Čo je pomer obratu aktív?
Pomer obratu aktív je pomer medzi čistým predajom spoločnosti a celkovými priemernými aktívami, ktoré spoločnosť drží za určité obdobie; to pomáha pri rozhodovaní o tom, či spoločnosť vytvára dostatočné príjmy, aby zabezpečila, že sa oplatí držať v súvahe spoločnosti veľké množstvo aktív.
Zjednodušene povedané, pomer obratu aktív znamená, aký výnos zarobíte na základe celkových aktív, ktoré máte. A toto číslo príjmu by sa rovnalo číslu predaja vo výkaze ziskov a strát. Čím vyššie číslo, tým lepšia by bola efektívnosť aktív organizácie. Je zrejmé, že v maloobchode je tento pomer zvyčajne vyšší, tj viac ako 2.
Dňa 31. st januára 2020, Wal-Mart mal celkové tržby v Spojených štátoch 523960000000 $. Jej celkové aktíva boli na začiatku roka 219,30 miliárd USD a na konci roka 236,50 USD. Na výpočet priemerných celkových aktív teda musíme brať priemer čísla na začiatku roka a čísla na konci roka, tj (236,60 miliárd USD + 219,30 miliárd USD) / 2 = 228,1 USD miliárd. Potom by bol obrat aktív spoločnosti Wal-Mart presný (523,96 miliardy USD / 228,1 miliardy USD) = 2,29x
Ak sa teda pozriete na obrázok vyššie, vizuálne by ste pochopili, aké efektívne je využitie majetku spoločnosti Wal-Mart. Výnos je viac ako dvojnásobok toho, aký majetok majú.
Vzorec
Ak chcete vypočítať pomer obratu aktív, musíte zistiť celkový výnos (celkový predaj, alebo môžete vziať priemernú hodnotu predaja na začiatku a na konci roka) a potom ho vydeliť celkovými aktívami (alebo môžete brať priemernú hodnotu na začiatku a na konci roka).
Vzorec pomeru obratu aktív = tržby / priemerný majetok
Teraz by ste mali vedieť niekoľko vecí, než sa dostaneme k interpretácii pomeru.
Po prvé, čo máme na mysli predaj alebo čistý predaj a aký údaj by sme prijali pri výpočte pomeru? Čo sú celkové aktíva a zahrnuli by sme každé aktívum, ktoré firma má, alebo by existovala nejaká výnimka?
Keď vypočítate pomer pomocou položky „Tržby“, znamená to obvykle „Čistý predaj“, a nie „Hrubý predaj“. Tento „Čistý predaj“ sa uvádza vo výkaze ziskov a strát a nazýva sa to „prevádzkové výnosy“ spoločnosti za predaj jej výrobkov alebo poskytovanie akýchkoľvek služieb. Ak ste dostali údaj „Hrubý predaj“ a potrebujete zistiť „Čistý predaj“, vyhľadajte výraz „Zľava z predaja“ alebo „Výnosy z predaja“. Ak odpočítate „Zľavy / výnosy z predaja“ od „Hrubého predaja“, dostanete hodnotu „Čistý predaj“.
Teraz poďme k celkovému majetku. Čo by sme zahrnuli do celkových aktív? Zahrnieme všetko, čo má pre majiteľa hodnotu dlhšie ako jeden rok. To znamená, že zahrnieme všetky fixné aktíva. Zároveň zahrnieme aj aktíva, ktoré sa dajú ľahko premeniť na hotovosť. To znamená, že by sme boli schopní vziať obežné aktíva pod celkové aktíva. Zahrnieme tiež nehmotný majetok, ktorý má hodnotu, ale nemá fyzickú povahu, napríklad goodwill. Nebudeme brať do úvahy fiktívny majetok (napr. Propagačné náklady podniku, povolené zľavy z emisie akcií, strata vzniknutá z emisie obligácií atď.).
