Čo je hotovostný tok z terminálu?
Terminálny hotovostný tok je konečný hotovostný tok (tj. Očistený od prílivu a odlivu peňazí) na konci projektu a zahŕňa hotovostný tok po zdanení z predaja všetkého vybavenia súvisiaceho s projektom a vrátenia prevádzkového kapitálu.
Pre každú spoločnosť, ktorá používa prístup kapitálového rozpočtovania na odhadnutie celkového počtu prebiehajúcich projektov alebo projektov, ktoré vedenie spoločnosti plánuje uskutočniť, dajú jasnejšie pochopenie o príjmoch projektu vedeniu spoločnosti, ktoré pomôže manažmentu spočiatku rozhodnúť, či projekt prijmete alebo odmietnete.
Povedzme, že spoločnosť XYZ dostala ponuku od štátneho orgánu na výstavbu mosta. Vedenie spoločnosti ponuku prijalo a vedeli, že na dokončenie tohto projektu sú potrebné špeciálne mechanizmy. Vedeli tiež, že akonáhle je tento projekt dokončený alebo ukončený, tento špeciálny stroj na stavanie mostov nie je od spoločnosti vyžadovaný, a tak sa vedenie rozhodlo tento strojový park na konci projektu zlikvidovať, aby získala späť svoju pôvodnú investíciu. Konečná suma získaná z predaja tohto strojového zariadenia sa stáva jednou z dôležitých zložiek pri výpočte terminálneho hotovostného toku.
Ako vypočítať hotovostný tok z terminálu?
Terminálny hotovostný tok je možné vypočítať pomocou nasledujúceho vzorca:
Vzorec terminálneho hotovostného toku = výnosy po zdanení z predaja projektového vybavenia + akákoľvek zmena pracovného kapitáluPríklad
Poďme diskutovať o príklade.
Redtech, výrobná spoločnosť, uvažuje o novom projekte výroby recyklovateľného produktu, ktorý je vyrobený z papiera. Na začiatok tohto výrobného procesu musí spoločnosť Redtech nainštalovať nový stroj, ktorý by mal mať potom 5 rokov ekonomickej životnosti. Tento stroj by mal byť zastaraný a mal by byť nahradený strojom novšej technológie. Počiatočná investícia požadovaná pre tento stroj je 100 000 dolárov.
Stroj sa má odpisovať lineárnym spôsobom po dobu životnosti stroja s výnimkou hodnoty, ktorá na konci projektu predstavuje 10 000 dolárov. Daňová sadzba uplatniteľná na zisk / stratu z predaja majetku je 30%. Vrátenie prevádzkového kapitálu je 15 000 dolárov. Vedenie spoločnosti Redtech predpovedalo, že na konci projektu bude možné tento stroj zlikvidovať za 25 000 dolárov. Vypočítať terminálny hotovostný tok?
Na výpočet koncovej hodnoty sú kľúčovými zložkami:
- Požadovaná počiatočná investícia: 100 000 dolárov.
- Vrátenie prevádzkového kapitálu: 15 000 dolárov.
- Sadzba dane z predaja: 30%.
- Záchranná hodnota: 10 000 dolárov.
Ako ste videli v otázke, že na konci projektu vedenie očakáva, že hotovostné výnosy z predaja budú 25 000 dolárov, čo je vyššia hodnota ako účtovná hodnota stroja na konci projektu o 15 000 dolárov (25 000 - 10 000 dolárov).
Riešenie:
Výpočet terminálneho hotovostného toku bude -
- Skutočné výnosy získané pri predaji = 25 000 dolárov.
- Daň z predaja = (25 000 - 10 000 dolárov) * 30%
- Daň z predaja = 4 500 dolárov.
- Po zdanení pri likvidácii stroja = (25 000 - & 4500 dolárov) = 20 500 dolárov.
- Akákoľvek zmena v pracovnom kapitále = 15 000 dolárov.
- Cash flow terminálu = 20 500 dolárov + 15 000 dolárov = 35 500 dolárov
Výhody
- Vedenie spoločnosti môže presnejšie rozhodnúť, či projekt prijme alebo odmietne.
- Zahrnutie terminálneho hotovostného toku poskytuje analytikom presný údaj pri odhadovaní hodnoty projektu.
Nevýhody
- Nesprávne predpovedanie disponibilnej hodnoty majetku na konci projektu.
- Skutočná životnosť projektov alebo vybavenia sa niekedy líši od pôvodného predpokladu vedenia.
- Terminálny hotovostný tok sa pre projekt používa väčšinou iba s konečnou platnosťou.
Dôležitý bod na zapamätanie
Terminálny hotovostný tok je konečný hotovostný tok na konci projektu. Pozostáva z hotovostného toku z vyradenia majetku a vrátenia prevádzkového kapitálu.
Záver
Toto je posledná suma peňazí, ktorá spoločnosti zostane po ukončení projektu; všetky aktíva súvisiace s projektom sú vyradené; prevádzkový kapitál sa získa späť. Ak vezmeme do úvahy tento peňažný tok pri odhade výnosov, poskytneme vedeniu spoločnosti presnejší údaj o tom, či projekt prijme alebo odmietne.
