Čo je to krátky predaj?
Krátky predaj je obchodná stratégia navrhnutá na rýchle získanie špekulácií nad klesajúcimi cenami finančného zabezpečenia a uskutočňuje sa požičaním cenného papiera od makléra a jeho predajom na trhu a následným spätným odkúpením cenného papiera, keď ceny klesnú. Zaujímavosťou tohto fenoménu je, že obchodník môže predať akciu alebo aktívum, aj keď ich vo svojom portfóliu nevlastní. Väčšinou sa to robí na finančných nástrojoch obchodujúcich na finančných trhoch, komoditách a menových trhoch.
Ako nakrátko predať sklad? (Kroky)
Mechanizmus predaja nakrátko zahŕňa tri základné kroky:
- Krok 1 - Požičajte si akcie od svojho sprostredkovateľa zaplatením malého poplatku. Sprostredkovateľ môže tieto akcie zariadiť kontaktovaním veľkých inštitúcií.
- Krok 2 - Teraz, keď sprostredkovateľ zariadi akcie na vašom účte, môžete ich predať za aktuálnu trhovú cenu za predpokladu, že trhová cena poklesne, a potom ich kúpiť za nižšiu cenu.
- Krok 3 - Posledným krokom v tomto procese je spätné odkúpenie akcií po dosiahnutí cieľovej ceny. Teraz, ak sa cena posunula smerom, ktorý ste predpovedali, dosiahli ste potom zisk, inak budete musieť spätne odkúpiť akcie za vyššiu cenu, čo nakoniec povedie k strate.
- Krok 4 - Obchodník vráti akcie sprostredkovateľovi.
Príklad akcií s krátkym predajom
Zoberme si príklad predaja nakrátko.
Zvážte scenár, keď sa akcia obchoduje za 500 dolárov. Štvrťročné výsledky sa očakávajú o týždeň a pri pohľade na výsledky konkurencie sa zdá pravdepodobné, že spoločnosť zverejní zlé čísla. Obchodník chce využiť túto príležitosť a zarobiť krátkym predajom tejto akcie. Pretože obchodník tieto akcie nevlastní, musel by si tieto akcie požičať od svojho sprostredkovateľa. Zverejnite to a obchodník nakrátko predá akcie v očakávaní, že cena akcie klesne. Plán je, že obchodník odkúpi akcie späť, keď klesnú o 10%.
Štvrťročné výsledky deklarované o týždeň neskôr sú na očakávaných hodnotách a spoločnosť zaznamenala pokles zisku o 10% na ročnej báze. Ceny akcií padajú a akcie klesajú o 15%. Obchodník vyhľadáva túto príležitosť a pri zachovaní finančnej disciplíny uzatvára svoje pozície na 450 USD, čo je o 10% menej ako trhová cena minulého týždňa. Obchodník dosiahol zisk 50 dolárov (10%) z každej dávky. Za predpokladu, že zmluva bola uzatvorená na desať častí, vedie z investície 500 dolárov k zisku 500 dolárov.
Výpočet ročného výnosu bude -
Práve diskutovaný scenár bol priaznivým scenárom, keď sa cena akcií pohla očakávaným smerom a obchodník dosiahol ročný výnos 520%. Žiadny majetok na svete nemôže poskytnúť tento výnos. Naopak, ak by spoločnosť vykázala dobré výsledky, cena akcií mohla vzkriesiť a pozícia obchodníkov by sa zhoršila. Výsledky sú zhrnuté nižšie.
Výpočet ročného výnosu bude -
Výhody akcií s krátkym predajom
Niektoré výhody sú nasledujúce:
- Krátky predaj akcií je jedinečná vlastnosť, ktorá umožňuje obchodníkovi zaujať pozíciu k finančným produktom, ktoré nemusí vlastniť, ale napriek tomu z nich profituje predpovedaním ich klesajúcich cien.
- Predaj nakrátko sa často uskutočňuje na okraj a vyžaduje si dobrú páku. Preto akákoľvek obchodná pozícia, ak je predikovaná správne, môže viesť k zväčšeným výnosom.
Nevýhody krátkeho predaja
Niektoré nevýhody sú nasledujúce:
- Najväčšou nevýhodou predaja nakrátko sú peniaze, o ktoré môže obchodník prísť, ak sa cena pohne opačným smerom. Pretože maximálna cena, ktorá môže ísť pri klesaní, je nula, nie je stanovená horná hranica ceny. Takže v zlý deň, ak pristanete na druhej strane, môže to viesť k obrovským stratám.
- Ďalšou nevýhodou sú peňažné toky spojené s podkladovým finančným produktom. Ak má obchodník po určitú dobu akcie, ktoré sa predávajú nakrátko, a vypláca dividendy, potom je v takom prípade povinný zaplatiť túto dividendu sprostredkovateľovi.
Dôležité body
- Krátky predaj využívajú veľké inštitúcie na zaistenie. Veľké spoločnosti, ktoré sú závislé od komodít, ktorých ceny by mohli v budúcnosti kolísať, využívajú na zabezpečenie svojho rizika krátky predaj. Napríklad motory tata majú veľkú angažovanosť na britskom trhu. Preto na zaistenie rizika poklesu britskej libry budú krátko predávať futures kontrakty GBP, aby minimalizovali akýkoľvek nepriaznivý pohyb podkladového aktíva.
- Predaj nakrátko je jediný mechanizmus, prostredníctvom ktorého je možné zarobiť peniaze v období klesajúceho trhu alebo recesie. Krátkodobý predaj pákového efektu je tiež oveľa lepší ako nákup základného produktu. Preto sa na finančných trhoch bežne hovorí, že viac peňazí sa dosahuje predajom ako nákupom.
- Krátky predaj je v zásade krátkodobá stratégia. Všeobecne platí, že ak hľadáte dlhodobé akciové trhy naprieč ekonomikami sveta, máte tendenciu stúpať. Aby mohol obchodník neustále zarábať peniaze, musí správne načasovať trh a byť opatrný pri zatváraní pozícií v zlý deň.
- Predajcovia krátkeho predaja sa síce snažia uskutočniť hovor na základe udalostí (napríklad vyhlásenia o vydaní štvrťročne) alebo zlých správ, ale najčastejšie sú tieto správy ocenené aktuálnou trhovou cenou. V tom okamihu možno zistíte, že cena sa po určitom čase zhodnotí, aj keď všetko na sklade vyzerá zle. V tomto scenári môže byť predajca krátkych predajcov aj po vykonaní každého prieskumu stratený.
Záver
Aj keď to môže znieť špekulatívne, krátky predaj je jednou zo zaisťovacích stratégií využívaných nielen hedžovými fondmi alebo inštitucionálnymi investormi, ale aj veľkými spoločnosťami. Vyhýba sa problémom s predajom podkladových aktív v prípade, že sa cyklus posunul, a situácia vyzerá na krátky čas pochmúrne. Zjednodušene povedané, v takomto scenári môžu investori zaistiť svoje pozície skôr predajom na krátko ako predajom svojich pozícií na doručovanie.
