Definícia spredu
Front Running, označovaný ako tailgating, je zakázaný, keď sprostredkovateľ obchoduje s cennými papiermi na základe svojich doterajších znalostí neverejných informácií týkajúcich sa veľkej transakcie, ktoré môžu potenciálne zmeniť cenu aktív, vlastného imania alebo derivátu s motívom získania ekonomického zisku. výhoda.
Ako to funguje?
S motívom získania ekonomickej výhody, keď maklér alebo obchodník obchoduje pred veľkou nezverejnenou objednávkou, je takáto prax v popredí. Napríklad, keď sprostredkovateľ dostane od klienta príkaz na kúpu jedného milióna akcií spoločnosti Syndicate a sprostredkovateľ pred vykonaním žiadosti klienta, zadá objednávku na rovnaké akcie na svoj vlastný účet a potom zadá klientovu objednávku, ktorá umožňuje cena akcií prudko vzrástla kvôli hromadnej objednávke klientov, čo pre sprostredkovateľa vytvára obrovský okamžitý zisk. Jedná sa o nezákonný obchodný postup, ktorý sprostredkovateľovi alebo obchodníkovi poskytuje nespravodlivé zisky.
Príklady predného chodu
Poďme diskutovať o nasledujúcich príkladoch.
Príklad č
Predpokladajme, že broker dostane príkaz na predaj piatich miliónov akcií spoločnosti SAMCO INC na trhu. Výsledkom predaja bude pravdepodobne pokles cien. Sprostredkovateľ pred vykonaním prijatej objednávky predaja predá zo svojho účtu na trhu 1 000 akcií spoločnosti SAMCO INC. Ako sa plánovalo pri predaji piatich miliónov akcií spoločnosti SAMCO INC, ceny klesli. Sprostredkovateľ kryje svoju krátku pozíciu nákupom 1 000 akcií a zisk získava z rozdielu.
Príklad č
Odborník vypracoval správu týkajúcu sa investícií do spoločnosti VYOAGE INC, zatiaľ čo správa musí byť stále distribuovaná medzi investormi, čo jasne ukazuje nákupný názor spoločnosti VYOAGE INC. Po obehu správy bude mať na pamäti mnoho investorov, ktorí kúpia akcie spoločnosti VYOAGE INC a cena akcií stúpne. Odborník kúpi 500 akcií VYOAGE INC skôr, ako sa správa dostane k investorom, a zisk získa, keď bude správa v obehu, a dôjde k obrovskému nákupu akcií VYOAGE INC.
Ako tomu zabrániť?
Jediným spôsobom, ako zabrániť takémuto konaniu, je prísne sledovanie transakcií a dodržiavanie vysokých etických štandardov pri jednaní. Môžu byť potlačené províziami z burzy cenných papierov, iba ak sú vnútorne ostražití a odhodlaní to robiť. Najdôležitejšou súčasťou prevencie predného chodu je striktné trestanie takýchto činov. Skutočná príčina strát, ktoré utrpia investori, je nedostatok starostlivosti alebo prísnosť vnútornej kontroly. Osoba, ktorá spravuje peniaze ostatných, má konečnú dôveru, a ak túto dôveru raz stratí, je ťažké ju získať späť.
Ako obchodníci používajú front running?
Obchodník použije informácie z nepublikovaného pokynu na získanie záujmu o peňažnú výhodu. Obchodník pred zadaním objednávky použije informácie klienta o obchodovaní s konkrétnou spoločnosťou; obchodník alebo sprostredkovateľ zadá objednávku na svoj účet.
Výsledkom je, že sprostredkovateľ alebo obchodník zarobí pri zadaní pokynu klienta obrovský zisk a cena akcií tejto konkrétnej spoločnosti bude odteraz čeliť veľkej dynamike. V prípade, že analytik predá alebo kúpi akcie skôr, ako zverejní odporúčanie svojej firmy na kúpu a predaj s motívom veľkého zisku, je to tiež spôsob sprostredkovania využívaný maklérom.
Front Running vs. Insider Trading
- Zasvätené obchodovanie je nezákonnou praktikou, keď ktorákoľvek zainteresovaná strana využíva akékoľvek cenovo citlivé informácie o spoločnosti, ktoré sú všeobecne zasvätenými informáciami, na získanie obrovských ziskov. Je prísne odrádzané výmenou provízie a takisto prísne penalizované, pretože ostatní akcionári sú vo veľkej nevýhode, pretože im chýbajú dôležité interné informácie o spoločnosti.
- Front running je nezákonný akt využívajúci informácie sprostredkovateľa na obchodovanie s cennými papiermi na získanie zisku na jeho účte. Tu majú makléri už existujúce informácie o pokynoch investorov, ktoré zneužije pred obchodovaním v mene svojich klientov investorov a získa zisk, keď investor ovplyvní cenu cenného papiera.
Výhody
- Front running pomáha pri transakciách hromadnej bezpečnosti bez ovplyvnenia cenového pohybu inštitucionálnymi obchodníkmi veľkých býkov.
- Malí investori majú z takejto obchodnej činnosti obrovský úžitok, aj keď sú nelegálni, ale v obmedzenom čase a bez ďalších nákladov získajú obrovský zisk.
- Makléri tiež dostanú províziu, ak poskytujú toto poradenstvo iným klientom.
- Je ťažké vystopovať, pretože nie je predmetom kontroly burzovej komisie, pretože ukazuje normálny obchodný mechanizmus.
- Po zverejnení väčšej transakcie sa nákup alebo predaj pred transakciou klienta nepovažuje za nezákonný.
Nevýhody
- Celý proces sa považuje za nezákonný a neetický.
- Ak sa klient náhle rozhodne stiahnuť objednávku, objednávka zadaná sprostredkovateľom by mohla vyžadovať buď obrovskú stratu, alebo vôbec žiadny zisk.
- Môže sa ukázať ako nevýhodné pre klientov, ktorí v minulosti investovali, ktorí požiadali o transakciu, ak cena akcií už stúpne, ak sprostredkovateľ zverejní túto správu na verejnosti.
- Ak to bude podliehať kontrole burzovej komisie, môže maklér alebo obchodník za zapojenie sa do takejto praxe vynútiť obrovský trest a prísny trest.
Záver
Front running je forma manipulácie s trhom, ktorá sa vykonáva takmer na všetkých trhoch po celom svete. Takéto obchodovanie sa považuje za nezákonné a väčšinou sa uskutočňuje prostredníctvom jednotlivých maklérov alebo sprostredkovateľských spoločností s jediným motívom dosahovania ziskov.
Väčšinou sa používa ako taktika maklérov v súvislosti s transakciami uskutočnenými pred zadaním pokynu klienta alebo pred zverejnením príslušných informácií. Je zrejmé, že takýto čin je zjavne nezákonný a môže viesť k prísnym trestom a trestom v prípade ich dopadenia. Pri ich obchodovaní / transakciách by sa mala udržiavať vysoká úroveň etických štandardov.
