Čo je zaistenie?
Zaistenie je investícia podobná poisteniu, ktorá vás chráni pred rizikami prípadných strát vašich financií.
Zaistenie je podobné ako poistenie, pretože si chránime pred jednou alebo druhou stratou. Napríklad ak máme majetok a chceli by sme ho chrániť pred povodňami. Ako ľudia nie sme v našich rukách, aby sme ju priamo chránili pred povodňou, ale v takom prípade môžeme uzavrieť poistné krytie, aby sme v prípade povodne spôsobili škodu na našom majetku.
- Zaistenie je investícia, ktorá má podobný účel ako poistenie. Účelom je vylúčiť alebo znížiť riziko vyrovnaním potenciálnej straty. Ak znižujeme riziko prostredníctvom zaistenia, potom by sme mohli znížiť aj odmenu. V prípade poistenia platíme poistné a možno by sme z poistného ani nedostali žiadny úžitok, ak počas platnosti poistnej zmluvy nedôjde k povodni.
- Podobne to nie je ani zadarmo. Musíme za to zaplatiť náklady, čo znižuje celkové odmeny, ktoré dostávame.
- Zaistenie zvyčajne spočíva v zaujatí kompenzačnej pozície v súvisiacom cennom papieri, ktorá vyrovná riziko akýchkoľvek nepriaznivých cenových pohybov. Môže sa to robiť prostredníctvom rôznych finančných nástrojov, ako sú forwardové kontrakty, futures, opcie atď.
Príklady zaistenia
Väčšina oblastí v rámci podnikania a financií môže byť krytá nedostatočným zabezpečením.
Zoberme si príklad výrobnej organizácie, ktorá dodáva svoje výrobky na miestny trh a taktiež sa podieľa na vývoze. Predpokladajme, že ide o exportný predaj, ktorý tvorí 75% jej príjmov. Ako hlavný zdroj výnosov bude mať spoločnosť prílev cudzej meny. Hodnota tejto cudzej meny môže neustále kolísať a môže viesť k ziskom / stratám.
S cieľom obmedziť túto možnú stratu môže spoločnosť o tom uvažovať prostredníctvom ktorejkoľvek z nasledujúcich činností:
- Postavte si vlastnú továreň v cudzej krajine, aby sa tu vyrobený tovar mohol ľahko predávať bez akýchkoľvek výkyvov v cudzej mene. To je jeden spôsob, ako sa vyhnúť menovému riziku.
- Môžu tiež uzavrieť zmluvu s bankou na predaj svojej cudzej meny za fixnú sadzbu zaplatením poplatkov / prémií za rovnaké transakcie.
- Uzavrieť zmluvu s jej hlavnými zákazníkmi a zaplatiť im v ich domácej mene.
Spoločnosť teda môže zaistiť dané riziko viacerými spôsobmi. Organizácia môže rozhodnúť, ktorá z dostupných možností je najlepšia (vzhľadom na dostupnosť jej zdrojov a obmedzenia).
Ako funguje zaistenie?
Zaistenie je možné vykonať pre položky, ktoré majú pevnú hodnotu, alebo pre položky, ktoré majú premenlivú hodnotu.
Pokúsme sa ich pochopiť a porozumieť im podrobnejšie:
# 1 - Zabezpečenie položiek s pevnou hodnotou
Položka s pevnou hodnotou je položka, ktorá má pevnú hodnotu vo vašich účtovných knihách a vyžaduje si v budúcnosti úbytok pevnej sumy hotovosti.
Niektoré príklady položiek s pevnou hodnotou sú:
- Spoločnosť si berie pôžičku s pevným úrokom s polročnými splátkami pevného úroku.
- Fixné kupónové nekonvertibilné obligácie vydané spoločnosťou s ročnými splátkami úrokov
Ako je zrejmé, u tohto typu zaistenia je čiastka / sadzba pevne stanovená vopred, čo môže / nemusí byť synchronizované so súčasnými trhovými sadzbami, keď k platbe skutočne dôjde. To je dôvod, prečo spoločnosti vstupujú do zaistenia aj pre položky s pevnou hodnotou.
Príklad zaistenia - položky s pevnou hodnotou
Povedzme, že organizácia vydala nekonvertibilné obligácie s kupónovou sadzbou 8% ročne a kupóny sa vyplácajú ročne. V takom prípade sa organizácia domnieva, že úroková sadzba prevládajúca na trhu v čase nasledujúcej platby kupónu (splatná o mesiac) bude nižšia ako 8% ročne
Organizácia sa teda rozhodne uzavrieť zaisťovaciu zmluvu s bankou, v ktorej získa 8% pa úrok z podkladovej sumy nekonvertibilných dlhopisov od banky a na oplátku zaplatí LIBOR + 0,25% pa úrok z príslušnej sumy .
