Čo je implikovaná volatilita v opciách?
Implikovaná volatilita predstavuje metriku, ktorá sa používa na zistenie pravdepodobnosti zmien cien daného cenného papiera z hľadiska trhu a podľa vzorca Implikovaná volatilita sa počíta uvedením trhovej ceny možnosť v modeli Black-Scholes.
Vysvetlenie
Implikovaná volatilita (IV) meria pravdepodobnosť zmeny ceny cenného papiera a pomáha investorom tam, kde sa ich investície budú v budúcnosti pohybovať, predpovedaním ponuky a dopytu a pohybu ceny cenného papiera, čo zase pomáha pochopiť cena opčných zmlúv. Je založená na určitých faktoroch (ktoré zahŕňajú trhové očakávanie ceny cenného papiera), ktoré ovplyvňujú cenu cenného papiera, a sú zvyčajne vyjadrené v percentách z ceny akcie, čo naznačuje štandardnú odchýlku, ktorá sa týka konkrétneho časového obdobia. Symbol, ktorý sa používa na označenie implicitnej volatility, je σ (sigma).
Ak očakávania trhu stúpnu alebo sa zvýši dopyt, zvyšuje sa implicitná volatilita, čo zase zvyšuje opčnú prémiovú zložku opcií. Naopak, ak poklesnú očakávania trhu alebo poklesne dopyt po cenných papieroch, zníži sa aj implikovaná volatilita, čo povedie k zníženiu zložky ceny prémie za opcie. Spolieha sa na konsenzus trhu a zobrazuje vyhliadky trhu.
Príklad implicitnej volatility
Akcie spoločnosti Pixer LLP sa momentálne na trhu obchodujú za 50 dolárov za akciu. Predpokladajme, že trh predpokladá, že cena akcie bude stúpať, čo bude mať za následok zvýšený dopyt po akciách. Pretože sa zvýši dopyt po akciách, dôjde k zvýšeniu implicitnej volatility, čo zvýši prémiu za opciu.
Predpokladajme, že implikovaná volatilita pre túto akciu je 20%. Najnižšia cena za jeden rok bola 32 dolárov a najvyššia v rovnakom roku 64 dolárov. Trh predpovedá pohyb ceny do 20%.
- 20% z 50 dolárov vyššie je 60 dolárov
- 20% z 50 dolárov smerom dole je 40 dolárov
Trh predpokladá, že cena akcií sa do konca roka bude pohybovať medzi 40 až 60 dolárov. Podľa teórie 68% trhu predpokladá, že cena bude vo vyššie uvedenom rozmedzí, zatiaľ čo zvyšných 32% trhu si myslí, že cena klesne buď pod 40 dolárov, alebo nad 60 dolárov.
Ako investor, pri pohľade na čísla, môže investor prijať najvhodnejšiu stratégiu na získanie maximálnych ziskov zo svojej investície. Tieto výpočty však vychádzajú z konsenzu trhu a nie sú spoľahlivé a môžu viesť k strate investícií pre investora. Ale pri pohľade na čísla je možné urobiť rozhodujúci krok v tom, aká stratégia musí byť prijatá pre konkrétnu bezpečnosť. Trh sa možno nebude pohybovať tak, ako to predpokladá trhový konsenzus, ako je to vidieť v mnohých minulých prípadoch, keď sa trh správa čisto odlišne od toho, čo od neho očakávajú jeho účastníci.
Výhody
- O cenách opcií sa rozhoduje na základe implicitnej volatility.
- Meria neistotu akejkoľvek zmeny ceny cenného papiera na základe trhového sentimentu.
- Investor alebo obchodník môže formulovať svoju obchodnú stratégiu na základe analýzy implicitnej volatility opcie.
- Pomáha pochopiť, či bude pohyb cien príliš vysoký alebo nízky, čo dáva investorom predstavu o tom, koľko investovať do bezpečnosti.
Nevýhody
- Implikovaná volatilita nenaznačuje, akým smerom sa bude cena cenného papiera pohybovať. Ukazuje iba to, či bude pohyb vysoký alebo nízky.
- Akékoľvek správy týkajúce sa bezpečnosti môžu mať vplyv na implikovanú volatilitu, takže sú citlivé na nepredvídané udalosti.
- Pri výpočte implikovanej volatility sa neberú do úvahy základy. Je založený na cenách, ponuke a dopyte a časovej hodnote.
- Veľmi závislé od konsenzu trhu a môže viesť k nesprávnemu rozhodovaniu o stratégiách, čo vedie k strate investícií.
Dôležité body
- Implikovaná volatilita neznamená, či bude cenový pohyb pozitívny alebo negatívny.
- Vysoká implicitná volatilita znamená, že dôjde k veľkému cenovému výkyvu. Môže sa pohybovať vyššie v smere nahor alebo veľmi nízko v smere dole alebo sa môže príliš hojdať medzi oboma koncami.
- Nízka implikovaná volatilita znamená, že cenový výkyv bude minimálny.
- Líši sa od historickej volatility, ktorá meria volatilitu na základe historických údajov.
Záver
- Jedná sa o meranie zmeny ceny cenného papiera v blízkej budúcnosti.
- Na makléřskom trhu je vysoká, pretože investori predpokladajú, že cena cenného papiera klesne, zatiaľ čo na vzostupnom trhu je nízka, pretože investori predpokladajú, že cena v budúcnosti stúpne.
- Zohráva hlavnú úlohu pri rozhodovaní o cenách opcií.
- Pri výpočte implicitnej volatility sú rozhodujúcimi faktormi dopyt a ponuka a časová hodnota.
- Black - Scholes - Mertonov vzorec modelu možno použiť na výpočet implikovanej volatility pomocou reverzných výpočtov, ak sú k dispozícii všetky ostatné hodnoty.
- Meria sa na základe všeobecného konsenzu trhu spolu s určitými parametrami a môže sa ukázať ako nesprávna predpoveď cenového pohybu.
