Čo sú preventívne práva?
Preventívne práva sa týkajú práva, ktoré má akcionár k dispozícii na udržanie svojho vlastníckeho podielu tým, že mu dáva možnosť kúpiť si v budúcnosti pomerný podiel pri akejkoľvek dodatočnej emisii kmeňových akcií. Ide o práva udelené určitým akcionárom, na základe ktorých majú možnosť kúpiť ďalšie akcie akcií spoločnosti predtým, ako budú tieto ponúknuté novému investorovi. Toto sú práva, ktoré majú súčasní akcionári k dispozícii na udržanie svojho podielu na vlastníctve spoločnosti získaním pomerného podielu ďalších vydaných akcií spoločnosti, čím sa zabezpečí, že sa majetková účasť akcionárov nezriedi, aj keď spoločnosť vydá viac akcií.
- Stručne povedané, preventívne práva sú pre akcionárov nevyhnutné, pretože to umožňuje existujúcim akcionárom spoločnosti zabrániť nedobrovoľnému zriedeniu ich vlastníckeho podielu tým, že im dáva možnosť kúpiť si pomerný podiel pri akejkoľvek budúcej emisii kmeňových akcií.
- Preventívne práva sú tiež známe ako predplatné práva, práva na riedenie alebo predplatné.
Ide o bežné ustanovenia obsiahnuté v dohode akcionára. Preventívne práva sú pre akcionárov potrebné, pretože sa používajú na to, aby zabránili novým investorom znížiť existujúce percento vlastníctva existujúcich akcionárov. Tu je potrebné poznamenať, že toto právo nevyžaduje, aby existujúci akcionár povinne kupoval ďalšie akcie. Akcionár sa môže rozhodnúť toto právo nevyužiť, a v takom prípade sa akcie predajú novým investorom a existujúcim akcionárom, podiel vlastníctva v podnikaní klesá.
Prečo sú preventívne práva dôležité?
Investovanie do počiatočnej fázy spoločnosti je riskantnou záležitosťou. Investori v počiatočnom štádiu by chceli zabezpečiť, aby sa riziko, ktoré podstúpili, odmeňovalo náležitými výnosmi, keď sa spoločnosť stane úspešnou.
- Tieto práva sú pre akcionárov nevyhnutné, pretože akcionárom poskytuje príležitosť, ale nie povinnosť ponechať im pôvodné vlastníctvo, aj keď spoločnosť pristúpi k ďalšiemu vydaniu vlastného imania tým, že im poskytne možnosť práva na prvé odmietnutie (tj. Iba ak súčasní akcionári nepodpisujú novú emisiu v pomere k ich existujúcemu vlastníctvu, spoločnosť môže prilákať nových investorov a z toho vyplývajúce úmerné poklesy ich vlastníctva).
- Z iného dôvodu sú tieto práva pre akcionárov nevyhnutné, pretože chránia investorov pred rizikom vydania nových akcií za nižšiu cenu, ako je cena zaplatená predchádzajúcimi investormi. Relevantnejšie je to v prípade akcií Convertible Preference.
Príklady preventívnych práv
Príklad preventívnych práv č. 1 -
Spoločnosť Ray International vydala konvertibilné akcie na P za 15 dolárov na akciu konvertibilných na konci 2 rokov. To znamená, že spoločnosť P môže po uplynutí stanoveného obdobia (v tomto prípade 2 rokov) previesť preferované akcie na bežné akcie zaplatením sumy 15 USD spoločnosti Ray international. Spoločnosť Ray International sa rozhodla ísť na burzu a vydala svoje vlastné akcie v hodnote 12 dolárov na akciu pre širokú verejnosť. Ak teraz P prevedie svoje preferované akcie na akciové akcie po 15 $ (oproti 12 $ za akciu ponúkanú širokej verejnosti), zjavne to znehodnotí motiváciu ku konverzii; ak však toto právo uvádza, že ak spoločnosť Ray International vydá akcie za cenu nižšiu ako v predchádzajúcich kolách financovania, preferovaný akcionár (v tomto prípade P) získa pri konverzii väčší podiel na kmeňových akciách.
V takomto scenári chránili tieto práva záujem spoločnosti P pred rizikom emisie nových akcií za nižšiu cenu ako v predchádzajúcom vydaní. Tieto práva sú potrebné aj pre akcionárov, pretože motivujú spoločnosti k dobrým výkonom, aby mohli kedykoľvek vydávať akcie s vyšším ocenením.
Príklad preventívnych práv č. 2 -
Poďme to pochopiť ešte pomocou jedného ďalšieho príkladu:
Anaya Corporation má 1 000 akcií v obehu. K vlastní 100 akcií spoločnosti Anaya Corporation, čím efektívne drží 10% celej spoločnosti. Predstavenstvo spoločnosti Anaya Corporation sa rozhodlo predať ďalších 1000 akcií spoločnosti za 20 dolárov. Ak by K nemal predkupné práva, potom by sa jeho vlastníctvo rozriedilo takto:
- Takže holding K v spoločnosti Anaya Corporation klesol z 10% na 5% v prípade nového vydania, ak tieto práva nie sú k dispozícii.
- Teraz predpokladajme, že preventívne práva má K k dispozícii, a on tieto práva uplatnil prihlásením sa k novému číslu v pomere k existujúcemu vlastníctvu.
Druhy preventívnych práv
Poďme diskutovať o nasledujúcich typoch.
# 1 - Vážený priemer
Na základe toho má súčasný akcionár právo kúpiť akcie za cenu, ktorá zohľadňuje zmenu starej a novej ponúkanej ceny.
# 2 - račňa
Na základe tohto existujúceho akcionára je poskytnuté právo nakupovať akcie za novú nižšiu cenu.
Výhody preventívnych práv
- Pre podnik je ľahké získať prostriedky od existujúcich investorov v počiatočnom štádiu, investorov rizikového kapitálu, ktorí už túto spoločnosť poznajú.
- Vyhýba sa nákladom na náležitú starostlivosť, časovým oneskoreniam a nadmerným rokovaniam s novými investormi. Ak súčasní investori poskytujú ďalšie financovanie, šetrí to čas na správu pri hľadaní nových investorov.
Nevýhody preventívnych práv
- Predchádza problémom s koncentráciou vlastníctva iba v niekoľkých počiatočných štádiách investorov a umožňuje podnikom vykonávať väčšiu kontrolu nad podnikaním a obmedziť veľkosť vlastníctva individuálneho investora v podniku.
- Pomáha spoločnosti lepšie vyjednávať s novými investormi a dosiahnuť vyššie ocenenie pre podnik ako s existujúcimi investormi.
- Mnoho nových investorov chce mať v podnikaní významné vlastníctvo a chce od nich rovnaké vedenie. Stáva sa náročným sľubovať novému investorovi, že bude schopný získať určité percento v prípadoch, keď sa toto právo poskytuje investorom v počiatočnom štádiu, pretože podnik je neistý, či majú alebo nemajú prví investori v úmysle uplatniť svoje preventívne opatrenie. práva.
