Čo je to súvahová analýza?
Analýza súvahy je analýza aktív, pasív a kapitálu majiteľa spoločnosti rôznymi zúčastnenými stranami s cieľom získať správnu finančnú pozíciu podniku v konkrétnom okamihu.
Jedná sa o kompletnú analýzu položiek v súvahe v rôznych časových intervaloch, napríklad štvrťročných, ročných, a používajú ju akcionári, investori a inštitúcie na pochopenie podrobnej finančnej situácie spoločnosti. Nasledujúca analýza súvahy poskytuje prehľad najbežnejších spôsobov, ktoré používajú investori a finanční analytici na analýzu spoločnosti. Nie je možné poskytnúť úplnú sadu analýz, ktorá by riešila všetky variácie v každej situácii, pretože existujú tisíce premenných.
V tomto článku sme rozdelili našu analýzu na dve časti -
- # 1 - Analýza aktív
- # 2 - Analýza záväzkov
Poďme si každý z nich podrobne rozobrať -
# 1 - Ako urobiť analýzu aktív v súvahe?
Majetok zahŕňa investičný majetok alebo dlhodobý majetok a obežný majetok.
A) Dlhodobý majetok
Dlhodobým majetkom sa rozumejú položky dlhodobého majetku, napríklad dlhodobý hmotný majetok. Analýzy investičného majetku zahŕňajú nielen výpočet výnosového potenciálu majetku a jeho využitia, ale aj výpočet jeho doby použiteľnosti. Účinnosť investičného majetku možno analyzovať výpočtom pomeru obratu investičného majetku.
Ukazovateľ obratu dlhodobého majetku
Tento pomer má väčší význam pre spracovateľský priemysel v porovnaní s ostatnými priemyselnými odvetviami, pretože v priemysle je podstatný nákup nehnuteľností, strojov a zariadení s cieľom získať požadovaný výkon.
Vzorec ukazovateľa obratu dlhodobého majetku -
Pomer obratu investičného majetku = čistý predaj / priemerný investičný majetokKde,
- Čistý predaj je predaj bez výnosov a zliav
- A priemerný investičný majetok = (otvorenie investičného majetku + ukončenie dlhodobého majetku) / 2
Napríklad spoločnosť Tricot Inc. vykázala tržby za finančný rok 2018-19 ako 400 000 dolárov, z ktorých sa vrátili tržby 4 000 dolárov. Tiež vykázala svoj celkový pozemky, budovy a zariadenia (OOP) ako 31. st 03. 2019, ako $ 200,000. Zostatok OOP k 1. aprílu 2018 bol 160 000 dolárov.
- Teraz čistý predaj = 400 000 dolárov - 40 000 dolárov = 360 000 dolárov
- Priemerný fixný majetok = (160 000 dolárov + 200 000 dolárov) / 2 = 180 000 dolárov
Pomer obratu dlhodobého majetku bude teda -
Tento pomer odráža to, ako efektívne vedenie spoločnosti využíva svoje podstatné základné imanie pri vytváraní výnosov firmy. Čím vyšší je pomer, tým vyššia je účinnosť investičného majetku.
B) Krátkodobé aktíva
Krátkodobé aktíva sú také aktíva, u ktorých je pravdepodobné, že budú prevedené na hotovosť do jedného roka. Krátkodobý majetok zahŕňa hotovosť, pohľadávky a zásoby.
Pomery, ktoré pomáhajú pri analýze obežných aktív, sú
Aktuálny pomer
Ide o ukazovateľ likvidity, ktorý meria schopnosť spoločnosti splácať svoje krátkodobé dlhy.
Vzorec pre súčasný pomer je:
Bežný pomer = obežné aktíva / krátkodobé pasívaKde
- Krátkodobé aktíva = Peniaze a peňažné ekvivalenty + Zásoby + Pohľadávky + ďalšie aktíva, ktoré je možné previesť na hotovosť do jedného roka;
- Krátkodobé záväzky = záväzky + krátkodobý dlh + súčasná časť dlhodobého dlhu
Rýchly pomer
Jedná sa o ukazovateľ likvidity, ktorý meria krátkodobú likvidnú pozíciu spoločnosti výpočtom schopnosti spoločnosti splácať svoje súčasné záväzky pomocou najlikvidnejších aktív.
Vzorec rýchleho pomeru
Rýchly pomer = rýchle aktíva / krátkodobé pasíva- Kde, rýchle aktíva = peniaze a peňažné ekvivalenty + pohľadávky + ďalšie krátkodobé aktíva
- Krátkodobé záväzky = záväzky + krátkodobý dlh + súčasná časť dlhodobého dlhu
Príklad: Microsoft Inc. je výrobný podnik, ktorý v súvahe vykázal nasledujúce položky:
Teraz súčet celkových aktív = 10 000 dolárov + 6 000 dolárov + 11 000 dolárov + 3 000 dolárov = 30 000 dolárov
- Rýchle aktíva = 10 000 dolárov + 11 000 dolárov = 21 000 dolárov
- Celkové krátkodobé záväzky = 8 000 dolárov + 7 000 dolárov = 15 000 dolárov
- Aktuálny pomer = 30 000 $ / 15 000 $ = 2: 1
Rýchly pomer teda bude -
Rýchly pomer = 21 000 dolárov / 15 000 dolárov = 1,4: 1
C) Hotovosť
Investorov viac láka spoločnosť, ktorá má v súvahe vykázaných dostatok hotovosti, pretože hotovosť ponúka investorom istotu, pretože sa dá použiť v ťažkých časoch. Zvyšovanie hotovosti z roka na rok je dobrým znamením, ale znižovanie hotovosti možno považovať za známku problémov. Ak sa však veľa peňazí uchová po mnoho rokov, potom by investori mali pochopiť, prečo ich vedenie nezavádza do používania. Medzi dôvody, prečo si ponechať značnú sumu ako hotovosť, patrí nezáujem manažmentu o investičné príležitosti, alebo je možné, že sú krátkozrakí, takže nevedia, ako hotovosť využiť. Spoločnosť robí dokonca aj analýzu hotovostných tokov, aby určila svoj zdroj generovania hotovosti a jeho aplikáciu.
