Odkupiteľné prioritné akcie sú tie akcie, pri ktorých má emitent akcie právo odkúpiť akcie do 20 rokov od vydania za vopred stanovenú cenu uvedenú v prospekte v čase vydania prioritných akcií a pred spätným odkúpením týchto akcií emitent zabezpečiť, aby boli vyplatiteľné prioritné akcie splatené v plnej výške a boli splnené všetky podmienky uvedené v čase vydania.
Čo sú vymeniteľné prioritné akcie?
Akcie s možnosťou vykúpenia sú tie typy preferenčných akcií, ktoré sú vydané akcionárom a ktoré majú vloženú možnosť splatnosti, čo znamená, že ich môže spoločnosť neskôr odkúpiť.
- Je to jedna z metód, ktorú spoločnosti využívajú na vrátenie hotovosti existujúcim akcionárom spoločnosti. Je to spôsob spätného odkúpenia akcií, ale určitými spôsobmi sa líši od tradičného spätného odkúpenia akcií.
- O cenách, za ktoré môžu spoločnosti odkúpiť tieto vymeniteľné akcie, sa rozhoduje už v čase vydania týchto akcií.
- Vydanie splatných preferenčných akcií, ktoré je možné v budúcnosti odkúpiť, poskytuje spoločnosti flexibilitu pri výbere, či pôjde o odkúpenie akcií alebo o odkúpenie akcií.
Jednoduchý príklad vymeniteľných prioritných akcií
Predpokladajme svojvoľný príklad, aby sme zistili, ako sú akcie odkúpené spoločnosťou A. Predpokladajme, že spoločnosť, ktorá používala zameniteľné prednostné akcie, mala v stanovenom časovom rámci kúpnu opciu na tieto akcie za 180 dolárov. Predpokladajme, že akcie sa obchodujú za trhovú cenu vyššiu ako je splatná cena. Tu môže spoločnosť zavolať do odkúpiteľných preferenčných akcií, ak je cena spoločnosti nižšia ako cena za call. A spoločnosť môže namiesto spätného odkúpenia akcií ísť o odkúpenie akcií. Ak nie sú schopní zabezpečiť spätný odkúpenie akcií, môžu kedykoľvek využiť možnosť odkúpenia akcií. Takto má spoločnosť väčšiu flexibilitu, ak vydala akcie s možnosťou odkúpenia.
Praktický príklad
Ak sú vymeniteľné preferenčné akcie k dispozícii, vykazuje ich spoločnosť vo svojej súvahe v časti pre vlastné imanie. Nižšie je uvedený prehľad súhrnnej časti pre akcionárov, kde spoločnosť vykazuje informácie o vymeniteľných prioritných akciách.
V tu zobrazenom príklade existujú dve sady zameniteľných prioritných akcií. Jedným z nich je 4000 v počte akcií.
- Kupónová sadzba zaplatená spoločnosťou za tieto vymeniteľné prioritné akcie je 10%.
- V prípade druhej strany je počet akcií 2 000. Kupónová sadzba zaplatená spoločnosťou za tieto vymeniteľné prioritné akcie je 9%.
Výhody vymeniteľných prioritných akcií
Výhody zameniteľných prioritných akcií sú nasledujúce -
- Vydanie prioritných akcií s možnosťou odkúpenia poskytuje spoločnosti možnosť zvoliť si, či odkúpi akcie alebo odkúpi akcie v závislosti od trhových podmienok.
- Spoločnosť odkúpi akcie, keď sa rozhodne splatiť akcionárom. Je to spôsob vyplácania akcionárom podobný vyplácaniu dividend. Keď spoločnosti odkúpia akcie, počet celkových akcií v obehu sa pre spoločnosť zníži a zisky na akciu alebo EPS spoločnosti sa zvýšia, čo vedie k zvýšeniu ceny akcií.
- Odkúpením akcií sa spoločnosť väčšinou zbaví akcií, ktoré platili kupónové úrokové sadzby, ktoré sú oveľa vyššie ako súčasný dividendový výnos z akciovej akcie, čím sa zvyšuje hodnota pre existujúcich akcionárov spoločnosti.
- Vymeniteľné preferenčné akcie často poskytujú príležitosti na odchod pre fondy rizikového kapitálu, ktoré majú vopred stanovenú možnosť odchodu vo vopred určený čas a vopred stanovený cenový bod.
Nevýhody vymeniteľných prioritných akcií
Nevýhody vymeniteľných prioritných akcií sú nasledujúce -
- Spoločnosti môžu tieto druhy akcií vyplatiť, iba ak je vyvolávacia cena akcií nižšia ako súčasná trhová cena akcií. V opačnom prípade je logické, že spoločnosť namiesto toho pôjde o odkúpenie akcií.
- Spoločnosť musí s vydaním akcií počkať na vopred stanovený čas, kým bude môcť akcie odkúpiť.
Obmedzenia zameniteľných preferenčných akcií
Obmedzenia zameniteľných prioritných akcií sú nasledujúce -
- Spoločnosť môže odkúpiť akcie iba vtedy, ak vydala akcie s možnosťou odkúpenia skôr. V opačnom prípade spoločnosť nemá možnosť odkúpiť svoje akcie.
- Spoločnosť musí počkať na čas, po ktorom bude môcť uplatniť možnosť odkúpenia akcií spoločnosti. Spoločnosť si tiež musí počkať na priaznivú aktuálnu trhovú cenu, aby mohla akcie odkúpiť.
Dôležité poznámky
Dôležité body týkajúce sa odkúpenia prioritných akcií -
- Spoločnosť môže odkúpiť akcie iba vtedy, ak vydala prioritné akcie s možnosťou odkúpenia. V opačnom prípade spoločnosť nemá možnosť odkúpiť svoje akcie.
- Ak spoločnosť vydala zameniteľné prioritné akcie, poskytuje jej spoločnosti možnosť zvoliť si, či odkúpi akcie alebo odkúpi akcie v závislosti od trhových podmienok.
Záver
Je to spôsob vyplácania existujúcim akcionárom, veľmi podobný vyplácaniu dividend akcionárom. Vykúpením preferenčných akcií sa spoločnosť zbaví lepšie platiacich cenných papierov s kupónovou úrokovou sadzbou; istým spôsobom zvyšuje hodnotu akcionára vykúpením prioritných akcií. Počet celkových akcií v obehu klesá a zvyšuje sa EPS spoločnosti. To zvyšuje hodnotu spoločnosti. Ak spoločnosť vydala zameniteľné preferenčné akcie, poskytuje spoločnosti možnosť voľby medzi tým, či akcie odkúpi alebo odkúpi.
