Stratégia flip-in jedových tabliet - Ako funguje zabezpečenie flip-in?

Čo je to tabliet Flip-In Poison?

Flip in the poison pill je druh stratégie, v prípade ktorej akcionári cieľovej spoločnosti, nie akcionári preberajúcej spoločnosti, môžu nakupovať akcie cieľovej spoločnosti so zľavou, ktorá pomáha cieľovej spoločnosti zriediť hodnotu jej akcie .

Spoločnosti, ktoré pôsobia ako obranné stratégie pre spoločnosti, majú k dispozícii päť druhov tabliet s jedom. Flip-In je jednou z týchto piatich tabliet s jedom. Jedná sa o obrannú stratégiu, keď existujúcim akcionárom spoločnosti je povolené nakupovať viac akcií v cieľovej spoločnosti so zľavou. Cieľová spoločnosť používa túto stratégiu Flip-In na udržanie nepriateľského ovládnutia zriedením hodnoty spoločnosti zvýšením dostupných akcií. Vedie to k zníženiu percenta vlastníctva potenciálnej nadobúdajúcej spoločnosti. Akcie môžu nakupovať iba existujúci akcionári, nie nadobúdajúci akcionári.

Rozkladajúca sa tabaková tableta s jedom

Stratégia Flip-In je ustanovenie uvedené v stanovách spoločnosti. Takže kedykoľvek akcionár získa určitý počet akcií, obvykle 20 - 50%, potom sa spustí jedovatá tabletka Flip-In. Ak vezmeme do úvahy pohľad akcionára, Flip-In pomáha pri rýchlom zarábaní peňazí, pretože nové akcie sa kupujú so zľavou. Pre akcionárov sa tento rozdiel medzi trhovou cenou akcie a jej diskontovanou kúpnou cenou považuje za zisk.

  • Mnoho odborníkov dáva logiku, že keď predstavenstvo spoločnosti implementuje stratégiu Flip-In, zníži sa tým počet potenciálnych ponúk, ktoré pomáhajú pri ochrane ich pozícií, pretože v prípade, že by ich prevzala druhá spoločnosť. Poloha dosky je v nestabilnom stave.
  • Aby si spoločnosti zaistili svoju pozíciu a udržali ju stabilnú, môže zabrániť získaniu implementáciou tejto jedovatej pilulky. Táto stratégia je však nakoniec pre spoločnosť a jej akcionárov zlá.
  • Ustanovenie o tabliet s jedom Flip-In sa nachádza v stanovách alebo charte spoločnosti, ktoré hovoria, že ich môžu použiť ako obranu pri prevzatí.
  • Spoločnosti, ktoré chcú bojovať proti tejto stratégii, sa môžu rozhodnúť pre jej rozpustenie súdnou cestou poskytnutím výraznej zľavy, ale existuje neistota v súvislosti s šancou na úspech.
  • Právo na kúpu nastáva až pred potenciálnym prevzatím a keď nadobúdateľ prekročí určitý prahový bod na získanie nesplatených akcií.
  • Keď potenciálny nadobúdateľ začne s tabletkou jedu zhromaždením viac ako je prahová hodnota podielov, riskuje to diskriminačné zriedenie v cieľovej spoločnosti.
  • Táto hranica vytvára strop pre množstvo akcií, ktoré môže zhromaždiť ktorýkoľvek akcionár, skôr ako bude požiadaný o začatie proxy súťaže.

Príklady

  • V roku 2004, keď bol PeopleSoft použitý model proti niekoľkomiliardovej ponuke spoločnosti Oracle na prevzatie, bola okamžite uvedená do života tabletka s jedom Flip-In.
  • Implementovaná tabletka Flip-in poison bola navrhnutá takým spôsobom, aby sťažila prevzatie spoločnosti Oracle. Program zabezpečenia zákazníkov, ktorý tu bol, bol navrhnutý tak, aby zákazníkovi kompenzoval prípadné prevzatie. Finančnou zodpovednosťou spoločnosti Oracle sa stala podľa Andrewa Bartelsa, analytika spoločnosti Forrester Research.
  • Spoločnosť Oracle sa pre tento prípad pokúsila zvoliť si súdne zrušenie. Nakoniec sa jej to podarilo v decembri 2004, keď urobila konečnú ponuku vo výške približne 10,3 miliárd dolárov.

Flip-In Poison Pill vs. Flip-Over Poison Pill

  • Flip-In tabletka na otravu je stratégia, ktorú cieľová spoločnosť používa na to, aby nadobúdateľskej spoločnosti ťažko získala kontrolu nad spoločnosťou. Táto stratégia je uvedená v štatúte kandidáta na prevzatie a je ustanovením, ktoré umožňuje existujúcim akcionárom cieľovej spoločnosti s výnimkou nadobúdateľa právo na nákup ďalších akcií cieľovej spoločnosti, ale za zníženú cenu.
  • Stratégia Flip-in poison pill je čisto obranná taktika, ktorá zriedi cenu akcií cieľovej spoločnosti a tiež percento vlastníctva, ktoré už môže nadobúdateľ mať.
  • Naopak, tabletka na otravu Flip-Over je stratégiou, ktorá dáva existujúcim akcionárom cieľovej firmy práva na nákup akcií nadobúdajúcej spoločnosti za zníženú cenu. Implementuje sa na ochranu pred transakciou v druhom kroku. Táto stratégia vstupuje do hry po zavedení práv; cieľ bol predaný alebo zapojený do inej zmeny v kontrolnej transakcii. Za týchto okolností sa každé právo potom nesplatené prevráti a stane sa právom na nákup akcií kmeňových akcií lupiča s trhovou hodnotou rovnajúcou sa dvojnásobku realizačnej ceny práva. Rezerva na túto stratégiu musí byť obsiahnutá v stanovách preberajúcej spoločnosti. Implementácia týchto práv prichádza do úvahy, až keď dôjde k ponuke na prevzatie.
  • Tableta s jedom s preklopením povzbudzuje súčasných akcionárov cieľovej spoločnosti k nákupu akcií preberajúcej spoločnosti, aby sa tak znížila cena akcie. Na rozdiel od ustanovenia o odkúpení, ktoré oslabuje záujem kupujúceho o cieľovú spoločnosť, ustanovenie o preklopení vytvára rozriedenie v záujme akcionárov kupujúceho o samotného kupujúceho.

Záverečné myšlienky

Ustanovenie o tabliet flip-in odrádza kupujúceho od prekročenia hranice vlastníctva, ktorá nakoniec spustí plán práv, a to tak, že ho konfrontuje s perspektívou výrazného zriedenia. Každý držiteľ okrem kupujúceho môže kúpiť nové akcie so zľavou 50% na aktuálny trh. Ak sa implementuje stratégia flip-in v rámci plánu práv, majetkový podiel kupujúceho sa zriedi. Skutočná výška zriedenia závisí od realizačnej ceny práv, je však dosť podstatná na to, aby bolo spustenie práv ekonomicky nerealizovateľné.

Flip-in jedovaté tabletkové strategické video

Zaujímavé články...