Definícia opčnej dohody
Opčná dohoda je právne záväzná zmluva, ktorú uzavreli dve strany, jeden predávajúci a druhý kupujúci opcie, pričom v zmluve sa uvádza, že jedna strana má právo, nie však povinnosť kúpiť alebo predať majetok, a tiež definuje zodpovednosť každej strany za druhú, ktorú je potrebné ctiť, kým ktorákoľvek zo strán dohodu neopustí.
Druhy opčnej dohody
V priestore finančných derivátov existujú prevažne dva hlavné typy možností -
- Call Call : Poskytuje kupujúcemu opčnej zmluvy právo na nákup podkladového aktíva za určitú cenu, o ktorej sa rozhodlo pri kúpe zmluvy, a to pred alebo pred vypršaním platnosti zmluvy. Počas doby predaja vyberá predajca zmluvy s opciou na úhradu od kupujúceho prémiu za poskytnutie tejto zmluvy s opciou. Táto zmluva dáva kupujúcemu právo, nie však povinnosť, zatiaľ čo pre predávajúceho dáva záväzok, ktorý musí dodržiavať.
- Opcia s právom predaja : Poskytuje kupujúcemu opčnej zmluvy právo predať podkladový akt za určitú cenu, o ktorej sa rozhodlo pri nákupe zmluvy, a to pred alebo pred vypršaním platnosti zmluvy. Počas doby predaja vyberá predajca put opčnej zmluvy od kupujúceho prémie za poskytnutie tejto opčnej zmluvy. Táto zmluva dáva kupujúcemu právo, nie však povinnosť, zatiaľ čo pre predávajúceho dáva záväzok, ktorý musí dodržiavať.
Príklad dohody o opcii
Nasleduje príklad dohody o opcii.
Príklad č
Akcie spoločnosti XYZ Inc. sa na začiatku mesiaca obchodovali za 100 dolárov. Osoba A chce dnes kúpiť opciu na volanie (a uzavrieť dohodu o opcii), aby mohla na konci mesiaca kúpiť akcie za 100 dolárov. Chce to urobiť, pretože je toho názoru, že na konci mesiaca cena akcie stúpne vysoko nad 100 dolárov, a napriek tomu, že podľa dohody o opcii uzavrel, bude môcť za ňu získať stále 100 dolárov. Stojí za touto citáciou na výmene a dúfa, že nejaký predajca mu túto zmluvu predá.
Po nejakom čase táto citácia upúta pozornosť inej osoby B a on vyhodnotí šance spoločnosti XYZ Inc., že sa na konci tohto mesiaca bude stále obchodovať na 100 a viac dolárov. Po dôkladnom zvážení má pocit, že o tejto akcii na konci mesiaca nemôže byť obchodovanie nad 100 $.
B chce zarobiť nejaké ľahké peniaze a dáva A naznačiť, že je ochotný predať call opciu za prémiu 5 dolárov. A súhlasí a zaplatí 5 dolárov a B mu predá kúpnu opciu podľa želania. Pri uzatváraní tejto opčnej dohody nemal žiadny z nich pri sebe nijaké zásoby spoločnosti XYZ Inc.
Riešenie
Prípad 1 - Akcie sa na konci mesiaca obchodovali za 115 USD. A pomocou opčnej dohody, ktorú uzavrel s B, kúpi od spoločnosti B akciu za 100 dolárov a okamžite ju predá na trhu za 115 dolárov so ziskom 15 dolárov. Musel vopred zaplatiť 5 dolárov ako opčnú prémiu, takže čistý zisk oboch týchto spoločností je 15 - 5 dolárov = 10 dolárov. Na druhej strane spoločnosť B musela z trhu kúpiť akcie za 115 dolárov a predať ich za 100 dolárov spoločnosti A, pričom v tomto procese stratila 15 dolárov. Pri uzatváraní zmluvy však inkasoval 5 dolárov od spoločnosti A, takže jeho čistá strata je 15 až 5 dolárov = 10 dolárov. Je možné pozorovať, že strata B je ziskom A.
