Časy získaných úrokov sú pomerom medzi ziskom pred úrokmi a zdanením a úrokovými nákladmi spoločnosti za dané konkrétne obdobie; pomáha pri určovaní likviditnej pozície spoločnosti tým, že určuje, či je v pohodlnej pozícii na splácanie úrokov z jej nesplateného dlhu.
Aký je pomer získaného úroku?
Miera úrokových výnosov je pomer solventnosti, ktorý meria schopnosť organizácie splácať svoje dlhové záväzky. Veritelia, ktorí sú úveroví tiež známi ako úrokové krytie, ho bežne používajú na zistenie, či si dlžník môže vziať ďalšiu pôžičku.
- Časový úrokový pomer sa počíta vydelením zisku spoločnosti pred vyplatením úroku úrokovým nákladom alebo pomer je delením jednoduchého zisku pred úrokom a zdanením k úrokovým nákladom.
- Z vyššie uvedeného grafu si všimneme, že zaznamenaný záujem spoločnosti Volvo o Times Times sa v priebehu rokov neustále zvyšoval. Je dobrá situácia, keď sa nachádzate kvôli zvýšenej schopnosti spoločnosti splácať úroky.
- Analytici by mali zvážiť časový rad tohto ukazovateľa. Pomer jedného bodu nemusí byť vynikajúcim opatrením, pretože môže zahŕňať niekdajšie príjmy alebo príjmy. Spoločnosti s konzistentnými príjmami budú mať istý čas konzistentný pomer, čo naznačuje jeho lepšiu pozíciu k dlhu na službách.
- Avšak menšie spoločnosti a začínajúce podniky, ktoré nemajú stále výnosy, budú mať časom variabilný pomer. Veritelia teda radšej neposkytujú pôžičky takýmto spoločnostiam. Preto tieto spoločnosti majú vyššie imanie a získavajú peniaze od private equity a venture capitalistov.
Ako používať Times Times Earned Ratio?
- Pomer udáva, koľkokrát môže spoločnosť pokryť svoje úrokové náklady a zisk pred zdanením a pred úrokmi.
- Banky a finanční poskytovatelia pôžičiek často zisťujú rôzne finančné ukazovatele, aby určili solventnosť spoločnosti a či bude schopná splácať svoj dlh skôr, ako sa dostane k väčšiemu dlhu. Banky často skúmajú pomer dlhu, pomeru dlhu k vlastnému imaniu a Times Times.
- Pomer dlhu a pomeru dlhu k vlastnému imaniu je mierou kapitálovej štruktúry Spoločnosti a vyjadruje expozíciu Spoločnosti voči dlhovému financovaniu v pomere k celkovým aktívam alebo vlastnému imaniu. Tento pomer sa však meria, ak Spoločnosť zarába dosť na splatenie úrokov.
- Pomer vysokých úrokov k vyšším úrokom je priaznivý, pretože naznačuje, že Spoločnosť zarába vyššie, než je dlžná, a bude schopná plniť svoje záväzky. Nižšie hodnoty naopak naznačujú, že spoločnosť nemusí byť schopná splniť svoje povinnosti.
Upozorňujeme, že veľa analytikov používa EBITDA v čitateľovi namiesto EBIT (čo si myslím, že je v poriadku, ak ho v priebehu rokov používate dôsledne).
Nový pomer sa teda stáva:
- Časový pomer získaného úroku = zisk pred úrokom, daňou, odpismi a amortizáciou / úrokovým nákladom.
Je to tak preto, lebo náklady na odpisy a amortizáciu sú účtovné čísla a nejde o skutočné peňažné odtoky za dané obdobie. Odstránenie týchto výdavkov teda odráža lepšie výnosy alebo schopnosť Spoločnosti platiť úrokové náklady. Pravdepodobne však náklady na odpisy a amortizáciu nepriamo súvisia s budúcimi obchodnými potrebami na nákup fixného a nehmotného majetku. Finančné prostriedky preto nemusia byť k dispozícii na úhradu úrokových nákladov.
