Čo je to menový swap?
Menové swapy, užitočné na zabezpečenie rizika úrokových sadzieb, je dohoda medzi oboma stranami o výmene nominálnej hodnoty v jednej mene s inou menou a jej úroková sadzba môže byť fixná alebo pohyblivá v denominovaných v dvoch menách. Takéto dohody sú platné iba na stanovené obdobie a v závislosti od podmienok zmluvy sa môžu pohybovať až do obdobia desiatich rokov. Pretože výmena platieb prebieha v dvoch rôznych druhoch mien, na výpočet výšky platby sa používa spotový kurz prevládajúci v tom čase.
Druhy menových swapov
Klasifikáciu je možné vykonať na základe rôznych druhov legov zahrnutých do zmluvy; najbežnejšie typy sú uvedené nižšie
# 1 - Pevné vs.
V tomto type predstavuje jedna časť tok platieb za fixný úrok, zatiaľ čo druhá časť predstavuje tok platieb za pohyblivý úrok.
# 2 - Float vs. Float (výmena základu)
Tento typ je tiež známy ako bázický swap, kde obidve časti swapu predstavujú platby pohyblivého úroku.
# 3 - Opravené vs. Opravené
V tomto type predstavuje tok swapu platby fixného úroku.
Príklady menového swapu
Predpokladajme, že existuje austrálska spoločnosť s názvom A ltd., Ktorá uvažuje o založení firmy v inej krajine, teda vo Veľkej Británii, a na to je pri výmennom kurze AUD / GBP 0,5 potrebné 5 miliónov GBP. Takže celková požadovaná suma v AUD predstavuje 10 miliónov AUD. Zároveň existuje spoločnosť U Ltd so sídlom mimo Spojeného kráľovstva, ktorá chce založiť podnik v Austrálii, a vyžaduje za to 10 miliónov AUD. Obe spoločnosti potrebujú pôžičky na splácanie šesť mesiacov. V oboch krajinách sú vysoké náklady na pôžičky pre zahraničné spoločnosti v porovnaní s miestnymi spoločnosťami, a zároveň je ťažké vziať si pôžičku od zahraničných spoločností z dôvodu mimoriadnych procedurálnych požiadaviek.
Cena pôžičky vo Veľkej Británii pre cudzincov je 10% a pre miestnych obyvateľov je to 6%, zatiaľ čo v Austrálii je cena pôžičky pre cudzincov 9% a pre miestnych obyvateľov 5%. Pretože obe spoločnosti si môžu vziať pôžičku vo svojej domovskej krajine za nízku cenu a ľahko, obe sa rozhodli uzavrieť dohodu o menovom výmene, kde si spoločnosť A ltd v Austrálii požičala úver vo výške 10 miliónov AUD a spoločnosť U ltd vo výške 5 miliónov GBP vo Veľkej Británii a navzájom si poskytli výšku prijatej pôžičky, čo umožnilo obom firmám začať podnikať v inej krajine.
Nie, po každých šiestich mesiacoch,
Sro zaplatí úrokovú časť spoločnosti U ltd za pôžičku prijatú vo Veľkej Británii spoločnosťou U ltd, ktorá sa počíta takto:
U Ltd. zaplatí úrokovú časť spoločnosti A ltd za pôžičku prijatú v Austrálii spoločnosťou A ltd, ktorá sa počíta takto:
Pretože táto platba proti úroku bude pokračovať až do konca dohody o menovom výmene, keď obidve strany vrátia iným stranám, použije sa ich pôvodná suma v cudzej mene.
Výhody
- Pomáha správcom portfólia pri regulácii ich vystavenia prevažujúcej úrokovej miere.
- Pomáha znižovať rôzne náklady a riziká spojené s výmenou mien.
- Na základe súčasnej ekonomickej situácie pomáha spoločnostiam, ktoré majú pasíva s pevnou úrokovou sadzbou, kapitalizovať swapy s pohyblivou úrokovou sadzbou a spoločnostiam, ktoré majú pasíva s pohyblivou úrokovou sadzbou, využiť kapitalizáciu swapov s pevnou úrokovou sadzbou.
- Špekulanti na trhu môžu získať úžitok vždy, keď dôjde k priaznivej zmene úrokovej sadzby.
- Pomáha znižovať neistotu, ktorá súvisí s budúcimi hotovostnými tokmi, pretože menový swap umožňuje spoločnostiam meniť svoje dlhové podmienky.
Nevýhody
- Pretože ktorákoľvek z jednej alebo oboch strán môže zlyhať pri splácaní úrokov alebo istiny, sú menové swapy vystavené kreditnému riziku.
- Existuje riziko zásahu ústrednej vlády do devízových trhov. To isté sa deje v prípade, že vláda konkrétnej krajiny získa obrovské množstvo zahraničného dlhu, aby dočasne podporila klesajúcu menu svojich krajín, čo môže viesť k obrovskému poklesu hodnoty domácej meny.
Dôležité body
# 1 - Existujú tri etapy, ktoré tvoria súčasť menového swapu. Zahŕňa okamžitú výmenu istiny, pokračujúcu výmenu splácania úroku počas swapových podmienok a opätovnú výmenu sumy istiny v deň splatnosti.
# 2 - Súčet istiny v menovom swape si strany obvykle vymieňajú jedným z nasledujúcich spôsobov:
- i) Na začiatku
- ii) pri kombinácii začiatku a konca
- (iii) Na konci
- (iv) ani jeden
Záver
Menový swap teda predstavuje dohodu medzi oboma stranami o výmene mien za vopred stanovených zmluvných podmienok. Hlavným motívom menových swapov je vyhnúť sa rôznym rizikám a turbulenciám vo výmenných kurzoch a na devízových trhoch. Vlády a centrálne banky sa zúčastňujú menových swapov so svojimi zahraničnými partnermi, aby zabezpečili, že v prípade nedostatku cudzej meny bude v danom čase k dispozícii primeraná zahraničná mena.
