Zručnosti požadované pre výskum kapitálu
Je to už sedem rokov, čo som opustil miesto analytika v spoločnosti CLSA India. Spoluzakladal som eduCBA, aby som školil študentov v oblasti investičného bankovníctva a výskumu kapitálu. Odvtedy sme vyškolili viac ako 10 000 študentov na rôzne výskumné témy. Zakaždým, keď vidíme rovnaký súbor otázok, je však jednou spoločnou otázkou: „ Aké sú najlepšie zručnosti v oblasti výskumu kapitálu, ktoré by si mal človek osvojiť, aby mohol byť úspešný vo výskume.“
Tu je 5 najlepších schopností v oblasti výskumu kapitálu -
- Zručnosti programu Excel
- Finančné modelovanie
- Účtovné zručnosti
- Ocenenia
- Písacie schopnosti
Poďme si každý z nich podrobne rozobrať -
# 5 - Písanie zručností
Writing Skills je na čísle 5. Správa o kapitálovom výskume je najdôležitejšou komunikáciou od obchodníka s cennými papiermi jej klientom. Táto správa má osobitný účel; tj je určený na pomoc investorovi pri rozhodovaní o pridelení zdrojov.
- Prvá vec prvá - Jedným zásadným aspektom je, že výskumná správa sa nikde nepribližuje k románom od Dana Browna, kde sa to najlepšie šetrí na poslednú !. Vo výskumnej správe je na prvom mieste cieľ akcií a cenové odporúčania.
- Princíp KISS - „Keep it Simple Silly“ je zlaté pravidlo. Je nevyhnutné byť k veci a presný.
- Menej je viac - Ďalším dôležitým aspektom, ktorý si tu musíte uvedomiť, je, že sa od vás nevyžaduje, aby ste napísali úplný titul Ph.D. diplomová práca tu; jednostránková poznámka alebo pár strán správ by bolo skvelé. Čitatelia majú sotva 1-2 minúty na to, aby si prečítali celú správu. Môžu skenovať až na 2. strane.
# 4 - Účtovné zručnosti (viac ako čísla!)
Číslo 4 je účtovníctvo! Účtovníctvo tu nie je o debetoch a kreditoch. Je to oveľa viac.
- Zvládnite analýzu finančných výkazov - kľúčové slovo je tu analýza finančných výkazov. Znamená to, že sa od vás vyžaduje vertikálna analýza, horizontálna analýza, analýza pomerov, cykly konverzie hotovosti, ROE, ROCE atď.
- Získavanie správnych údajov - Ďalším aspektom, v ktorom vidím veľa výziev, je získavanie správnych údajov. Napríklad, ak požadujete výročnú správu spoločnosti, navštívili by ste webovú stránku spoločnosti alebo webovú stránku SEC. Okrem toho, na ktoré ďalšie dokumenty budete robiť závery. Typickými kľúčovými zdrojmi na vyhľadanie informácií sú tlačové správy, konferenčné hovory, registrácie SEC atď. Analýza účtovnej závierky vykonaná na nesprávnom počte čísel povedie k výsledkom, ktoré ju budú zavádzať. Preto ako analytik je primárnou výzvou načítať správne údaje.
- „Identifikujte Shenanigans“ - Naším hlavným zameraním v analytickom účtovníctve je identifikovať a predpovedať účtovnícke praktiky spoločností. Spravidla sú skryté. Nižšie si môžete pozrieť priznania v prípade Satyam Fraud Case
# 3 - Oceňovanie (leží v očiach pozorovateľa!)
Hodnotiace schopnosti sú na čísle 3. Ocenenie vlastného imania je proces odhadu potenciálnej trhovej hodnoty finančného aktíva alebo záväzku. Ocenenia sú potrebné v mnohých kontextoch, vrátane investičných analýz, kapitálového rozpočtu, fúzií a akvizícií, finančného výkazníctva, daňových udalostí na určenie riadnej daňovej povinnosti a súdnych sporov. Mali by ste vedieť o nasledujúcom -
- Metódy vlastného ocenenia - Metóda vnútorného ocenenia (DCF), čo znamená predovšetkým určuje hodnotu odhadom očakávaných budúcich výnosov z vlastnenia majetku diskontovaného na jeho súčasnú hodnotu
- Metóda externého oceňovania - modely relatívnej hodnoty určujú hodnotu na základe trhových cien podobných aktív. Zahŕňa pomery ocenenia ako PE Ratio, P / CF, P / BV a mnoho ďalších.