Výklad
Je to veľmi dôležitá vec, ktorú je potrebné vziať do úvahy, pretože sa nakoniec ukáže, aké bude vaše rozhodnutie z dlhodobého hľadiska o vašej spoločnosti. Poďme si interpretovať dve možnosti a poďme si tieto scenáre podrobne rozobrať.
Ak je pomer obratu aktív <1
- Ak je pomer menší ako 1, potom to pre spoločnosť nie je dobré, pretože celkové aktíva nie sú schopné na konci roka vyprodukovať dostatočné príjmy.
- Je to však predpoklad. Ak je obrat aktív v priemysle, do ktorého spoločnosť patrí, vo väčšine prípadov zvyčajne nižší ako 0,5 a pomer tejto spoločnosti je 0,9. Táto spoločnosť je na tom dobre bez ohľadu na svoj nižší obrat aktív.
Ak je pomer obratu aktív > 1
- Ak je pomer väčší ako 1, je to vždy dobré. Pretože to znamená, že spoločnosť je schopná sama pre seba vygenerovať dostatok výnosov.
- Toto však podlieha výnimke. Napríklad, povedzme, že spoločnosť patrí do maloobchodu, kde drží svoje celkové aktíva na nízkej úrovni. Výsledkom je, že priemerný pomer je u väčšiny spoločností vždy nad 2.
- V takom prípade, ak má táto spoločnosť obrat aktív 1,5, potom sa tejto spoločnosti nedarí. A majiteľ musí myslieť na reštrukturalizáciu spoločnosti, aby bola schopná generovať lepšie výnosy.
Tu by mala mať každá spoločnosť na pamäti jednu vec. Ak chcete porovnať obrat aktív s inou spoločnosťou, mali by ste to urobiť so spoločnosťami z rovnakého odvetvia.
Príklad
Poďme to pochopiť na príklade.
| Podrobnosti | Spoločnosť A (v USD) | Spoločnosť B (v USD) |
| Hrubý predaj | 10 000 | 8000 |
| Zľava z predaja | 500 | 200 |
| Majetok na začiatku roka | 3 000 | 4 000 |
| Majetok na konci roka | 5 000 | 6000 |
Poďme urobiť výpočet a zistíme pomer obratu aktív pre obe spoločnosti.
Po prvé, keďže sme dostali hrubý predaj, musíme vypočítať čistý predaj pre obe spoločnosti.
| Spoločnosť A (v USD) | Spoločnosť B (v USD) | |
| Hrubý predaj | 10 000 | 8000 |
| (-) Zľava z predaja | (500) | (200) |
| Čisté tržby | 9500 | 7800 |
A keďže máme aktíva na začiatku roka a na konci roka, musíme zistiť priemerné aktíva oboch spoločností.
| Spoločnosť A (v USD) | Spoločnosť B (v USD) | |
| Majetok na začiatku roka (A) | 3 000 | 4 000 |
| Aktíva na konci roka (B) | 5 000 | 6000 |
| Celkový majetok (A + B) | 8000 | 10 000 |
| Priemerné aktíva ((A + B) / 2) | 4 000 | 5 000 |
Poďme si teraz vypočítať pomer obratu aktív pre obe spoločnosti.
| Spoločnosť A (v USD) | Spoločnosť B (v USD) | |
| Čistý predaj (X) | 9500 | 7800 |
| Priemerné aktíva (Y) | 4 000 | 5 000 |
| Pomer obratu majetku (X / Y) | 2.38 | 1.56 |
Povedzme, že obe spoločnosti, A aj B, sú z rovnakého odvetvia. V takom prípade môžeme urobiť komparatívnu analýzu. Je jasne vidieť, že pomer spoločnosti A je viac ako pomer spoločnosti B. Pretože sa predpokladá, že obe patria do rovnakého odvetvia, môžeme dospieť k záveru, že spoločnosť A je schopná lepšie využívať svoje aktíva na generovanie výnosov ako spoločnosť B .
