Význam zníženia páky
Deleveraging je definovaný ako proces, keď organizácia zníži svoj dlh alebo finančnú páku buď predajom svojich vlastných aktív, alebo zvýšením základného imania. Hlavným cieľom znižovania pákového efektu je znížiť proporcionálne percento súvahy podniku, ktoré je financované z jeho záväzkov.
Numerický príklad znižovania pákového efektu
Zoberme si príklad znižovania pákového efektu. Predpokladajme, že podnik má aktíva v hodnote 10 00 000 dolárov. Štruktúra nájdenia aktíva je taká, že 5 00 000 dolárov je pokrytých dlhom a zvyšných 5 00 000 dolárov je krytých vlastným imaním. Čistý príjem dosiahnutý v priebehu roka bol 2 50 000 dolárov. Z tohto dôvodu poďme vypočítať niekoľko rozhodujúcich pomerov.
- Dlh voči imaniu = 5 000 dolárov / 5 000 dolárov = 100%
- ROE (návratnosť kapitálu) = 2, 50 000 USD / 5 000 USD = 50%
- ROA (návratnosť aktív) = 2, 50 000 dolárov / 10 dolárov, 00 000 = 25%
Teraz si vezmime druhý scenár, v ktorom prichádza do úvahy oddlžovanie, keď sa podnik rozhodol spotrebovať 2 000 000 dolárov svojich aktív na zaplatenie 2 00 000 dolárov svojho dlhu. Obchod teraz zostáva vo výške 8 00 000 dolárov, z čoho kapitálový vklad zostáva rovnaký ako 5 00 000 dolárov, ale dlhová zložka sa znížila na 3 00 000 dolárov. Pri podobnej príležitosti, keď spoločnosť dosiahla čistý príjem 2 50 000 dolárov, uvidíme, ako sa zmení vyššie vypočítaný pomer:
- Dlh voči imaniu = 3 000 000 dolárov / 5 000 dolárov = 60%
- ROE (návratnosť kapitálu) = 2, 50 000 USD / 5 000 USD = 50%
- ROA (návratnosť aktív) = 2 50 000 USD / 8 000 USD = 31,2%
Vidíme jasne, že druhý pomer vyzerá oveľa finančne zdravšie a výnosnejšie a takisto by investori chceli využiť druhú možnosť vloženia peňazí.
Príklad zníženia páky - praktický scenár
Freeport-McMoRan Inc. je príkladom organizácie, ktorá sa zaoberala hlavne ťažbou, ktorá nedávno implementovala znižovanie pákového efektu. Po období recesie, keď sa jeho dlh v dôsledku nových obchodných aktivít zvýšil šesťkrát na viac ako 20 miliárd dolárov, si požičal príliš veľa.
Pokles cien ropy však prinútil Freeport zmeniť svoj plán. Začala predávať aktíva a vyplácať dlhopisy, čím znížila svoj celkový dlh na 11,1 miliárd dolárov. Taktiež vykázal obrovské zlepšenie EBITDA, ktorý sa v druhom štvrťroku takmer zdvojnásobil oproti predošlému roku, čím sa znížil vplyv jeho hotovostného toku na 1,4-násobok z 2,9-násobku.
Výhody oddlženia
Niektoré z výhod oddlženia sú:
- Môže sa považovať za jednu z efektívnych metód znižovania dlhu bez zvyšovania ďalších pôžičiek / dlhov na krytie súčasnej zodpovednosti, ktorú mnoho spoločností robí, a nakoniec sa dostane do dlhovej pasce, ako ju nazývame.
- Spoločnosť sa zameriava na svoje vlastné zdroje vo forme aktív na krytie svojich nevybavených záväzkov. Nie je teda potrebný žiadny rozsah žiadnej tretej časti ani externé financovanie. Celá štruktúra dlhu sa odohráva na základe potenciálu spoločnosti.
- Hlavnou výhodou oddlžovania je, že pomáha znižovať riziko, tj dobrovoľné oddlžovanie, a tiež pomáha predchádzať bankrotu, ak sú finančné okolnosti ako také.
- Ak je spoločnosť zapojená do platenia obrovskej pokuty za znižovanie pákového efektu, považuje sa to za najlepšiu možnosť, pretože predáva svoje aktíva, zmenšuje svoju veľkosť holdingu a tiež vytvára svoju hotovostnú rezervu, ktorá jej umožňuje aspoň prežiť na trhu, než aby bola zatvorená. .
Nevýhody oddlžovania
Niektoré z nevýhod oddlžovania sú tieto:
- Zvyšujúce sa systémové znižovanie pákového efektu môže spôsobiť úverovú krízu a finančnú recesiu.
- Deleveraging znamená odmietnuť veľa potenciálnych ziskov, ktoré by sa mohli skôr využiť v ziskovejších podnikoch.
- Deleveraging prináša prepúšťanie, zastavenie činnosti rezortov a tiež zmenšovanie rozpočtov, čo z praktického hľadiska nie je dobré.
- Deleveraging ovplyvňuje ceny akcií spoločnosti možno aj na krátke obdobie, ale vo veľkej miere.
- Deleveraging vždy nejde podľa plánu, pretože spoločnosti, ktoré sú v procese predaja svojich aktív, ich rozdávajú za jednorazové sadzby na krytie svojich dlhov.
- Veritelia dostanú oneskorené platby alebo menej splátok počas dlhšieho obdobia alebo za nižšiu úrokovú sadzbu.
Obmedzenia oddlžovania
Niektoré z obmedzení znižovania páky sú tieto:
- Môže sa ukázať ako efektívny, iba ak sa speňažia aktíva patriace samotnej spoločnosti.
- Vždy so sebou nesie riziko, že sa stanete neusporiadane a náhle. Nedostatku riešení.
- Existuje len veľmi málo indikátorov, že súčasná prax využívania pákového efektu sa zníži, najmä v scenári znižovania očakávaní ekonomického rastu. Toto teda volá samotný účel využitia techník znižovania páky vôbec.
- Deleveraging zmenšuje celkové zosilnenie volatility trhu v súvahe dlžníka. Ďalej to nakoniec končí vzdaním sa potenciálnych výnosov v dobrých časoch, výmenným obchodom pre zníženie rizika veľkých strát a nepríjemným zlyhaním v krutých časoch.
Dôležité body
- Deleverage spočíva v znižovaní nesplatených záväzkov bez toho, aby vám vznikli nové.
- Zvyšujúce sa systémové znižovanie pákového efektu môže spôsobiť úverovú krízu a finančnú recesiu.
- Miera úspor môže niekedy súvisieť s oddlžovaním, pretože ľudia / podniky majú tendenciu ukladať viac, keď si nepožičiavajú prostriedky z trhu.
- Zlyhanie v oddlžovaní v čase núdze alebo finančnej krízy môže zvýšiť riziko zlyhania podniku.
- Deleveraging sa považuje za efektívnu stratégiu, ak sa realizuje speňažením aktív.
Záver
Ak vezmeme do úvahy obchodné hľadisko, zníženie zadlženia poskytuje silu súvahám. Je to efektívny postup, ako dostať spoločnosť späť do činnosti alebo poskytnúť jej záchranné lano. Z praktického scenára však na oddlžovanie nie je také dobré pozerať. Obmedzenie pracovných miest, odstávky, znižovanie rozpočtov a odpredaj majetku sú všetky výsledky znižovania pákového efektu, keď sa podnik bude snažiť uložiť ďalšie peniaze na splatenie svojich záväzkov.