Prípad 2 - Akcie sa na konci mesiaca obchodovali za 95 dolárov. A nechce využiť opčnú dohodu, pretože to od neho bude vyžadovať nákup akcií za 100 dolárov, zatiaľ čo on ich bude môcť ľahko kúpiť za nižšiu cenu na trhu. Môže to urobiť, pretože je kupujúcim opcie a má právo a nie povinnosť svoje právo uplatniť. Pretože možnosť sa neuplatňuje, jej platnosť vyprší a prémia 5 USD, ktorú B zhromaždil, si ju musí nechať pre seba.
Prípad 3 - Akcie sa na konci mesiaca obchodovali za 105 USD. A pomocou dohody o opčnej zmluve kúpi akcie za 100 dolárov od spoločnosti B a ihneď potom ich predá na trhu, čím vytvorí zisk 5 dolárov. Musel však zaplatiť aj počiatočnú prémiu vo výške 5 dolárov. Takže čistý nemá žiadny zisk ani stratu. Podobne B spôsobí stratu 5 dolárov tak, že najskôr kúpi akcie za 105 dolárov a potom ich predá spoločnosti A za 100 dolárov, ale vopred zhromaždil 5 dolárov ako prémiu, a teda ani on nestratí ani nezíska.
Príklad č. 2 - Praktický na základe aplikácie
30. ročník novembra 2019 General Electric Co. bolo obchodovanie na $ 10,04. Stručný prehľad ponuky je uvedený nižšie:
Ceny rôznych opcií (obidvoch Call & Puts) spoločnosti General Electric Co., ktorých platnosť končí 1. novembra 2019, tj. Po 2 dňoch, sú uvedené v reťazci opcií nižšie:
Zdroj: Marketwatch.com
Z tejto možnosti sú vybrané dva príklady a ten istý bol zvýraznený vyššie:
- Varianta obchodnej výzvy so štrajkovou cenou 10,50 dolárov: Kupujúci tejto zmluvy s opciou musí zaplatiť predajcovi 0,08 USD
- Obchodná opcia na opciu so štrajkom Cena 10,00 dolárov: Kupujúci tejto zmluvy s opciou musí zaplatiť 0,11 dolára predajcovi
V priloženom čítačke programu Excel môžete zadať hodnotu akcie, ktorú očakáva na konci obchodovania dňa 1. novembra 2019 a zistiť, ako kupujúci a predávajúci z každej zmluvy dosahuje zisky. .
Možnosť volania
- Strike cena: 10,50 dolárov
- Option Premium: 0,08 USD
- Cena skladu po vypršaní platnosti: 12 dolárov
Nákupná opcia pre kupujúceho a predávajúceho
Put Option
- Strike cena: 10,00 dolárov
- Option Premium: 0,11 USD
- Cena skladu po vypršaní platnosti: 9 dolárov
Uveďte opciu pre kupujúceho a predávajúceho
Podrobný výpočet nájdete vo vyššie uvedenom hárku programu Excel.
Výhody dohody o opcii
- Ako nástroje riadenia rizika sa používajú opčné dohody. Na zabezpečenie pohybu podkladového imania sa dá využiť dlho trvajúce opčné zmluvy.
- Možno ich použiť na špekulácie bez potreby vystavenia podkladu
- Opčná dohoda poskytuje pákový efekt a na uzatvorenie zmluvy nie je potrebná celá nominálna hodnota zmluvy.
Nevýhody dohody o opcii
- Jedná sa o rozpadajúci sa majetok a jeho hodnota sa znehodnocuje, keď sa blíži doba jeho platnosti.
- Keďže využívajú nástroj, sú mimoriadne citlivé na pohyb podkladového aktíva.
Záver
Dohoda o opciách v oblasti finančných derivátov je mimoriadne všestranný nástroj a je možné ju použiť na špekulácie alebo zaistenie pozície, ktorá sa už drží.
