Vzorec na výpočet Dupont ROE
Dupont Formula, odvodená spoločnosťou Dupont Corporation v roku 1920, počíta návratnosť kapitálu (ROE) tak, že ju rozdelí na 3 časti - ziskové marže, celkový obrat aktív a pákový faktor a je efektívne využívaná investormi a finančnými analytikmi na identifikáciu toho, ako spoločnosť funguje generuje návratnosť vlastného imania akcionárov.
Tu je vzorec návratnosti kapitálu podľa spoločnosti DuPont Corporation -
Rentabilita vlastného kapitálu (ROE) = zisková marža * celkový obrat aktív * pákový faktor
Príklad vzorca DuPont
Tu je jednoduchý príklad na ilustráciu vzorca DuPont ROE.
Spoločnosť Sutra Co. má nasledujúce informácie -
- Čistý príjem roka - 50 000 dolárov
- Príjmy za rok - 300 000 dolárov
- Celkový majetok spoločnosti - 900 000 dolárov
- Vlastné imanie akcionárov - 150 000 dolárov
Pomocou vzorca DuPont ROE dostaneme -
- Rentabilita vlastného kapitálu = zisková marža * celkový obrat z aktív * pákový faktor
- Alebo Dupont ROE = čistý príjem / výnosy * výnosy / celkový majetok * celkový majetok / vlastný kapitál
- Alebo Dupont ROE = 50 000 $ / 300 000 $ * 300 000 $ / 900 000 $ * 900 000 $ / 150 000 $
- Alebo Dupont ROE = 1/6 * 1/3 * 6 = 1/3 = 33,33%.
Ak priamo zistíme návratnosť vlastného kapitálu, dostaneme -
- Návratnosť kapitálu = čistý príjem / kapitál akcionárov
- Alebo ROE = 50 000 $ / 150 000 $ = 1/3 = 33,33%.
Dupont ROE pre Colgate
V príklade vzorca DuPont nižšie vypočítame Dupont ROE spoločnosti Colgate.
- Čistý príjem sa získava po vyplatení menšinového akcionára. Preto sa vlastné imanie skladá iba z spoločného akcionára spoločnosti Colgate (bez menšinových vlastníkov)
- Obrat majetku za posledných 7-8 rokov klesal. Ziskové marže spoločnosti Colgate navyše klesli aj za posledných 5 - 6 rokov.
- Návratnosť kapitálu však nevykazovala klesajúci trend. Celkovo sa zvyšuje.
- Je to tak kvôli multiplikátoru vlastného imania (celkové aktíva / celkový kapitál). Poznamenávame, že akciový multiplikátor za posledných 5 rokov zaznamenal stabilný nárast a v súčasnosti je na úrovni 30-násobku.
Vysvetlenie vzorca DuPont
Ak tento vzorec rozoberieme, budeme schopní pochopiť, ako funguje.
- Prvou zložkou vzorca je čistá zisková marža. Ak sa pozrieme na vzorec ziskovej marže, bude to - Čistý príjem / výnosy.
- Druhou zložkou vzorca je celkový obrat aktív. Ak sa pozrieme na vzorec celkového obratu majetku, bude to - Výnosy / Celkový majetok.
- Treťou zložkou vo vyššie uvedenom vzorci je multiplikátor vlastného imania. Ak by sme sa pozreli na vzorec pákového faktora, dostali by sme - Celkové aktíva / Vlastné imanie.
Ak teraz dáme tieto tri komponenty, ako to určila spoločnosť DuPont Corporation, dostaneme -
- Rentabilita vlastného kapitálu = zisková marža * celkový obrat z aktív * pákový faktor
- Alebo návratnosť kapitálu = čistý príjem / výnosy * výnosy / celkový majetok * celkový majetok / vlastný kapitál
Kúzlo tohto konkrétneho vzorca je, že keď tieto trikrát vynásobíme, dostaneme - Čistý príjem / Vlastné imanie.
Keby sme sa však pozreli na každú z nich, boli by sme schopní pochopiť celkové štyri pomery spolu.
- Najskôr sa dozvieme, aká je ziskovosť spoločnosti.
- Po druhé, budeme schopní pochopiť, ako efektívne spoločnosť využíva svoje aktíva.
- Po tretie, koľko pákového efektu získala spoločnosť.
- Po štvrté, budeme tiež chápať celkovú návratnosť kapitálu.
Vo vzorci návratnosti vlastného imania nezahŕňame iba kmeňové akcie, ale berieme do úvahy aj prioritné akcie, dividendy.
Vlastné imanie znamená, že na konci vezmeme celé vyhlásenie a celkovú hodnotu.
Použitie DuPont Formula
Každý investor musí byť obozretný s finančnými pomermi predtým, ako investuje do akejkoľvek spoločnosti.
- Pomáha investorom ušetriť čas a úsilie. A súčasne by boli schopní pochopiť, ako efektívne spoločnosť využíva svoje zdroje a aké má spoločnosť páky.
- ROE určite objasňuje pomer medzi čistým príjmom a vlastným imaním; neumožňuje nám pochopiť, akú veľkú ziskovosť má spoločnosť, ako firma využíva svoje aktíva atď.
- Pomocou tohto vzorca môžete vypočítať všetky. Musíte sa len pozrieť do výkazu ziskov a strát, súvahy a výkazu vlastného imania akcionárov.
DuPont ROE kalkulačka
Môžete použiť nasledujúcu DuPont ROE kalkulačku
| Zisková marža | |
| Celkový obrat majetku | |
| Pákový faktor | |
| Formula ROE | |
| Vzorec ROE = | Zisková marža x Celkový obrat aktív x Pákový faktor | |
| 0 x 0 x 0 = | 0 |
DuPont v programe Excel (so šablónou programu Excel)
Urobme teraz ten istý príklad vzorca DuPont uvedený vyššie v programe Excel. Toto je veľmi jednoduché. Musíte uviesť dva vstupy Čistý príjem, Celkové aktíva, Výnosy a Vlastné imanie.
Pomer môžete ľahko vypočítať v poskytnutej šablóne.
Ak priamo zistíme ROE, dostaneme -
