Ak dôjde k emisii dlhopisov pre investora s kupónovou úrokovou sadzbou prevyšujúcou úrokovú mieru prevládajúcu na trhu, potom môžu investori oceniť cenu vyššiu ako je nominálna hodnota dlhopisu, prijaté prebytočné poistné spoločnosť amortizuje po dobu viazanosti a koncept je známy ako amortizácia dlhopisovej prémie.
Aká je amortizácia dlhopisovej prémie?
Amortizácia dlhopisovej prémie predstavuje amortizáciu prebytočného poistného zaplateného nad nominálnu hodnotu dlhopisu. Dlhopis má stanovenú úrokovú sadzbu kupónu a na základe tejto úrokovej sadzby kupónu vypláca úroky investorom dlhopisu. Oceňuje sa súčasnou hodnotou splátok úrokov a nominálnou hodnotou stanovenou na základe trhovej úrokovej sadzby. Investori platia viac ako nominálna hodnota dlhopisov, ak uvedená úroková sadzba (nazývaná tiež kupónová sadzba) presahuje trhovú úrokovú sadzbu.
- Ak je dlhopis vydaný za cenu vyššiu ako je jeho nominálna hodnota, rozdiel sa nazýva Bond Premium. Emitent musí počas životnosti dlhopisu amortizovať prémiu za dlhopis, čo zase znižuje sumu účtovanú na úrokové náklady. Inými slovami, amortizácia je účtovná technika na úpravu poistného dlhopisu počas životnosti dlhopisu.
- Trhové hodnoty dlhopisov sa spravidla pohybujú inverzne k úrokovým sadzbám. Keď úrokové sadzby stúpajú, trhová hodnota dlhopisov klesá a naopak. Vedie to k trhovým prémiám a zľavám na nominálnu hodnotu dlhopisov. Prémie za dlhopisy sa musia pravidelne odpisovať, čo vedie k zníženiu nákladovej základne dlhopisov.
Metódy amortizácie výpočtu prémie za dlhopisy
Amortizáciu prémiových dlhopisov je možné vypočítať na základe dvoch metód, a to
- Metóda priamky
- Metóda efektívnej úrokovej sadzby
# 1 - Metóda priamky
Podľa lineárnej metódy sa prémia za dlhopisy odpisuje rovnomerne v každom období. Znižuje sumu poistného rovnomerne počas celej životnosti dlhopisu. Vzorec na výpočet pravidelného odpisovania lineárnou metódou je:
Amortizovaná dlhopisová prémia = dlhopisová prémia / počet rokovPríklad amortizácie prémiových dlhopisov
Zvážme, či bude vydaných 1 000 dlhopisov za cenu 22 916 dolárov s nominálnou hodnotou 20 000 dolárov.
Bond Premium bude
Bond Premium = 2916000 dolárov
Výpočet dlhopisovej amortizácie je možné vykonať pomocou vyššie uvedeného vzorca ako,
= (22 916 dolárov - 20 000 dolárov) X 1 000
Amortizovaná dlhopisová prémia bude -
Amortizovaná dlhopisová prémia = 291 600 dolárov
Preto bude dlhopisová prémia amortizovaná na 2 916 000 dolárov / 10 = 291 600 dolárov
# 2 - Metóda efektívnej úrokovej sadzby
Podľa metódy efektívnej úrokovej sadzby sa amortizácia vykonáva znížením zostatku v prémii na účte splatných dlhopisov o rozdiel medzi dvoma obdobiami alebo obdobiami. Podľa tejto metódy sa prémia za dlhopisy, ktorá sa má pravidelne odpisovať, počíta pomocou tohto vzorca:
Amortizovaná dlhopisová obligácia = P x R - N x YKde,
- P = emisná cena dlhopisu,
- R = úroková sadzba na trhu,
- N = nominálna alebo nominálna hodnota a,
- Y = úroková sadzba kupónu / výnos
Príklad amortizácie prémiových dlhopisov
Uvažujme o investorovi, ktorý kúpil dlhopis za 20 500 dolárov. Doba splatnosti dlhopisu je 10 rokov a nominálna hodnota je 20 000 dolárov. Úroková sadzba kupónu je 10% a jej trhová úroková sadzba je 8%.
Vypočítajme amortizáciu pre prvé, druhé a tretie obdobie na základe vyššie uvedených čísel:
Pre zvyšných 7 období môžeme na výpočet amortizovateľnej prémie za dlhopisy použiť rovnakú štruktúru uvedenú vyššie. Z vyššie uvedeného príkladu je zrejmé, že dlhopis zakúpený za prémiu má záporné časové rozlíšenie, alebo inými slovami, základ dlhopisu sa amortizuje.
Účtovné zaobchádzanie so splácaným úrokom a amortizovanou prémiou dlhopisov zostane rovnaké bez ohľadu na metódu použitú na amortizáciu.
Zápis do denníka pre platbu úrokov a amortizáciu prémie za dlhopis bude:
Výhody a obmedzenia
Hlavnou výhodou amortizácie prémiových dlhopisov je, že ide o odpočet dane v aktuálnom daňovom roku. Ak sú úroky zaplatené z dlhopisu zdaniteľné, poistné zaplatené za dlhopis je možné amortizovať, alebo inými slovami, časť poistného je možné použiť na zníženie výšky zdaniteľného príjmu. Vedie to tiež k zníženiu nákladovej základne zdaniteľného dlhopisu na prémie amortizované v každom období.
V prípade dlhopisov oslobodených od dane však amortizovaná prémia nie je odpočítateľná pri určovaní zdaniteľného príjmu. Prémie za dlhopisy sa však musia amortizovať za každé obdobie, každý rok je potrebné znížiť nákladovú bázu.
Záver
Pre investora do dlhopisov predstavuje prémia zaplatená za dlhopis pre daňové účely časť nákladovej základne dlhopisu. Prémie odpisované každý rok sa môžu použiť na úpravu alebo zníženie daňovej povinnosti vytvorenej z úrokových výnosov z takýchto dlhopisov.
Výpočet dlhopisovej prémie je možné umorovať ktoroukoľvek z dvoch vyššie uvedených metód, v závislosti od typu dlhopisov. Obidve metódy amortizácie dlhopisov poskytujú rovnaké konečné výsledky. Rozdiel však nastáva v tempe úrokových výdavkov. Metóda rovnomerného odpisovania poskytuje v každom období rovnaké úrokové náklady.
Efektívna úroková metóda amortizácie na druhej strane poskytuje prémiové dlhopisy v priebehu času klesajúce úrokové náklady. Jednoducho povedané, výdavky klesajú so znížením účtovnej hodnoty podľa metódy efektívnej úrokovej sadzby. Táto logika sa zdá byť veľmi praktická, ale lineárna metóda sa dá ľahšie vypočítať. Ak je prvoradým hľadiskom odloženie bežného príjmu, na amortizáciu prémie za dlhopisy by sa mala zvoliť metóda efektívnej úrokovej sadzby. Priama metóda je vhodnejšia, ak je výška poistného veľmi nízka alebo zanedbateľná.