Ale povedzme, že spoločnosť A a spoločnosť B sú z rôznych priemyselných odvetví. Potom nebudeme schopní porovnať ich pomer obratu aktív medzi sebou. Skôr v takom prípade musíme zistiť priemerný pomer obratu aktív príslušných priemyselných odvetví a potom môžeme porovnať pomer každej spoločnosti.
Príklad Nestlé
Diskutovali sme o tom, ako by ste boli schopní vypočítať pomer obratu aktív a vedeli by ste tiež porovnať medzi viacerými pomermi v rovnakom priemysle.
Poďme si teraz vypočítať Obrat aktív Nestlé a to, čo môžeme interpretovať zo získaných hodnôt.
Prvý krok zahŕňa extrakciu relevantných údajov pre obrat aktív. Pre obrat majetku potrebujete dve sady údajov - 1) tržby 2) aktíva.
Tu môžete získať prístup k výročným správam spoločnosti Nestle.
Keď budete mať údaje napríklad za posledných 5 - 6 rokov, môžete ich dať do programu Excel, ako je uvedené nižšie. Vypočítajte priemernú veľkosť majetku pre každý rok.
Ďalším krokom je výpočet obratu aktív = tržby / priemerný majetok.
Ďalej uvádzame obrat aktív spoločnosti Nestlé za posledných 15 a viac rokov.
zdroj: ycharts
Z výpočtu teda vyplýva, že pomer obratu aktív spoločnosti Nestlé je menší ako 1. To však neznamená, že ide o nižší pomer. Na porovnanie musíme vidieť ďalšie spoločnosti z rovnakého odvetvia.
Z tejto tabuľky si môžete tiež všimnúť; obraty aktív vykazovali za posledných 15 rokov klesajúci trend.
Zoberme si ďalší príklad obratov aktív.
Colgate vs. P&G - bitka pomerov obratu aktív
Pozrime sa na dve spoločnosti Colgate a P&G.
zdroj: ycharts
- Za posledných 10 rokov si spoločnosť Colgate udržiavala zdravý obrat aktív viac ako 1,0-násobne
- Na druhej strane spoločnosť P&G čelí výzvam pri udržiavaní obratu aktív. V súčasnosti je jeho obrat 0,509x.
- Obrat aktív spoločnosti Colgate je o 1,262 / 0,509 = 2,47x lepší ako v P&G.
- Mohli by sme povedať, že P&G musí zlepšiť využitie svojich aktív, aby zvýšila výnosy z aktív.
Obmedzenia
Pretože všetko má svoju dobrú a zlú stránku, pomer obratu aktív má dve veci, vďaka ktorým je rozsah tohto pomeru obmedzený. Samozrejme, pomáha nám pochopiť užitočnosť aktív v organizácii, ale tento pomer má dva nedostatky, ktoré by sme mali spomenúť.
- Zahŕňa všetky nevyužité aktíva: Rovnako ako vo výpočte, aj na konci roka vezmeme údaj o celkových aktívach; berieme do úvahy aj nečinné aktíva, ktoré nemali byť zahrnuté.
- Poskytuje všeobecný pomer efektívnosti: Z tohto pomeru nie je možné extrahovať údaje o využití jednotlivých aktív, čo obmedzuje naše chápanie efektívnosti jednotlivých aktív.
Video s pomerom obratu majetku
Súvisiace články
- Účtovanie predajných zliav
- Čo sú to hmotné aktíva?
- Definícia obežného majetku
- Pomer DSCR
- Aktuálny pomerový význam
V konečnom dôsledku
Určite by ste mali použiť pomer obratu aktív na pochopenie efektívnosti vašich aktív v organizácii, nezabudnite však mať pripravené ďalšie pomery, ako napríklad hotovostný pomer, aktuálny pomer, rýchly pomer, pomer obratu fixných aktív, pomer obratu vlastného kapitálu, aby ste pochopili celkový obraz spoločnosti.