D) Zásoby
Zásoby sú hotové výrobky akumulované spoločnosťou za účelom ich predaja zákazníkom. Investor uvidí, koľko peňazí spoločnosť na svojom inventári zviaže. Na analýzu zásob spoločnosť vypočíta pomer obratu zásob, ktorý sa počíta takto:
Pomer obratu zásob = náklady na predaný tovar / priemerný inventár
Kde,
- Náklady na predaný tovar = počiatočný sklad + nákupy - konečný sklad
- Priemerný inventár = (Počiatočný inventár + Konečný inventár) / 2
Tento pomer počíta, ako rýchlo sa inventár premení na tržby. Vyšší pomer zásob ukazuje, že spoločnosť tovar rýchlo predáva a naopak.
E) Pohľadávky
Pohľadávky sú peniaze splatné dlžníkom firmy. Spoločnosť analyzuje pohľadávky a analyzuje rýchlosť, akou sa suma vymáha od dlžníkov.
Za týmto účelom spoločnosť počíta pomer obratu pohľadávok, ktorý sa počíta takto:
Pomer obratu pohľadávok = Čistý predaj úverov / Priemerná pohľadávka
Kde,
- Čistý kreditný predaj = Predaj - Výnos z predaja - zľavy
- Priemerná pohľadávka = (otvorenie pohľadávky + uzávierka) / 2
Tento pomer počíta, koľkokrát spoločnosť inkasovala priemerné pohľadávky za dané obdobie. Čím vyšší je pomer, tým vyššia je efektívnosť spoločnosti pri vymáhaní svojich dlžníkov.
# 2 - Ako urobiť analýzu záväzkov v súvahe?
Medzi záväzky patria krátkodobé a dlhodobé záväzky. Krátkodobé záväzky sú záväzky spoločnosti, ktoré sa majú zaplatiť do jedného roka, zatiaľ čo dlhodobé záväzky sa rozumejú záväzky, ktoré sa majú zaplatiť po roku.
A) Dlhodobé záväzky
Dá sa to dosiahnuť pomerom dlhu k vlastnému imaniu. Vzorec pre rovnaké je:
Pomer dlhu k vlastnému imaniu = dlhodobé dlhy / vlastné imanie- Kde dlhodobé dlhy = dlhy, ktoré sa majú splatiť po roku
- Vlastné imanie = základné imanie + preferenčné základné imanie + akumulované zisky
Napríklad spoločnosť Mania Inc. má základné imanie vo výške 100 000 dolárov. Jeho rezervy a prebytok sú 20 000 dolárov a dlhodobé dlhy 150 000 dolárov
Preto pomer dlhu k vlastnému imaniu = 150 000 dolárov / (100 000 dolárov + 20 000 dolárov) = 1,25: 1
Tento pomer meria podiel dlhového fondu v porovnaní s vlastným imaním. Pomáha poznať relatívnu váhu dlhov a vlastného imania.
B) Krátkodobé záväzky
Krátkodobé záväzky možno analyzovať aj pomocou súčasného pomeru a rýchleho pomeru. O obidvoch pomeroch sa hovorí vyššie v časti o aktuálnych aktívach.
C) Vlastné imanie
Výška kapitálu vloženého akcionármi je predstavovaná vlastným imaním a nazýva sa tiež ako vlastné imanie akcionára. Vlastné imanie sa počíta odčítaním celkových záväzkov od celkových aktív
Vlastné imanie = celkové aktívum - celkové pasívaExistuje niekoľko spôsobov, ako je možné analyzovať spravodlivosť.
ROE
Návratnosť kapitálu je dôležitým determinantom, ktorý spoločnosti ukazuje, ako spravuje kapitál akcionára. Čím vyššia je ROE, tým lepšia je pre akcionárov. Vypočíta sa vydelením čistého príjmu vlastným imaním akcionára.
Napríklad spoločnosť XYZ mala minulý rok čistý príjem 20 miliónov dolárov a potom vlani vlastné imanie 40 miliónov dolárov.
ROE = 20 000 000 dolárov / 40 000 000 dolárov = 50%
Ukazuje sa, že XYZ vygeneroval zisk 0,50 USD na každý 1 $ základného imania akcionárov s ROE 50%.
Pomer dlhu k vlastnému imaniu
Ďalším pomerom, ktorý pomáha analyzovať kapitál, je pomer dlhu a vlastného kapitálu. To isté sa vysvetľuje v prípade dlhodobých záväzkov, kde má spoločnosť Mania Inc pomer dlhu k vlastnému kapitálu 1,25. Spoločnosť má vyšší pomer dlhu a vlastného imania, pretože dlh spoločnosti je viac ako vlastný kapitál. Nižší pomer dlhu a vlastného imania znamená väčšiu finančnú stabilitu. Spoločnosti, ktoré majú vyšší pomer dlhu a vlastného imania, sa rovnako ako v tomto príklade považujú za rizikovejšie pre investorov a veriteľov spoločnosti.