Ukazovateľ Times Times Earned Ratio
Pozrime sa na výpočet Times Times Earned Ratio
Predpokladajme, že v podobnom priemysle sú dve spoločnosti, alfa a beta. Tieto dve spoločnosti majú nižšie uvedené finančné ukazovatele:
Teraz,
- TIE podľa spoločnosti alfa = EBIT / úrokové náklady = 15/5 = 3
- TIE by Company beta = EBIT / úrokové náklady = 10/7 = 1,42
Vo vyššie uvedenom príklade vidíme, že spoločnosť alfa má vyšší násobok podielu zarobeného úroku ako spoločnosť beta. Relatívne spoločnosť alfa je teda v lepšej finančnej situácii ako spoločnosť beta a veritelia budú ochotnejší dať spoločnosti alfa dlh viac ako spoločnosti beta.
Pomer časov k úrokom spoločnosti beta je však vyšší ako 1, čo naznačuje, že vytvára dostatočné príjmy na pokrytie väčšieho množstva splátok úrokov. Veritelia sa teda môžu pri rozhodovaní pozrieť na ďalšie faktory, ako je pomer dlhu, pomer dlhu k vlastnému imaniu, priemyselné štandardy atď.
Spoločnosti s pomerom úrokov menej ako 1 nie sú schopné splácať svoj dlh. Zo svojich výnosov nemôžu splniť svoje úrokové požiadavky a na splnenie svojich záväzkov si musia hrabať svoje rezervy.
Výhody
- Je ľahké vypočítať krát pomer úrokového zisku
- Tento pomer naznačuje platobnú schopnosť Spoločnosti
- Pomer možno použiť ako absolútnu mieru finančnej situácie spoločnosti
- Pomer možno použiť ako relatívne opatrenie na porovnanie dvoch alebo viacerých spoločností
- Záporný pomer naznačuje, že spoločnosť má vážne finančné problémy
Nevýhody
Aj keď ide o dobrú mieru solventnosti, tento pomer má svoje nevýhody. Pozrime sa na chyby a nevýhody výpočtu Times Times Ratio Ratio:
- Zisk pred úrokom a daňou použitý v čitateľovi je účtovný údaj, ktorý nemusí zodpovedať dostatočnej hotovosti generovanej spoločnosťou. Pomer môže byť vyšší, ale to neznamená, že Spoločnosť má skutočnú hotovosť na zaplatenie úrokových nákladov
- Výška úrokového nákladu použitá v menovateli pomeru je opäť účtovným ocenením. Môže obsahovať zľavu alebo prémiu z predaja dlhopisov a nemusí zahŕňať skutočný úrokový náklad, ktorý sa má zaplatiť. Aby ste sa vyhli takýmto emisiám, je vhodné použiť úrokovú sadzbu pri dlhopisoch.
- Pomer zohľadňuje iba úrokové náklady. Nezohľadňuje platby istiny. Splátky istiny môžu byť obrovské a viesť spoločnosť k platobnej neschopnosti. Ďalej môže byť spoločnosť v úpadku alebo bude musieť byť refinancovaná za vyššiu úrokovú sadzbu a za nepriaznivých podmienok. Pri analýze platobnej schopnosti Spoločnosti by sa teda mali brať do úvahy aj iné ukazovatele, ako napríklad dlhový kapitál a dlhový pomer.
Záverečné myšlienky
Čiastkový pomer úrokového výnosu meria solventnosť spoločnosti a jej schopnosť splácať svoje dlhové záväzky. Tento pomer je indikatívny k počtu prípadov, keď sa výnos zvýšil k úrokovým nákladom Spoločnosti. Čím vyšší pomer, tým lepšia je finančná situácia spoločnosti a je lepším kandidátom na zvýšenie väčšieho dlhu. Pomer viac ako 1 je priaznivý; veritelia by sa však nemali spoliehať iba na tento pomer. Pred poskytnutím pôžičky by sa mali zvážiť ďalšie faktory a pomery, ako napríklad pomer dlhu, pomer dlhu k vlastnému imaniu, priemysel a ekonomické podmienky.
