Výkaz peňažných tokov s príkladmi
Výkaz peňažných tokov je finančný výkaz, ktorý poskytuje podrobnú analýzu toho, ako k prílivom a odtokom peňažných prostriedkov došlo v dôsledku ich operácií a akýchkoľvek externých investícií a financovania v danom účtovnom období. V kombinácii s súvahou a výkazom ziskov a strát popisuje výkaz peňažných tokov celkové finančné zdravie spoločnosti. Výhodou výkazov peňažných tokov pre analytikov je, že sú veľmi menej náchylné na účtovné úpravy z dôvodu úplnej závislosti od prílivu a odlivu peňazí.
Výkaz peňažných tokov má hlavne menej ako 3 zložky:
- Peňažné toky z prevádzkových činností
- Peňažné toky z investičných aktivít
- Peňažné toky z finančných aktivít
Príklady výkazu peňažných tokov
Ďalej uvádzame niekoľko praktických príkladov výkazu peňažných tokov, aby ste tomu lepšie porozumeli.
# 1 - Vyhlásenie o hotovostných tokoch spoločnosti Amazon
Uvažujme nižšie o príklade výkazu hotovostných tokov Amazon za roky 2014, 2015 a 2016 a rozoberme rôzne faktory, ktoré ovplyvnili jeho hotovostný tok.
Môžeme vidieť, že konečná hotovosť Amazonu od roku 2014 do roku 2016 vzrástla zo 14,6 miliárd dolárov na 19,3 miliárd dolárov. Začnime postupne diskutovať o všetkých 3 zložkách peňažných tokov:
# 1 - Peňažné toky z prevádzkových činností
zdroj: podania Amazon SEC
Peňažný tok spoločnosti Amazon v oblasti prevádzkových činností sa zvýšil z približne 6,8 miliardy na 16,4 miliardy (viac ako dvojnásobok za iba 2 roky), čo je dosť pôsobivé. Jedným z dôvodov je zvýšenie výnosov spoločnosti Amazon, hlavne kvôli AWS. Od roku 2015 do roku 2016 má Amazon niekoľko dobrých zásad riadenia zásob, a preto jeho „zmena stavu zásob“ klesá napriek zvýšeniu výnosov.
# 2 - Peňažný tok pre investičné činnosti
„Peňažný tok z investičných aktivít“ spočíva predovšetkým v nákupe nehnuteľností alebo budov. Z dôvodu expanzie sa investície do nehnuteľností atď. Zvýšili z približne 5 miliárd dolárov na 7 miliárd dolárov. Pretože splatnosti obchodovateľných cenných papierov sú dosť krátke, každý rok Amazon predáva niektoré zo svojich cenných papierov a kupuje ďalšie, najmä kvôli zabezpečovacím účelom. Výška nakúpených cenných papierov sa v tejto časti zobrazí ako záporná hotovosť, pretože pri ich nákupe dôjde k strate hotovosti, zatiaľ čo predané cenné papiere sa budú zobrazovať ako kladná suma.
# 3 - Peňažné toky z finančných aktivít
Finančné činnosti znamenajú prijímanie pôžičiek, dlhov atď. Na nákup majetku. V roku 2014 spoločnosť Amazon kúpila dlhodobý dlh vo výške približne 6,4 miliardy dolárov, aby rozšírila svoje podnikanie. Preto má v roku 2014 pozitívny hotovostný tok z financovania, v rokoch 2015 a 2016 však negatívny, pretože teraz sa snaží splatiť svoj dlh.
# 2 - Výkaz hotovostných tokov spoločnosti Walmart
Walmart je nadnárodná maloobchodná organizácia, ktorá má sieť supermarketov, najmä v USA. Má čistý príjem viac ako 10 miliárd dolárov ročne. Od roku 2016 do roku 2018 sa jeho hotovosť znížila z 8,7 miliárd dolárov na 6,8 miliárd dolárov. Pozrime sa na komponenty jeho peňažných tokov:
# 1 - Peňažný tok za prevádzkové činnosti
Zdroj: WMT-2018_Ročná správa
Jeho hotovosť z prevádzkových činností sa zmenila z 27,5 mld. USD na 28,3 mld. USD. Jednou z hlavných zložiek je odpisovanie budov. Walmart prenajíma fyzický majetok, ako sú budovy, sklady atď. Tieto sa každý rok odpisujú, čo sa kvôli účtovnému procesu zaznamenáva v čistom príjme, ale tieto odpisy sa v hotovostnom toku opäť pridávajú. Vo svojom pracovnom kapitále má tiež veľmi prísnu politiku. Preto uvidíte, že jeho zmena stavu zásob a pohľadávok je takmer zanedbateľná alebo nulová, zatiaľ čo splatné účty sa každým rokom zvyšujú, čo celkovo pomáha pri zvyšovaní jej hotovostného zostatku.