- Kľúčom je identifikácia správnej metodiky oceňovania - Existuje viac ako 15 prístupov k oceňovaniu, vrátane DCF, metód oceňovania podniku a metód oceňovania vlastného imania. Je dôležité vedieť, prečo sa v konkrétnom sektore používa konkrétna metodika oceňovania. Napríklad banky sa oceňujú pomocou ceny / účtovnej hodnoty; iné sektory však nemusia používať cenu / účtovnú hodnotu ako kľúčovú metriku ocenenia.
# 2 - Finančné modelovanie (Cliffhanger!)
Na prvom mieste je finančné modelovanie. Finančné modelovanie znamená predpovedanie budúcnosti spoločnosti alebo majetku prostredníctvom modelu Excel, ktorý je ľahko pochopiteľný a umožňuje analýzu scenárov. V kontexte našej diskusie tu zahŕňa finančné modelovanie založené na programe Excel profesionálne predpovedanie budúcich finančných výkazov, ako sú výkazy ziskov a strát, súvahy a peňažné toky. Po ukončení štúdia a po ukončení štúdia sa bohužiaľ vyučujú všetky ostatné predmety okrem finančného modelovania a Excelu.
- Finančné modelovanie sa riadi modulárnym prístupom - primárnym zvoleným prístupom je modulárny prístup. Modulárny prístup v podstate znamená, že základné výkazy, ako sú výkaz ziskov a strát, súvaha a peňažné toky, zostavujeme pomocou rôznych modulov / časových plánov.
- Poskytnite ďalšie harmonogramy kvôli prehľadnosti - Dodatočné harmonogramy sú harmonogram odpisov, harmonogram pracovného kapitálu, nehmotný majetok, harmonogram vlastného imania akcionárov, harmonogram ďalších dlhodobých položiek, harmonogram dlhov atď. Dodatočné harmonogramy sú spojené s hlavnými výkazmi po ich dokončení.
- Školenie bezplatného finančného modelovania - Ak sa chcete naučiť finančné modelovanie od základu, môžete sa obrátiť na kurz bezplatného finančného modelovania. Upozorňujeme, že získanie zručností v oblasti finančného modelovania nemusí byť veľmi ľahké. Na zvládnutie tejto sady zručností je potrebný čas a trpezlivosť.
# 1 - Zručnosti programu Excel (Najviditeľnejšie sú najnebezpečnejšie!)
Na prvom mieste sú Microsoft Excel Skills! Ani nežartujem, ani nie som opitý. Analytik spoločnosti Equity Research strávi každý deň približne 10–12–14–16 hodín prácou na exceloch vykonávaním finančného modelovania, oceňovania a analýzy finančných výkazov. Dôležité body, ktoré je potrebné v programe Excel zaznamenať, sú
- Formátovanie je najdôležitejšie - analytik musí produkovať výstup, ktorý je bezchybný a čistý. Na výskumných správach publikovaných analytikmi je veľa peňazí a posledná vec, ktorú musíte urobiť, je stratiť klienta kvôli voľne formátovaným tabuľkám a excelovým modelom.
- Rýchlosť a presnosť - V priemysle pre výskum akcií sa vyžaduje včasné doručovanie správ, modelov. MS Excel je jediné miesto, kde môžem povedať, kde sú „ skratky k úspechu“! Výskum pomocou myši som takmer nevidel a väčšina z nich ovláda program Excel.
- Analýza - Jeden by mal byť schopný používať nástroje programu Excel, ako sú Pivot, Filter, Zoradiť, VLOOKUP v programe Excel, HLOOKUP, atď., Na analýzu zložitých údajov a požiadaviek klientov.
- Tvorba scenárov - pre modelovanie je dôležité vytvoriť rôzne scenáre, ako sú optimistické, pesimistické a najočakávanejšie. Váš klient tiež môže chcieť zmeniť niekoľko predpokladov, aby zistil, ako ovplyvňujú cieľovú cenu, nájsť hodnotu terminálu, capm beta atď. Preto je potrebné, aby ste dobre poznali dátové tabuľky, hľadanie cieľov v programe Excel atď. tieto funkcie svojim klientom.
- Grafy a grafy - Obrázok hovorí viac ako tisíc slov! Nájdete väčšinu výskumných správ, ktoré obsahujú prehľadné a informatívne grafy a grafy investičného bankovníctva a menej písomných materiálov. Mali by ste sa pokúsiť zvládnuť túto techniku reprezentácie údajov.
Ďalšie užitočné články -
Tento článok bol sprievodcom zručnosťami v oblasti Equity Research. Ak ste sa dozvedeli niečo nové alebo sa vám príspevok páčil, zanechajte prosím komentár nižšie. Daj mi vedieť čo si myslíš. Veľká vďaka a buďte opatrní. Šťastné učenie!
- Analytik výskumu majetku
