Vzorec hodnoty podniku je ekonomické opatrenie, ktoré odráža celú hodnotu Podniku vrátane zabezpečených a nezabezpečených veriteľov a akcionárov spoločnosti s prioritnými akciami a preferenciami a častejšie sa používa na získanie iných spoločností alebo zlúčenie dvoch alebo viacerých spoločností na dosiahnutie synergie.
Čo je vzorec hodnoty podniku?
Podnikovú hodnotu spoločnosti možno v ideálnom prípade definovať ako sumu, ktorá predstavuje celé náklady spoločnosti v prípade, že niektorý investor má v úmysle získať z nej 100%. Vzorec pre hodnotu podniku sa počíta súčtom trhovej kapitalizácie spoločnosti, preferovaných akcií, nesplateného dlhu a menšinového podielu a potom odpočítaním peňazí a peňažných ekvivalentov získaných zo súvahy. Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty sa odpočítajú od hodnoty podniku od nadobudnutia úplného vlastníctva spoločnosti; hotovostný zostatok v zásade patrí novému vlastníkovi. Matematicky je reprezentovaný ako,
Hodnota podniku vzorec = trhová kapitalizácia + preferované akcie + nesplatený dlh + menšinový úrok - hotovosť a peňažné ekvivalenty
Aplikácia vzorca hodnoty podniku krok za krokom
Výpočet rovnice hodnoty podniku je možné vykonať v nasledujúcich šiestich jednoduchých krokoch:
Krok 1: Najskôr je potrebné zistiť aktuálnu cenu za akciu spoločnosti z trhu s akciami a potom zo súvahy zhromaždiť počet splatených akcií. Teraz je možné odvodiť súčasnú trhovú kapitalizáciu akcií vynásobením súčasnej ceny za akciu a nesplateného počtu splatených akcií.
Krok 2: Teraz sa súčasná hodnota preferovanej akcie vypočíta vynásobením nominálnej hodnoty akcie počtom nevyrovnaných preferenčných akcií, ktoré sú obidve k dispozícii v súvahe.
Krok 3: Teraz sa súčasný zostatok nesplateného dlhu počíta pridaním finančných záväzkov, ako sú bankové pôžičky a podnikové dlhopisy, ktoré sú opäť k dispozícii v súvahe.
Krok 4: Teraz je menšinový podiel zachytený, ako je uvedené v súvahe.
Krok 5: Teraz sa hotovosť a peňažné ekvivalenty počítajú tak, že sa pripočítajú hotovostný zostatok a fixné vklady a vklady na bežných účtoch v bankách, ktoré sú opäť uvedené v súvahe v časti o aktuálnych aktívach.
Krok 6: Nakoniec sa k podnikovej hodnote dospeje pridaním hodnôt odvodených v krokoch 1-4 a odpočítaním hodnoty v kroku 5, ako je uvedené nižšie,
Príklady vzorca hodnoty podniku
Zoberme si niekoľko príkladov až po pokročilé príklady, aby sme pochopili hodnotu Enterprise Value.