# 2 - Peňažné toky z investičných aktivít
Walmart vynakladá veľkú časť svojich výnosov na investície do svojich maloobchodných predajní a budov. Hlavnú zložku cash flow pre investičné aktivity uvidíte v sekcii „Platby za nehnuteľnosti a vybavenie“, ktorá je každý rok takmer konzistentná.
# 3 - Peňažný tok pre finančné aktivity
Z dôvodu veľkého nákupu budov Capex musí každý rok trvať veľké množstvo dlhov. Jeho hotovostný tok pre financovanie sa zmenil z -16,2 mld. USD na - 19,9 mld. USD v rokoch 2016 až 2018
# 3 - Výkaz peňažných tokov spoločnosti Software AG
Software AG bol 2. najväčší predajca softvéru v Nemecku s tržbami okolo 900 miliónov eur v roku 2017. Čistý príjem v roku 2017 bol okolo 141 miliónov eur s „hotovosťou a ekvivalentmi“ okolo 366 miliónov eur. Pozrime sa na rôzne segmenty peňažných tokov pre túto spoločnosť:
# 1 - Peňažný tok za prevádzkové činnosti
Zdroj: softwareag.com
Jeho hotovostný tok z prevádzky sa znížil z 203 miliónov EUR na 189 miliónov EUR. Jedným z rozdielov medzi štruktúrou peňažných tokov vyššie uvedených 2 spoločností (Amazon a Walmart) (ktoré boli štandardom GAAP) a Software AG (čo sú IFRS) je ten, že vo vyššie uvedených 2 spoločnostiach sa daň zobrazuje iba v jednom riadková položka známa ako odložená daň. Ale tu v druhom riadku sa do jedného riadku pridala celková suma dane za daný rok a v druhom riadku sa odpočíta zaplatená suma dane.
# 2 - Peňažný tok pre investičné činnosti
Hlavnými zložkami investičných aktivít môžu byť investície do „nehnuteľností, závodov a nehmotného majetku“ a akvizícia ďalších spoločností. Investícia spoločnosti Software AG do nehnuteľností, závod sa od roku 2016 do roku 2017 zdvojnásobil (z 13 miliónov na 25 miliónov EUR), čo je hlavným dôvodom zmeny „hotovostného toku pre investičné činnosti“ z -60 miliónov EUR na -73 miliónov eur.
# 3 - Peňažný tok pre finančné aktivity
v roku 2017 spoločnosť Software AG odkúpila vlastné akcie v hodnote približne 90 miliónov eur. Preto sa jeho čistá hotovosť z finančných aktivít znížila z (-80 miliónov EUR na -107 miliónov EUR).
Celkovo vzaté z pohľadu zmeny hotovosti a ekvivalentov nebol rok 2017 pre Software AG zdravým rokom. Jej čistá hotovosť sa v roku 2017 znížila o 9 miliónov napriek čistému príjmu 141 miliónov EUR.
# 4 - Výkaz hotovostných tokov TCS
TCS (Tata Consultancy Services) je najväčšia softvérová spoločnosť v Indii s príjmami okolo 123 000 rupií v roku 2018 a čistým príjmom okolo 26 000 rupií. Je to spoločnosť bohatá na hotovosť s hotovosťou a ekvivalentmi okolo Rs. 5 000 crores v roku 18 v porovnaní s Rs. 4 000 crores in FY 17.
Zdroj: TCS.com
# 1 - Peňažný tok z prevádzkových činností
Peňažný tok z operácií pre TCS je stabilný okolo Rs. 25 000 cr v rokoch 2017 aj 2018, čo je takmer rovnaké ako čisté príjmy pre spoločnosť.
# 2 - Peňažný tok z investičných aktivít
Peňažné toky z investícií pozostávajú hlavne z nákupu investícií, ktoré zahŕňajú 709 crores (31. marca 2017: `890 crores) a výnosy z predaja / spätného odkúpenia investícií zahŕňajú` 1 182 crores (31. marca 2017: `726 crores) v držbe TCS Foundation , založená na vykonávanie aktivít spoločenskej zodpovednosti v spoločnosti.
# 3 - Peňažný tok z finančných aktivít
Vo FY 18 TCS odkúpila späť akcie v hodnote Rs. 16 000 cr z trhu. Vyplatila tiež dividendy vo výške približne 11 000 Rs, čo sú dve hlavné zložky jej peňažného toku pre finančné aktivity.
