňať infláciu nad cieľ.
Ak makroekonomický vývoj povedie k zvýšeniu agregátneho dopytu, zvýši sa to inflácia a zníži sa nezamestnanosť, prípadne sa zvýši neutrálna úroková miera a naopak.
Príklady Taylorovho pravidla (so šablónou programu Excel)
Nižšie uvádzame príklady Taylor Rule rovnice, aby ste jej lepšie porozumeli.
Príklad č
Tu je niekoľko príkladov, ktoré nám pomôžu lepšie porozumieť:
Riešenie
a) Len v prípade, ak chce domácnosť ušetriť viac kvôli zvyšovaniu strednej dĺžky života, má tendenciu hľadať dlhšie obdobie odchodu do dôchodku, ktoré nakoniec pri akejkoľvek úrokovej miere zníži agregátny dopyt a neurálna sadzba poklesne.
b) Podobným spôsobom, ak je to spôsobené fiškálnou politikou vlády. sa stáva expanzívnym, pretože náhle dlhé znižovanie daní, vyššie výdavky na infraštruktúru a technológie zvýšia celkový dopyt, čo povedie k zvýšeniu neutrálnej sadzby.
Príklad č
Niektoré z premenných, ktoré použijeme, a vložením uvedenej premennej do vyššie uvedeného vzorca budeme schopní vypočítať našu cieľovú mieru:
Riešenie
- Cieľová miera inflácie = 1%
- Dlhodobý rast HDP = 3%
- Ročné tempo rastu HDP za prvé 2 mesiace 3,5%
- Očakávaná miera inflácie = 2%
Výpočet cieľovej úrokovej sadzby je nasledovný -
- = 2% + 0,5 (3,5% -3%) + 0,5 (2% -1%)
Cieľová úroková sadzba bude -
- Cieľová úroková sadzba = 2,75%
Teraz, keď sa cieľová miera zvýši o 0,75%, je to kvôli zvýšeniu miery inflácie a očakávanému rastu HDP, aby bolo možné lepšie regulovať ekonomiku.
Príklad č
Predpokladajme, že páni Noah a Kite pracujú na finančnom oddelení v renomovanej organizácii fitnes a telocviční a hrajú úlohu finančného analytika. Boli poverení prácou na dosiahnutie špecializácie v oblasti výskumu dlhových cenných papierov v jednom z jej oddelení, kde bude investovať väčšiu sumu, povedzme oddelenie GYM. Teraz v určitom roku, povedzme 20XX, začala ekonomika rásť dlhodobým tempom rastu a mierou inflácie stanovenou na cieľovú mieru 3%. Federálny rezervný systém tiež stanovil svoju krátkodobú úrokovú sadzbu na 5%. Teraz dňa 05.02.20XX sa predpokladá, že sa do týždňa bude konať schôdza Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC) s cieľom rozhodnúť, či sa úroková sadzba zvýši alebo nie? Pán Noah teraz hľadá určité rady, ako predvídať rozhodnutie a pravdepodobný účinok rozhodnutia prijatého FOMC.Oslovil teda pána Kiteho s požadovanými informáciami tu:
Očakávaná miera inflácie 4,00% Dlhodobá miera rastu HDP 2,8% Ročná miera rastu HDP v prvých 2 mesiacoch, ktorá bude pokračovať 2,00% Teraz sa chcete dozvedieť viac o výsledku stretnutia FOMC:
Riešenie
Nižšie uvedené údaje použite na výpočet cieľovej krátkodobej sadzby
Výpočet cieľovej krátkodobej sadzby je nasledovný -
- = 5% + 0,5 (2% - 2,8%) + 0,5 (5% - 3%)
Cieľová krátkodobá sadzba bude -
- Cieľová krátkodobá sadzba = 5,60%
Na základe týchto nových údajov bude FOMC revidovať krátkodobú úrokovú sadzbu o 1,25% na novú cieľovú sadzbu 5,25%. Očakávaná miera rastu HDP a očakávaná miera inflácie zodpovedajúca cieľu si vyžiadali zvýšenie úrokovej sadzby tak, aby sa dosiahla rovnováha v ekonomike a bolo možné ju ochladiť.
Príklad č
Ďalším praktickým príkladom z tohto odvetvia bude v súvislosti s bankami:
Taylorovo pravidlo je nástrojom centrálnych bánk na určovanie úrokovej sadzby. Môže sa použiť na predvídanie toho, že úroková sadzba by mala byť založená na nasledujúcich vstupoch:
1) Potenciálny výstup v / s Skutočný výstup
2) Cieľová inflácia v / s Skutočná inflácia
Znamená to jednoducho, že banky by mali zvýšiť krátkodobú úrokovú sadzbu, ak je inflácia vyššia ako cieľová alebo
Miera rastu HDP je vysoká a mala by znížiť svoju úrokovú mieru, ak je inflácia pod cieľovou hodnotou alebo je nízka miera rastu HDP. Môže to byť základný nástroj na stabilizáciu ekonomiky v krátkodobom horizonte a stabilizáciu inflácie v dlhodobom horizonte. Stručne povedané, Taylor Rule má priamy aj nepriamy vplyv na banky Spoločenstva.
Relevantnosť a použitie
Taylorove pravidlo zdôrazňuje, že pri formulovaní menovej politiky zohrávajú reálne sadzby rozhodujúcu úlohu, čo znamená, že skutočná úroková miera prekročí rovnováhu, keď je inflačná miera nastavená nad cieľovú mieru a výstup bude nad potenciálny. Môže byť použitý v menovej politike vlády, bánk atď.
Toto pravidlo sa ukazuje ako meradlo pre tvorcov politík, kde pomáha politike stanovenej v ekonomike prostredníctvom systematického prístupu v čase, ktorý nakoniec pomáha dosahovať priemerne dobré výsledky.
Toto pravidlo tiež pomáha účastníkom finančného trhu vytvárať základňu pre ich očakávania týkajúce sa budúceho vývoja menovej politiky.
Pomocou tohto pravidla môže centrálna banka ľahko komunikovať s verejnosťou, čo je dôležitý transmisný mechanizmus menovej politiky.
Stručne povedané, podstata Taylorovho pravidla spočíva v tom, že kedykoľvek je vysoká inflácia alebo je zamestnanosť na najvyššej úrovni, potom by Federálny rezervný systém mal zvýšiť úrokové sadzby. Naopak, ak je úroveň zamestnanosti aj miera inflácie nízka, úrokové sadzby by sa mali znížiť.