Nasledovať budú peňažné toky, ktoré organizácia získa, ak sa úroková sadzba zníži (prípad A) alebo sa sadzba zníži (prípad B):
| Platby bez zaistenia | Prípad A | Prípad B |
| Skutočná platba kupónom | 8,00 000 dolárov | 8,00 000 dolárov |
| Platby so zaistením | ||
| Sadzba LIBOR v čase platby | 7,25% | 8,25% |
| Úroková sadzba, za ktorú bude organizácia musieť banke zaplatiť | 7,50% | 8,50% |
| (LIBOR + 0,25%) | ||
| Skutočná platba kupónom | 8,00 000 dolárov | 8,00 000 dolárov |
| Pridať: Organizácia zaplatí banke | 7,50 000 dolárov | 8,50 000 dolárov |
| Menej: Organizácia dostane od banky | 8,00 000 dolárov | 8,00 000 dolárov |
| Čistá platba | 7,50 000 dolárov | 8,50 000 dolárov |
| Výhoda / (Strata príležitosti) z dôvodu zaistenia | 50 000 dolárov | (50 000 dolárov) |
# 2 - Zabezpečenie položiek s premenlivou hodnotou
Na rozdiel od položiek s pevnou hodnotou majú položky s premenlivou hodnotou v čase platby kolísavý hotovostný tok.
Príklady položiek s variabilnou hodnotou sú:
- Pôžičky s variabilným úrokom (tieto pôžičky sa spravidla zakladajú na niektorých referenčných sadzbách + pevnom percente nad ňou)
- Devízové transakcie
- Variabilné nekonvertibilné obligácie
Príklad zaistenia - položky s premenlivou hodnotou
Teraz povedzme, že organizácia si vzala pôžičku vo výške 1,00,00 000 dolárov, ktorá má polročnú splátku úroku na úrovni LIBOR + 0,50% pa. Aktuálna sadzba LIBOR je 7% pa, ale organizácia verí, že sadzba LIBOR je sa v blízkej budúcnosti zvýši. Organizácia teda uzavrie s bankou zmluvu, kde dostane LIBOR + 0,50% pa a banke zaplatí pevnú sadzbu 7% pa.
Nasledovať budú peňažné toky, ktoré organizácia získa v daných dvoch scenároch:
| Platby bez zaistenia | Prípad A | Prípad B |
| Sadzba LIBOR | 7,50% | 6,25% |
| Pevný% vek nad LIBOR | 0,50% | 0,50% |
| Celková uplatniteľná úroková sadzba | 8,00% | 6,75% |
| Úroková platba | 8,00 000 dolárov | 6,75 000 dolárov |
| Platby so zaistením | Prípad A | Prípad B |
| Úroková sadzba splatná banke | 7,00% | 7,00% |
| Skutočná platba kupónom | 8,00 000 dolárov | 6,75 000 dolárov |
| Pridať: Organizácia zaplatí banke | 7,00 000 dolárov | 7,00 000 dolárov |
| Menej: Organizácia dostane od banky | 8,00 000 dolárov | 6,75 000 dolárov |
| Čistá platba | 7,00 000 dolárov | 7,00 000 dolárov |
| Výhoda / (strata) z dôvodu zaistenia | 100 000 dolárov | (25 000 dolárov) |
Z uvedeného vyplýva, že organizácia obmedzila svoju odchádzajúcu platbu na 7,00 000 dolárov bez ohľadu na trhovú sadzbu. Toto je opak oproti zaisteniu s pevnou hodnotou, keď uvoľnili pevnú odchádzajúcu platbu a konvertovali ju na flexibilné platby.
Zabezpečovacie video
Odporucit clanky
Toto bol návod na to, čo je zaistenie. Tu diskutujeme o tom, ako funguje zabezpečenie položiek s pevnou hodnotou a položkách s premenlivou hodnotou, spolu s praktickými príkladmi. Viac informácií o derivátoch sa môžete dozvedieť z nasledujúcich článkov -
- Výcvikový kurz hedžového fondu
- Private Equity vs. Hedge Fund
- Zabezpečovacie účtovníctvo
- Účtovanie zaistenia reálnou hodnotou
- Contango vs Backwardation