Príklad č
Predpokladajme, že spoločnosť ABC Limited má nasledujúce finančné informácie:
- Akcie v obehu: 2 000 000
- Aktuálna cena akcie: 3 USD
- Celkový dlh: 3 000 000 dolárov
- Celková hotovosť: 1 000 000 dolárov
Preto dané
- Trhová kapitalizácia = 2 000 000 * 3 doláre = 6 000 000 dolárov
- Preferovaná akcia = 0 dolárov
- Nesplatený dlh = 3 000 000 dolárov
- Menšinový úrok = 0 dolárov
- Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty = 1 000 000 dolárov
Na základe vyššie uvedeného vzorca môže byť výpočet hodnoty podniku spoločnosti ABC Limited nasledovný:
- Vzorec EV = Trhová kapitalizácia + Preferovaná akcia + Nesplatený dlh + Menšinový podiel - Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty
- Hodnota podniku = 6 000 000 USD + 0 USD + 3 000 000 USD + 0 USD - 1 000 000 USD
- Hodnota podniku = 8 000 000 dolárov alebo 8 miliónov dolárov
Príklad č
Zoberme si skutočný príklad výročnej správy spoločnosti Apple Inc. z 29. septembra 2018. K dispozícii sú nasledujúce informácie:
Preto dané
- Trhová kapitalizácia (milióny) = 4 754,99 * 225,74 dolárov = 1 073 391 dolárov
- Preferovaná akcia = 0 dolárov
- Nesplatený dlh (milióny) = 11 964 dolárov + 102 519 dolárov = 114 483 dolárov
- Menšinový úrok = 0 dolárov
- Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty (milióny) = 25 913 dolárov
Na základe vyššie uvedeného vzorca môže byť výpočet podnikovej hodnoty spoločnosti Apple Inc. nasledovný:
- Vzorec EV = Trhová kapitalizácia + Preferovaná akcia + Nesplatený dlh + Menšinový podiel - Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty
- Hodnota podniku Apple Inc. (milióny) = 1 073 391 + 0 $ + 114 483 USD + 0 - 25 913 USD
- Hodnota spoločnosti Apple Inc. (milióny) = 1 161 961 dolárov
- Preto hodnota spoločnosti Apple Inc. k 29. septembru 2018 predstavovala okolo 1 161,96 miliárd dolárov alebo 1,16 bilióna dolárov.
Kalkulačka podnikových hodnôt
Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku podnikových hodnôt.
| Trhová kapitalizácia | |
| Preferovaný sklad | |
| Nesplatený dlh | |
| Menšinový záujem | |
| Peniaze a peňažné ekvivalenty | |
| Vzorec hodnoty podniku = | |
| Vzorec hodnoty podniku = | Trhová kapitalizácia + preferovaný sklad + nesplatený dlh + menšinový úrok - peniaze a peňažné ekvivalenty | |
| 0 + 0 + 0 + 0 - 0 = | 0 |
Relevantnosť a použitie
Dôležitosť hodnoty podniku sa točí okolo toho, že pomáha pri posudzovaní hodnoty spoločnosti. Na hodnotu podniku sa ďalej dá pozerať aj ako na teoretickú cenu na prevzatie spoločnosti, ktorú je potrebné nadobudnúť, pretože zohľadňuje vplyv nesplateného dlhu, ako aj hotovostný zostatok, ktorý tiež preberá nadobúdateľ počas transakcia. Akvizícia nesplateného dlhu však zvyšuje náklady na akvizíciu, akvizícia disponibilného hotovostného zostatku do istej miery zmierňuje náklady na akvizíciu.
Vzhľadom na to, že dlhová časť je zahrnutá v hodnote podniku, umožňuje porovnanie spoločností s rôznymi kapitálovými štruktúrami, čo nakoniec pomáha pri rozhodovaní o akvizícii. Hodnotu podniku môže nadobúdateľ použiť na porovnanie výnosov z rôznych podnikov, v ktorých zamýšľa kúpiť kontrolné podiely.
Vypočítajte hodnotu podniku v programe Excel
Vezmime si prípad spoločnosti Apple Inc. uvedený v príklade EV Formula 2, ktorý demonštruje v šablóne programu Excel prácu na výpočte hodnoty podniku:
V nasledujúcej šablóne sú údaje spoločnosti Apple Inc za september 2018 určené na výpočet hodnoty podniku.
V nižšie uvedenej šablóne programu Excel sme použili výpočet hodnoty podniku na nájdenie hodnoty podniku spoločnosti Apple Inc.
Výpočet hodnoty podniku bude teda: -
Odporúčané články:
Tento článok bol sprievodcom vzorcom Enterprise Value Formula. Tu diskutujeme o jeho použitiach spolu s jednoduchými až pokročilými praktickými príkladmi na pochopenie hodnoty Enterprise Value. Tu vám tiež poskytujeme kalkulačku vzorcov podnikovej hodnoty so stiahnuteľnou šablónou programu Excel. Viac informácií o modelovaní v programe Excel sa dozviete z nasledujúcich článkov -
- Vzorec hodnoty v programe Excel
- Vzorec bežného účtu
- Market Cap vs. Enterprise Value
- Čo je hodnota podniku?
