Čo je to krátke krytie?
Krátke krytie sa týka nákupu už predaného cenného papiera, ktorý je požičaný v očakávaní poklesu ceny na krytie krátkej pozície. Krátka pozícia sa vytvára krátkym predajom alebo predajom cenných papierov, ktoré sa pôvodne požičiavajú s očakávaním nákupu za nižšiu cenu.
Vysvetlenie
Krátke pokrytie súvisí s krátkym predajom. Najprv musíme pochopiť, ako funguje krátky predaj, a prečo by sme mali podniknúť takúto stratégiu? Krátky predaj všeobecne uskutočňuje investor, ak má pesimistický pohľad na podkladový cenný papier alebo predpokladá, že poklesne, aby mohol dosiahnuť zisk opätovným nákupom za nižšiu cenu.
- Prvým krokom v procese je teda požičanie cenného papiera na jeho predaj. Požičiavateľ zabezpečenia si účtuje poplatok za požičanie svojej bezpečnosti predajcovi cenných papierov.
- Krátky predajca potom predá cenný papier na trhu v nádeji, že cena klesne, on ho kúpi za nižšiu cenu a doručí ich zabezpečenému veriteľovi.
- Krátky predajca čaká na pokles ceny cenného papiera. Keď cena klesne, kúpi presne to isté číslo podielu, ktorý si požičal a predal. Tento krok spätného odkúpenia zabezpečenia sa nazýva krátke krytie, pretože uzatvára ním zaujatú pozíciu. Zisk je rozdiel medzi cenou v čase, keď si požičal, a cenou, za ktorú akciu odkúpil.
- V prípade zvýšenia ceny potom predajca nakrátko utrpí straty, pretože musí nakupovať za vyššiu cenu, než za akú predal, a poskytnúť záruku veriteľovi.
Príklad krátkeho krytia
- Vezmite do úvahy akcie spoločnosti ABC Ltd. sa obchoduje za 55 dolárov a špekulant očakáva jeho pokles. Potom si požičia akciu od investora, ktorý už drží túto akciu za vopred určenú úrokovú sadzbu. Špekulant by potom túto akciu nakrátko uviedol na trh a čakal, kým cena klesne. Predpokladajme, že cena klesne na 52 dolárov, predajca nakrátko by potom kúpil spoločnosť ABC ltd. Za 52 dolárov by kúpil spoločnosť ABC ltd. a doručiť ho investorovi, ktorý mu ho požičal. Takže zisk dosiahnutý predajcom nakrátko je 55 - 52 dolárov = 3 doláre (bez provízie a platby úrokov)
- Znamená to, že sa očakáva rast ceny akcií. Krátkodobé krytie niekedy vedie k zvýšeniu nárastu podkladových aktív, pretože to zahŕňa nákup akcií. Spočiatku, keď je pokrytých niekoľko krátkych pozícií, môže dôjsť k miernemu zvýšeniu ceny. Pri miernom náraste ceny môžu byť niektorí predajcovia krátkeho predaja nervózni a môžu začať s krátkym krytím, čo povedie k väčšiemu nákupu a rastu ceny akcií.
- Táto náhla panika vedúca k nákupu akcií po zvýšení ceny akcií a spôsobeniu výrazného rastu ceny sa nazýva krátke stlačenie. Tento nákup vedie k tomu, že predajcovia s krátkym predajom skôr kryjú, aby uzavreli svoje krátke pozície a potom utrpeli ďalšie straty. To spôsobuje nával smerom k nákupu, vďaka ktorému sa cena akcií prudko pohybuje smerom nahor.
- Napríklad ak je na sklade spoločnosť ABC ltd. že predajca krátkych predajov za 55 dolárov stúpa na 56 dolárov kvôli niektorým priaznivým správam, niektorí predajcovia krátkych predajov by sa rozhodli pre krátke krytie, čo spôsobí zvýšenie ceny na 57 dolárov. Tento nárast spôsobí nával medzi predajcami cenných papierov na krytie a nákup akcií spoločnosti ABC Ltd. zabrániť ďalším stratám.
Krátky obal vs. Krátke stlačenie
- Krátkym krytom je v zásade uzavrieť už otvorenú krátku pozíciu nákupom akcií z trhu. Krátky stisk zároveň znamená obrovský nákup zo strany predajcov cenných papierov z dôvodu prudkého rastu ceny akcií. Zvyšovanie ceny tlačí na krátkeho predajcu, aby uzavrel svoju krátku pozíciu a zaúčtoval straty. Tento nákup akcií vedie k ďalšiemu zvyšovaniu cien akcií, čo tlačí viac krátkych predajcov na uzavretie svojich krátkych pozícií, čo vedie k vyššej cene akcií.
- Krátke stlačenie sa môže vyskytnúť z niekoľkých dôvodov. Krátke krytie obchodníkmi s krátkym predajom niekedy vedie k zvýšeniu cien, čo ďalej vedie k náhleniu sa k nákupu a výraznému zvýšeniu ceny, ktoré spôsobuje krátke stlačenie. Ďalším dôvodom môžu byť niektoré neočakávane priaznivé správy, ktoré môžu mať za následok prudký rast cien akcií.
- Napríklad vo vyššie uvedenom príklade predpokladajme, že špekulant šortky ABC ltd. za 55 dolárov kvôli niektorým novinkám, ktoré si nárokujú finančné nezrovnalosti v spoločnosti, a vo výsledku cena klesne na 50 dolárov. Ale čoskoro sa zistilo, že tento nárok je neseriózny, kvôli čomu sa akcie okamžite zotavili na 56 dolárov, čo viedlo k krytiu predajcami nakrátko, aby sa zabránilo stratám spôsobujúcim krátky stláčanie.
Záver
Na uzavretie otvorenej polohy je potrebné krátke zakrytie. Krátka predajná pozícia sa udržiava na krátke obdobie a krátke krytie závisí od pohybu ceny akcií. Intenzívne krytie krátkym kurzom môže zvýšiť cenu akcií a zjesť zisk predajcov s krátkym predajom. Vzhľadom na dynamiku a volatilitu, krátky predaj a teda sú to veľmi riskantné stratégie, ktoré môžu viesť k obrovským ziskom a stratám.
